養(yǎng)殖端持續(xù)深度虧損 豆粕價(jià)格后期仍有下行風(fēng)險(xiǎn)

　　4月10日，大商所豆粕期價(jià)收盤下跌，其中主力2309合約收盤下跌0.58%至3587元/噸。現(xiàn)貨方面，沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3750～4170元/噸，較前一日下跌50～200元/噸，周環(huán)比下跌50～90元/噸，其中華北地區(qū)3800～4170元/噸，華東地區(qū)3850～3940元/噸，華南地區(qū)3750～3800元/噸。其中華北地區(qū)大豆進(jìn)廠，上周五油廠恢復(fù)開機(jī)，豆粕價(jià)格大幅下行。

 

　　上周油廠開機(jī)維持低位，進(jìn)口成本相對(duì)穩(wěn)定，基差小幅走弱。4月10日，天津普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2305+370元/噸，山東日照現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2305+340元/噸，江蘇張家港現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2305+320元/噸，廣東東莞現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2305+210元/噸，周環(huán)比下跌30～90元/噸。

 

　　上周油廠開機(jī)率雖然維持低位，但進(jìn)口大豆通關(guān)速度偏慢，大豆庫存連續(xù)第三周下降。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存310萬噸，周環(huán)比下降14萬噸，比上月同期減少42萬噸，比上年同期增加24萬噸。

 

　　上周國內(nèi)油廠壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少，但下游提貨補(bǔ)庫積極性回升，提貨恢復(fù)，豆粕庫存小幅下降。4月7日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存34萬噸，比上周同期減少16萬噸，比上月同期減少23萬噸，與上年同期持平，比過去三年同期均值減少8萬噸。

 

　　前期受銀行危機(jī)暫緩、多國宣布原油減產(chǎn)、USDA報(bào)告利多、國內(nèi)大豆檢驗(yàn)檢疫放緩等多因素支撐，豆粕價(jià)格小幅反彈，隨后又回歸供需基本面邏輯，價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。供給方面，巴西豐產(chǎn)基本兌現(xiàn)，市場賣壓顯現(xiàn)，4月出口量有望創(chuàng)歷史記錄，短期國內(nèi)通關(guān)速度放緩又會(huì)導(dǎo)致供給壓力后置且更加集中；需求方面，養(yǎng)殖端持續(xù)深度虧損，年后進(jìn)場的二育預(yù)計(jì)5月份集中出欄，二季度豬價(jià)面臨較大壓力，后期豆粕價(jià)格下行概率較大。