市場評論—關注焦點
玉米
18日玉米價格整體持穩(wěn)，局部持續(xù)走低。國內主產(chǎn)區(qū)干糧供應有限，市場流通仍以潮糧為主，供應偏充足，盈利情況較好，深加工企業(yè)開工率升至相對高位，飼企庫存維持安全水平以上，建庫積極性不高，需求整體增幅有限，市場供需格局維持相對寬松狀態(tài)。12月份，中國新季玉米繼續(xù)處于集中上市階段，市場供應總體依舊充足，進口玉米替代原料持續(xù)偏低對玉米的替代持續(xù)下降，疊加產(chǎn)區(qū)不穩(wěn)定災害性天氣的影響，因此從理論上看玉米價格在上市旺季階段依舊存在上漲機會。而天氣因素成為影響價格行情走勢的關鍵因素—北方產(chǎn)區(qū)繼續(xù)處于暴雪階段，一方面影響運輸同時利于潮糧保存提振種植戶惜售情緒，緩解價格下跌壓力。疊加收儲點增加收儲量加碼也利多價格，因此我們預判12月及1月份期間產(chǎn)區(qū)玉米價格總體依舊穩(wěn)中略偏弱走勢為主的可能性更大，但產(chǎn)區(qū)極端暴雪天氣有推動價格出現(xiàn)階段性短時上漲的機會存在。
DDGS
18日DDGS價格走低。近期終端市場需求疲軟，企業(yè)采購積極性不高，市場觀望心態(tài)濃厚，部分酒精廠走貨表現(xiàn)偏慢，DDGS庫存量有所累積，市場缺乏明顯利好因素支撐。12月份，我國玉米深加工企業(yè)繼續(xù)處于生產(chǎn)旺季階段，開機率繼續(xù)維持高位穩(wěn)定態(tài)勢不變，DDGS產(chǎn)供量繼續(xù)維持高位穩(wěn)定狀態(tài)不變。需求端水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季結束DDGS需求量將繼續(xù)下降，新增采購需求繼續(xù)下降，供需兩端對價格繼續(xù)形成利空壓力。結合玉米及豆菜粕等關聯(lián)產(chǎn)品價格變化因素的影響，預判12月份期間大多數(shù)時候產(chǎn)區(qū)DDGS市場交易價格總體繼續(xù)略顯偏弱的可能性更大。
豆粕
因天氣較好巴西大豆作物狀況良好，豐產(chǎn)預期強勁，中國對美國大豆的需求疲軟令市場承壓，CBOT大豆期貨下跌，多個合約均創(chuàng)下新低，其中基準期約收低0.5%。國內豆粕庫存雖然繼續(xù)下滑但降幅放緩，預計華南地區(qū)工廠豆粕供應緊張的局面將會很快緩解。近日大豆通關到廠速度加快，大豆庫存繼續(xù)回升后供應增加，豆粕產(chǎn)量回升后供應充裕，加之美盤大豆上漲乏力帶動，豆粕或繼續(xù)震蕩偏弱運行。
棉粕
今日棉粕市場價格保持穩(wěn)定。南美大豆增產(chǎn)預期壓制美豆回升，豆粕庫存止跌回升，國內進口大豆通關速度加快，豆粕偏弱震蕩對棉粕利好有限。棉粕需求有限，油棉廠開工率尚可，市場供應提高，油棉廠出貨積極，價格偏弱運行。未來參照豆粕、期貨現(xiàn)貨行情，價格仍將調整。
菜粕
今日鄭州菜粕期貨低開后震蕩下行。加拿大油菜籽期貨收盤下跌，基準期約收低1.25%，追隨芝加哥大豆和豆油市場的跌勢。國內方面，菜籽、菜粕處于歷史同期最高水平，同時豆粕偏弱震蕩利空菜粕行情。短期處于偏弱震蕩階段。
魚粉
外盤方面，魚粉預售情況良好，提振秘魯魚粉廠商心態(tài)，秘魯新季魚粉預售參考CNF1650美元/噸，實際成交議價，捕魚方面，配額完成過半，但局部小禁捕消息公布不斷。國內魚粉市場方面，雖然港口魚粉庫存繼續(xù)下降，但是持貨商存在套現(xiàn)意愿，價格高報低走。目前秘魯超級蒸汽魚粉價格集中在13000-13100元/噸，短期魚粉實際成交議價為準，關注最新捕魚進度。
小麥
今日小麥價格偏弱運行。小麥上量增多，行情持續(xù)弱勢，企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格。臨近春節(jié)，部分持糧主體有騰倉回籠資金需求，糧商對后市信心減弱！市場糧源供應表現(xiàn)寬松。制粉需求表現(xiàn)不溫不火，企業(yè)收購心態(tài)依舊謹慎。預計短期內小麥價格延續(xù)震蕩偏弱行情，關注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。
油脂
周二CBOT豆油期貨市場再度大幅回落。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場連續(xù)第三日下跌，主要出口市場需求疲軟打壓買盤人氣，技術上呈現(xiàn)雙頂特征。中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內三大食用油庫存總量為213.13萬噸，周度增加1.99萬噸。其中棕櫚油庫存增加3.21萬噸，豆油庫存下降1.79萬噸。國內方面，我國進口棕櫚油利潤持續(xù)倒掛，2025年上半年棕櫚油買船依然較少，低庫存將支撐國內棕櫚油價格。但高價對消費抑制明顯，整體來看，12月下旬棕櫚油價格將維持高位震蕩。
乳清粉
特朗普上任引發(fā)關稅擔憂，人民幣貶值增加進口成本，近期國內港口到貨量低位，現(xiàn)貨供應持續(xù)偏緊，乳清粉市場偏強運行。
賴氨酸
2024年10月，我國賴氨酸與賴氨酸鹽及酯的出口量為10萬噸，同比增15.7%。9月14日萬里潤達公司由于近期開始新陳糧轉換，園區(qū)所有產(chǎn)品減少產(chǎn)量30%。12月9日市場稱金玉鋒98%賴氨酸報價11.2元/公斤，70%賴氨酸報價5.3元/公斤。
蛋氨酸
2024年10月國內蛋氨酸進口量為14432噸，同比降26%。贏創(chuàng)新加坡基地滿負荷生產(chǎn)。近日市場購銷偏淡，穩(wěn)中偏弱運行。
維生素A
本周歐洲VA1000市場報價48-58歐元/公斤。8月7日巴斯夫聲明稱工廠VA、VE等產(chǎn)品的交付遭受不可抗力。10月17日巴斯夫稱預計最早在2025年4月恢復VA的生產(chǎn)。市場反映稱2025年8月前巴斯夫VA供應量有限。11月6日市場稱新和成VA產(chǎn)品報價上調30%。12月萬華化學VA處在試車階段，市場價格整理。
維生素E
本周歐洲VE市場報價17-18歐元/公斤。北沙制藥VE生產(chǎn)線計劃于8月底開始停產(chǎn)檢修8-10周。7月29日巴斯夫德國西南部路德維希港的工廠發(fā)生爆炸。10月17日巴斯夫稱預計最早在2025年7月恢復VE的生產(chǎn)。市場反映稱2025年10月前巴斯夫VE供應量有限。11月4日市場稱新和成山東工廠計劃自2025年1月20日起停產(chǎn)檢修3-4周。11月25日市場稱有廠家報價提至170元/公斤。
外三元毛豬
今日豬價再度震蕩轉弱。氣溫下降，北方居民灌腸增多，南方地區(qū)腌臘需求明顯增長，屠宰量提升，繼續(xù)支撐豬價。但養(yǎng)殖端對后市看漲信心不足，加上春節(jié)前出欄時間縮短，規(guī)模場加速出欄，生豬市場供大于求現(xiàn)象繼續(xù)。供需博弈加劇，豬價再度轉弱。預判12月后期出欄大豬價格雖然依舊有短時反彈回漲機會但總體上繼續(xù)偏弱走勢為主的大趨勢不變，總體上12-1月份期間豬價繼續(xù)偏弱的幾率依舊明顯偏高。更遠看，推演數(shù)據(jù)顯示2025年中國生豬綜合養(yǎng)殖量將止降轉增長，大豬年度出欄總量將繼續(xù)增長，疊加年內玉米及豆粕價格雖然將繼續(xù)處于低位但相比2024年存一定上漲空間。結合多方因素的影響，我們預判2025年年內商品大豬出欄交易價格在每公斤13.5-15.2元之間波動的可能性大，年度均價總體在14-14.3元之間的可能性大，相比2024年大幅下跌；育肥利潤方面，由于春節(jié)后的2-4月份期間豬價存在明顯“凹地”且低于成本價的幾率偏高，因此2025年全年商品大豬育肥存階段性虧損機會，全年平均將繼續(xù)維持盈利狀態(tài)(僅針對直接成本)不變但相比2024年將大幅縮水的可能性非常高，部分高成本集團場虧損幾率非常高，而中小散因攤銷費用低卻占據(jù)一定優(yōu)勢。
雞蛋
今日雞蛋價格穩(wěn)中有漲。經(jīng)濟大環(huán)境影響，市場消費需求偏弱，蔬菜、豬肉等農副產(chǎn)品價格持續(xù)偏弱，雞蛋替代需求有限，終端市場走貨一般。不過冬至在即，節(jié)日需求有一定提振，加上天氣轉冷有利于雞蛋存儲。預計短期雞蛋價格或偏強震蕩，但上漲空間有限。今日主產(chǎn)區(qū)山東雞蛋均價9.32元/公斤，較昨日持平；河北雞蛋均價8.88元/公斤，較昨日持平；廣東雞蛋均價9.80元/公斤，較昨日持平；北京雞蛋均價9.44元/公斤，較昨日持平。
淘汰蛋毛雞
今日淘汰蛋毛雞價格以穩(wěn)為主?；钋菔袌鲎哓浺话?，屠企收雞積極性不高。不過養(yǎng)殖端盈利尚可，惜淘老雞情緒明顯。供需均弱，短期淘雞價格或窄幅震蕩為主。今日山東地區(qū)淘汰蛋毛雞均價11.81元/公斤，較昨日持平，江蘇地區(qū)淘汰蛋毛雞均價12.40元/公斤，較昨日持平；遼寧地區(qū)淘汰蛋毛雞均價11.61元/公斤，較昨日持平。
白羽肉毛雞
今日白羽肉毛雞價格穩(wěn)中有漲。毛雞供應呈上升趨勢，終端產(chǎn)品走貨不快，屠企庫存高位控價限殺情況依舊存在；不過肉雞出欄體重有所下降，養(yǎng)殖端看漲情緒迫切。預計短時肉雞行情或穩(wěn)中窄幅波動為主。今日主產(chǎn)區(qū)山東白羽肉毛雞均價7.51元/公斤，較昨日上漲0.02；遼寧均價7.49元/公斤，較昨日上漲0.01；主銷區(qū)江蘇均價7.64元/公斤，較昨日上漲0.04。
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