2024年11月1日大豆豆粕早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受?chē)?guó)際需求強(qiáng)勁和豆油價(jià)格上漲提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)小幅回升，盤(pán)中豆油大漲豆粕下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至10月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售凈增227.33萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前美豆收割率已過(guò)九成，2024年美豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期基本兌現(xiàn)。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布月度大豆壓榨報(bào)告之前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)9月大豆壓榨量可能升至1.874億蒲式耳。南美大豆主產(chǎn)國(guó)陸續(xù)進(jìn)入播種季，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)南美大豆產(chǎn)量前景保持樂(lè)觀。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌0.141%，受累于黃金和棉花下跌。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，農(nóng)民惜售，購(gòu)銷(xiāo)不旺。中儲(chǔ)糧在東北多地啟動(dòng)新季大豆收購(gòu)，國(guó)標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購(gòu)價(jià)格為1.85元/斤，該價(jià)格已成為其他企業(yè)掛牌收購(gòu)的重要參考。國(guó)儲(chǔ)、省儲(chǔ)連續(xù)拍賣(mài)國(guó)產(chǎn)陳豆，維持低成交率或流拍狀態(tài)。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，多個(gè)合約相繼收復(fù)和接近4000元/噸關(guān)口，技術(shù)上保持回升狀態(tài)。中儲(chǔ)糧入市收購(gòu)的托底效果逐漸顯現(xiàn)，產(chǎn)區(qū)低蛋白大豆價(jià)格與進(jìn)口大豆相比處于持平或偏低狀態(tài)，壓榨窗口的出現(xiàn)有助于企業(yè)擴(kuò)大需求，并緩解國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)壓力。豆一期貨市場(chǎng)觸底的概率較大，但反彈的持續(xù)性仍需高蛋白大豆現(xiàn)貨加以配合。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，局部上漲10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2950-2990元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2170元/噸。強(qiáng)勁的出口需求放緩美豆下行節(jié)奏，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存充足，油廠提價(jià)較為謹(jǐn)慎。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)震蕩回落表現(xiàn)偏弱，豆粕市場(chǎng)回吐前幾日進(jìn)口大豆可能延遲到港引發(fā)的漲幅，保持油強(qiáng)粕弱狀態(tài)。中加菜籽貿(mào)易的不確定性影響減弱，季節(jié)性需求淡季令菜粕承壓連跌，價(jià)格重心震蕩下移。美豆弱勢(shì)反彈，自身龐大的供給壓力以及南美大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量前景無(wú)法扭轉(zhuǎn)豆價(jià)下滑預(yù)期，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給充足，豆粕庫(kù)存處于同期高位，近端供給壓力仍限制粕價(jià)回升。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)繼續(xù)大幅上漲，升至10月初高點(diǎn)，受到原油強(qiáng)勢(shì)上漲的提振。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)因假日休市，此前在多重利好因素提振下連創(chuàng)技術(shù)新高。ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增加11.4%。產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入減產(chǎn)周期，印尼政府調(diào)高11月棕櫚油出口基準(zhǔn)價(jià)格，該國(guó)庫(kù)存下降且生物柴油需求預(yù)期強(qiáng)勁，利多題材頻現(xiàn)，棕櫚油成為全球油脂價(jià)格上行的領(lǐng)頭羊。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)分化走勢(shì)，棕櫚油期貨強(qiáng)勢(shì)突破，技術(shù)上升至兩年多高點(diǎn)，豆油期貨探底回升維持高位震蕩狀態(tài)，菜油期貨拋壓不減表現(xiàn)較弱。產(chǎn)地棕櫚油利多題材持續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)緊張?zhí)嵴駜r(jià)格走強(qiáng)，目前進(jìn)口成本高企且進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)倒掛，終端剛需采購(gòu)，后續(xù)買(mǎi)船偏少，庫(kù)存重建難度較大，內(nèi)外盤(pán)棕櫚油的成本聯(lián)動(dòng)和供給擔(dān)憂以及資金炒作情緒將令盤(pán)面易漲難跌，豆油和菜油期貨受棕櫚油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)處于跟漲狀態(tài)。