【豆類(lèi)基本面】受美國(guó)播種天氣前景改善及技術(shù)性?huà)伿塾绊?，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，盤(pán)中豆粕和豆油同步回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷(xiāo)售27.6萬(wàn)噸大豆，為2022/2023市場(chǎng)年度付運(yùn)。阿根廷政府公布一項(xiàng)新的計(jì)劃，設(shè)定1美元兌300比索的特別匯率，旨在在嚴(yán)重的財(cái)政困難和外匯短缺時(shí)鼓勵(lì)大豆出口。咨詢(xún)公司Datagro周三公布對(duì)巴西大豆作物的第三次調(diào)查，該機(jī)構(gòu)在上調(diào)了巴西大豆種植面積后，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估也被調(diào)高到1.537億噸，同比增幅達(dá)到18%。巴西大豆收割接近尾聲且實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)能力持續(xù)提升。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三上漲0.41%至一個(gè)月高點(diǎn)。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動(dòng)政策性收儲(chǔ)以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為農(nóng)民賣(mài)豆的主要渠道。近期增加部分收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)以擴(kuò)大覆蓋范圍和提升庫(kù)容能力，對(duì)遏制豆價(jià)下跌有支撐作用。但市場(chǎng)擔(dān)心4月底收儲(chǔ)結(jié)束后缺少政策支撐而豆價(jià)下跌，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購(gòu)積極性不高。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶(hù)余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)在即，農(nóng)戶(hù)賣(mài)豆壓力增加。國(guó)家為提高糧油安全鼓勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴(kuò)種大豆積極性。當(dāng)前豆價(jià)上漲高度依賴(lài)政策，通過(guò)提高種豆補(bǔ)貼的方式無(wú)法激活大豆貿(mào)易和流通，政策與市場(chǎng)之間的矛盾不利于大豆市場(chǎng)健康發(fā)展。周二豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)低迷打壓買(mǎi)盤(pán)信心，豆一期貨市場(chǎng)保持弱勢(shì)狀態(tài)向下尋找支撐。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)局面，多地漲幅在40-60元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3870-4090元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3900元/噸，天津報(bào)價(jià)4090元/噸，東莞報(bào)價(jià)3870元/噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部利多報(bào)告推動(dòng)美豆強(qiáng)勢(shì)反彈，在成本驅(qū)動(dòng)和反彈信號(hào)刺激下，需方采購(gòu)量增加，油廠(chǎng)提價(jià)動(dòng)力提升，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)迅速轉(zhuǎn)入反彈狀態(tài)。受進(jìn)口大豆通關(guān)速度偏慢影響，上周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率維持低位，但到港數(shù)量少于壓榨量，大豆庫(kù)存連續(xù)第二周下降。預(yù)計(jì)4月中旬后，隨著進(jìn)口大豆到港量增加，油廠(chǎng)開(kāi)工率會(huì)有所好轉(zhuǎn)。在供給端出現(xiàn)上漲信號(hào)后，需求端提貨量增加，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊增現(xiàn)象。周二國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)小幅上行，主力資金完成換月，9月合約面臨的供給壓力預(yù)期較大，反彈力度弱于近月合約。美豆面積報(bào)告奠定市場(chǎng)利多基調(diào)，國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)深化反彈。今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)弱勢(shì)收低，反彈節(jié)奏再度趨緩。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)在獲利回吐壓力下結(jié)束兩日漲勢(shì)收盤(pán)下跌逾2%，但庫(kù)存下滑預(yù)期仍對(duì)市場(chǎng)有支撐。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)下周公布棕櫚油月度供需報(bào)告前，一項(xiàng)調(diào)查預(yù)測(cè)，馬來(lái)西亞3月底庫(kù)存將環(huán)比下降16.3%至177萬(wàn)噸，3月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)近2%至128萬(wàn)噸，棕櫚油出口預(yù)計(jì)攀升25%至139萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存小幅增加，豆油和棕櫚油庫(kù)存小幅回落，但菜油庫(kù)存增幅較大彌補(bǔ)其他油脂減少。庫(kù)存因素導(dǎo)致油脂現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體保持反彈狀態(tài)，菜油期貨因供應(yīng)壓力攀升而追漲較謹(jǐn)慎，豆油和棕櫚油期貨繼續(xù)向上突破。油脂板塊觸底回升以來(lái)已累計(jì)較大漲幅，在缺少需求配合下回吐壓力有待釋放。受近兩日外盤(pán)油脂表現(xiàn)偏弱影響，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)可能回吐部分漲幅。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。
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