2016年第50周（12月5月-12月11日）國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情偏弱下調(diào)。美豆期價(jià)沖高回落，因周度出口數(shù)據(jù)較好，但之后阿根廷大豆喜迎降雨美豆因此大豆，但周末因技術(shù)買盤和出口較好止跌大漲。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情借助自身供應(yīng)偏緊基本面繼續(xù)高位，但漲勢已經(jīng)明顯不足，且在外盤下跌 壓力下行情開始偏弱調(diào)整，短線抗跌性依舊較強(qiáng)。具體分析如下：
圖表：2016年12月CBOT大豆期貨1月合約走勢圖（單位：蒲式耳/美分）
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
圖表：2016年12月DCE豆粕期貨1701合約走勢圖（單位：元/噸）
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
二、市場分析
國內(nèi)外期貨行情
本周，美豆期價(jià)沖高回落，因周度出口數(shù)據(jù)較好，但之后阿根廷大豆喜迎降雨美豆因此大豆，但周末因技術(shù)買盤和出口較好止跌大漲。截止到本周收盤，美豆期貨報(bào)收于1039美分/蒲式耳，上漲10.5美分，漲幅1.01%。
本周，國內(nèi)大連豆粕沖高回落，受美豆轉(zhuǎn)弱，預(yù)期國內(nèi)到港多影響。基本面國內(nèi)庫存短缺，大豆到港逐步增加。本周連粕周度下跌，截至本周末，連粕1705報(bào)收于2875元/噸，較上周2894元/噸下跌19元，跌幅1.09%。
現(xiàn)貨行情及成交
本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情下跌，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，第50周全國豆粕周度均價(jià)3447元/噸，環(huán)比下跌22元/噸，跌幅0.64%。美豆期價(jià)沖高回落，因周度出口數(shù)據(jù)較好，但之后阿根廷大豆喜迎降雨美豆因此大豆，但周末因技術(shù)買盤和出口較好止跌大漲。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情借助自身供應(yīng)偏緊基本面繼續(xù)高位，但漲勢已經(jīng)明顯不足，且在外盤下跌 壓力下行情開始偏弱調(diào)整，短線抗跌性依舊較強(qiáng)。
本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通農(nóng)牧資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)豆粕成交178萬噸，較上周成交129萬噸增長近50萬噸，并且大幅高于正常周度成交55萬噸水平。因本周行情有所下調(diào)，在春節(jié)前供應(yīng)緊張趨勢預(yù)期難以明顯改善、運(yùn)力緊張、春節(jié)前集中備貨等情況下，終端市場逢跌補(bǔ)庫心態(tài)較積極。
圖表：2016年第50/49周中國主要地區(qū)豆粕周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）
| 地區(qū) | 港口/省市 | 品質(zhì)等級 | 本周均價(jià) | 上周均價(jià) | 漲跌 | 百分比% |
| 東北地區(qū) | 長春市 | 蛋白43% | 3509 | 3524 | -16 | -0.45% |
| 大連市 | 蛋白43% | 3429 | 3444 | -16 | -0.46% | |
| 沈陽市 | 蛋白43% | 3437 | 3474 | -37 | -1.07% | |
| 華北片區(qū) | 秦皇島 | 蛋白43% | 3334 | 3360 | -26 | -0.77% |
| 天津港 | 蛋白43% | 3467 | 3490 | -23 | -0.65% | |
| 北京市 | 蛋白43% | 3441 | 3450 | -9 | -0.25% | |
| 華東華中片區(qū) | 煙臺港 | 蛋白43% | 3363 | 3414 | -51 | -1.51% |
| 龍口港 | 蛋白43% | 3367 | 3391 | -24 | -0.72% | |
| 博興市 | 蛋白43% | 3406 | 3514 | -109 | -3.09% | |
| 濟(jì)寧市 | 蛋白43% | 3526 | 3676 | -150 | -4.08% | |
| 日照港 | 蛋白43% | 3409 | 3400 | 9 | 0.25% | |
| 青島港 | 蛋白43% | 3376 | 3454 | -79 | -2.27% | |
| 臨沂市 | 蛋白43% | 3694 | 3719 | -24 | -0.65% | |
| 南京市 | 蛋白43% | 3417 | 3430 | -13 | -0.37% | |
| 泰興市 | 蛋白43% | 3437 | 3450 | -13 | -0.37% | |
| 南通港 | 蛋白43% | 3377 | 3390 | -13 | -0.38% | |
| 連云港 | 蛋白43% | 3336 | 3321 | 14 | 0.43% | |
| 張家港 | 蛋白43% | 3470 | 3500 | -30 | -0.86% | |
| 鎮(zhèn)江市 | 蛋白43% | 3417 | 3430 | -13 | -0.37% | |
| 寧波港 | 蛋白43% | 3400 | 3400 | 0 | 0.00% | |
| 蕪湖市 | 蛋白43% | 3397 | 3346 | 51 | 1.54% | |
| 福州港 | 蛋白43% | 3467 | 3480 | -13 | -0.37% | |
| 漳州 | 蛋白43% | 3441 | 3450 | -9 | -0.25% | |
| 廈門 | 蛋白43% | 3467 | 3480 | -13 | -0.37% | |
| 泉州港 | 蛋白43% | 3501 | 3477 | 24 | 0.70% | |
| 鄭州市 | 蛋白43% | 3623 | 3644 | -21 | -0.59% | |
| 周口市 | 蛋白43% | 3489 | 3637 | -149 | -4.08% | |
| 開封市 | 蛋白43% | 3634 | 3641 | -7 | -0.20% | |
| 岳陽市 | 蛋白43% | 3401 | 3409 | -7 | -0.21% | |
| 華南片區(qū) | 黃埔港 | 蛋白43% | 3383 | 3400 | -17 | -0.50% |
| 東莞市 | 蛋白43% | 3363 | 3383 | -20 | -0.59% | |
| 湛江港 | 蛋白43% | 3370 | 3421 | -51 | -1.50% | |
| 欽州港 | 蛋白43% | 3471 | 3500 | -29 | -0.82% | |
| 北海市 | 蛋白43% | 3390 | 3370 | 20 | 0.59% | |
| 防城港 | 蛋白43% | 3356 | 3360 | -4 | -0.13% | |
| 西南片區(qū) | 成都市 | 蛋白43% | 3500 | 3500 | 0 | 0.00% |
| 眉山市 | 蛋白43% | 3500 | 3500 | 0 | 0.00% | |
| 重慶市 | 蛋白43% | 3450 | 3450 | 0 | 0.00% | |
| 西北片區(qū) | 西安市 | 蛋白43% | 3600 | 3600 | 0 | 0.00% |
| 合計(jì) | 3447 | 3469 | -22 | -0.64% |
備注：1，數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
2，數(shù)據(jù)以主產(chǎn)區(qū)出廠/出庫價(jià)為主
圖表：2016年12月5-12月9日中國豆粕成交量與成交均價(jià)走勢統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
圖表：2016/14年中國豆粕周度均價(jià)走勢統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸）
備注：數(shù)據(jù)來源于中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)
油廠方面
第50周，國內(nèi)油廠開機(jī)率略微增長，根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，本周全國油廠開機(jī)率為58.84%，環(huán)比增長0.84%；而全國大豆壓榨量為187萬噸，環(huán)比增長0.05%。目前大豆壓榨利潤豐厚，大豆到港后油廠保持正常開機(jī)，開機(jī)率穩(wěn)中增長，但由于國內(nèi)外運(yùn)輸成本上漲，且車較難找，部分油廠仍因大豆未接上開機(jī)未能達(dá)到預(yù)期。預(yù)計(jì)下周油廠開機(jī)率將繼續(xù)提高，預(yù)計(jì)下周油廠大豆壓榨量將在188萬噸。
供應(yīng)方面
截止12月11日，主要港口的大豆庫存量約在610.9萬噸，去年同期庫存為597萬噸，五年平均600.3萬噸，本月累計(jì)到港227.9萬噸。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國11月到港在784萬噸左右，12月船期預(yù)報(bào)到港量在780多萬噸。
需求方面
本周生豬價(jià)格整體持續(xù)小幅上漲，但東北地區(qū)漲勢暫緩，并小幅震蕩。南方臘肉制作范圍有所擴(kuò)大，市場消費(fèi)需求提升，西南地區(qū)除重慶外豬價(jià)均漲至18元/公斤以上，華東、華中地區(qū)消費(fèi)需求略差，且與周邊地區(qū)價(jià)差不明顯，調(diào)運(yùn)不積極，價(jià)格波動(dòng)較小。華南地區(qū)受豬場拆遷壓力進(jìn)一步加大影響，養(yǎng)殖戶被迫出欄生豬，市場豬源增加，豬價(jià)持續(xù)處于全國低位。因今年農(nóng)歷春節(jié)較往年早，臘肉制作時(shí)間晚，春節(jié)前集中備貨將沒有更多的緩沖時(shí)間，因此我們預(yù)計(jì)在12月前生豬價(jià)格將保持強(qiáng)勢。
本周雞蛋價(jià)格繼續(xù)小幅下跌，但跌幅較上周趨緩。因市場消費(fèi)需求不足，前半周蛋價(jià)繼續(xù)跟隨上周走勢小幅回落，其中東北華北等多地蛋價(jià)跌破3元/斤；從周三開始，由于市場低價(jià)導(dǎo)致養(yǎng)殖戶惜售情緒較濃，蛋商賭漲心理明顯，低價(jià)區(qū)蛋價(jià)率先出現(xiàn)小幅反彈跡象，且周四周五蛋價(jià)反彈區(qū)域繼續(xù)增加。整體看，冬季蛋類消費(fèi)有所下降，同時(shí)元旦節(jié)日備貨尚未開啟，預(yù)計(jì)近期蛋價(jià)或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中看漲，但漲幅有限。
受蛋價(jià)偏弱影響，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶淘汰較前期有所增多，主產(chǎn)區(qū)局地淘汰蛋毛雞價(jià)格小幅回落，但由于市場整體可淘汰蛋雞數(shù)目有限，本周淘汰蛋毛雞價(jià)格穩(wěn)中震蕩偏弱調(diào)整。12月雞蛋價(jià)格雖有階段性走強(qiáng)的機(jī)會，但漲幅有限，預(yù)計(jì)后期淘汰蛋毛雞價(jià)格整體持穩(wěn)，局地繼續(xù)小幅調(diào)整為主。
本周白羽肉毛雞價(jià)格止跌上漲。隨著冬季畜禽產(chǎn)品需求出現(xiàn)適度增長，雞肉產(chǎn)品走貨速度加快，庫容率有所下降，屠宰場順勢提高毛雞收購價(jià)格，提振肉毛雞價(jià)格小幅上漲，且肉毛雞地區(qū)差價(jià)逐漸縮小。整體來看，市場供應(yīng)量仍充足，預(yù)計(jì)后期肉毛雞價(jià)格有適度上漲空間，但漲幅有限。
本周白羽肉雞苗價(jià)格繼續(xù)下跌，且下跌幅度進(jìn)一步增大，截至周五，雞苗均價(jià)已跌至1.1元/羽。近期屠宰場已逐步開始放假，加之天氣寒冷，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)，市場補(bǔ)欄雞只逐漸減少，致使苗價(jià)持續(xù)大幅下跌，同時(shí)肉毛雞價(jià)格低位也對雞苗價(jià)格形成一定拖累。冬季禽流感疫情風(fēng)險(xiǎn)及飼養(yǎng)成本增大，預(yù)計(jì)后市雞苗價(jià)格偏弱運(yùn)行為主。
三、最后展望
USDA周五公布的12月供需報(bào)告顯示，全球2016/17年度大豆年末庫存預(yù)估為8,285萬噸，11月預(yù)估為8,153萬噸。而美國2016/17年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為43.61億蒲式耳，11月預(yù)估為43.61億蒲式耳；美國2016/17年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝52.5蒲式耳，11月預(yù)估為每英畝52.5蒲式耳；美國2016/17年度大豆出口預(yù)估為20.5億蒲式耳，11月預(yù)估為20.5億蒲式耳；美國2016/17年度大豆年末庫存預(yù)估為4.8億蒲式耳，11月預(yù)估為4.8億蒲式耳。從報(bào)告現(xiàn)實(shí)來看，報(bào)告無新意且偏空。但周末期間美豆止跌拉升，因技術(shù)買盤和出口需求較好，因此短線看多空交織美豆期價(jià)將區(qū)間震蕩為主。
國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張依舊，工廠以銷售遠(yuǎn)期合約為主，油廠多執(zhí)行合同。隨著下旬大豆到港增加，工廠豆粕庫存也將逐步增長，但年前飼料廠和養(yǎng)殖戶以及貿(mào)易商陸續(xù)補(bǔ)貨情況下，庫存增長也仍將趨于平緩，因此壓力難以快速增加。不過距離春節(jié)畢竟還有一個(gè)半月左右時(shí)間，并且終端今年備貨較早，在此情況下短期內(nèi)豆粕震蕩幾率較大，下旬和1月上旬行情再度走強(qiáng)幾率較大。因此對于目前仍未積極備貨企業(yè)需要把握備貨時(shí)機(jī)。
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