特朗普當(dāng)選 對(duì)國內(nèi)玉米有何影響

　　11月6日特朗普在2024年總統(tǒng)選舉中獲勝，將于2025年1月20日正式就職。特朗普在競(jìng)選期間多次表示要推行更加激進(jìn)的關(guān)稅政策，市場(chǎng)也擔(dān)心中美之間將面臨新一輪的貿(mào)易戰(zhàn)擾動(dòng)?；仡櫳弦惠喬乩势债?dāng)選時(shí)間線，2016年11月當(dāng)選美國第45任總統(tǒng)，2017年1月20日宣誓就職，2020年1月15日中美第一階段貿(mào)易協(xié)議簽訂，2020年10月我國美玉米月度進(jìn)口量首次突破100萬噸。

　　我國進(jìn)口玉米政策已提前收緊

　　特朗普再度當(dāng)選，對(duì)于玉米品種而言，主要擔(dān)心點(diǎn)還是在于美玉米的進(jìn)口方面，如果發(fā)生新的一輪貿(mào)易戰(zhàn)，在反制階段，對(duì)我國玉米市場(chǎng)影響還是比較小的，因?yàn)槲覈诮衲?月份開始，政策就已經(jīng)限制進(jìn)口玉米數(shù)量了，今年8月份開始限制高粱、大麥的進(jìn)口，因而對(duì)于玉米和玉米替代品來說，限制進(jìn)口的政策早已實(shí)施，所以在未來應(yīng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策方面的反制階段，對(duì)玉米品種影響很小，主要擔(dān)憂還是在反制結(jié)束后的協(xié)議簽訂上是否會(huì)再度大量進(jìn)口美玉米。

　　上一輪特朗普政策對(duì)我國進(jìn)口玉米影響較大

　　回顧上一輪特朗普任期內(nèi)的貿(mào)易情況，2020年1月15日中美第一階段貿(mào)易協(xié)議簽訂后，我國開始大量進(jìn)口美玉米，2020年也是我國進(jìn)口玉米實(shí)行配額制度(720萬噸)以來，第一年超配額進(jìn)口玉米，2020年我國全年玉米進(jìn)口量為1129萬噸，我國進(jìn)口玉米第一大來源國也從烏克蘭變成了美國。從玉米年度上看，2020/21年度我國進(jìn)口玉米2956萬噸，其中近70%來自于美國為2045萬噸，2020年12月特朗普連任失敗，此后我國美玉米進(jìn)口量也逐年下降，2021/22年度我國美玉米進(jìn)口量為1547萬噸，2022/23年度為782萬噸，2023/24年度為299萬噸。

　　今年9月份美國新季玉米上市以來，截止目前我國僅有1萬噸的新增采購訂單，我國對(duì)美玉米進(jìn)口意愿已接近冰點(diǎn)，美玉米進(jìn)口利潤依然很高，但我國進(jìn)口意愿下降主要來自于我國的政策限制。2020年開始我國超配額的進(jìn)口玉米多數(shù)進(jìn)入到國家儲(chǔ)備庫中，庫存積累較大而流出較小，現(xiàn)已形成庫存壓力，我國今年之所以開始限制進(jìn)口玉米高粱大麥，市場(chǎng)猜測(cè)也是有政策糧庫存太高的考量。

　　今年與2020年我國玉米市場(chǎng)基本面差異大

　　特朗普當(dāng)選，市場(chǎng)擔(dān)心我國政策將再度放開對(duì)美玉米的進(jìn)口政策，畢竟這一點(diǎn)是上一輪特朗普任期內(nèi)對(duì)我國玉米品種最大的沖擊來源，利潤方面筆者測(cè)算，目前美玉米進(jìn)口完稅后利潤仍超300元/噸，不過今年和2020年我國的玉米市場(chǎng)還是有很大的區(qū)別的，2020年當(dāng)時(shí)我國玉米市場(chǎng)正處于臨儲(chǔ)玉米庫存清空需要大量玉米補(bǔ)充缺口的階段，美玉米的大量進(jìn)口是合乎當(dāng)時(shí)的產(chǎn)業(yè)需求的，當(dāng)年玉米價(jià)格也是接連上漲，農(nóng)戶玉米種植利潤和積極性都很高。而今年，現(xiàn)階段國內(nèi)玉米價(jià)格已處于成本線附近，國家政策糧庫存亦較高，如果現(xiàn)在放開美玉米進(jìn)口預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的利空打壓，是不符合政策保護(hù)農(nóng)民利益、穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的初衷的。

　　特朗普當(dāng)選短期影響有限，遠(yuǎn)期影響則偏空

　　從時(shí)間線上來說，特朗普要明年1月份才正式任職，關(guān)稅政策和反制階段也要持續(xù)一段時(shí)間，上一輪特朗普從上任到簽訂貿(mào)易協(xié)議用時(shí)三年，就算2020年的貿(mào)易協(xié)議簽訂后，從制定到實(shí)施情況來看，也是有比較長的時(shí)間間隔的，所以中短期，特朗普當(dāng)選對(duì)玉米品種的影響還是很小的。中遠(yuǎn)期來看，如果今年我國政策糧去庫效果比較好，不排除下一年度對(duì)進(jìn)口玉米的需求量增加，不過就算進(jìn)口玉米再度放開，預(yù)計(jì)超配額的進(jìn)口部分也是和前幾年一樣，多數(shù)進(jìn)入國家儲(chǔ)備庫，類似進(jìn)口玉米庫存輪換的方式，所以對(duì)年度內(nèi)，特朗普當(dāng)選對(duì)玉米市場(chǎng)的供需影響還是比較有限的，中遠(yuǎn)期的影響則偏利空。