【豆類基本面】受美國播種天氣前景改善及技術(shù)性拋售影響，周三CBOT大豆期貨市場震蕩收低，盤中豆粕和豆油同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售27.6萬噸大豆，為2022/2023市場年度付運。阿根廷政府公布一項新的計劃，設(shè)定1美元兌300比索的特別匯率，旨在在嚴(yán)重的財政困難和外匯短缺時鼓勵大豆出口。咨詢公司Datagro周三公布對巴西大豆作物的第三次調(diào)查，該機構(gòu)在上調(diào)了巴西大豆種植面積后，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估也被調(diào)高到1.537億噸，同比增幅達到18%。巴西大豆收割接近尾聲且實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，對國際市場供應(yīng)能力持續(xù)提升。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲0.41%至一個月高點。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動政策性收儲以來，國儲收購成為農(nóng)民賣豆的主要渠道。近期增加部分收儲庫點以擴大覆蓋范圍和提升庫容能力，對遏制豆價下跌有支撐作用。但市場擔(dān)心4月底收儲結(jié)束后缺少政策支撐而豆價下跌，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購積極性不高。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)在即，農(nóng)戶賣豆壓力增加。國家為提高糧油安全鼓勵農(nóng)民擴種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴種大豆積極性。當(dāng)前豆價上漲高度依賴政策，通過提高種豆補貼的方式無法激活大豆貿(mào)易和流通，政策與市場之間的矛盾不利于大豆市場健康發(fā)展。周二豆一期貨市場維持震蕩偏弱走勢，國內(nèi)消費低迷打壓買盤信心，豆一期貨市場保持弱勢狀態(tài)向下尋找支撐。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價維持穩(wěn)中偏強局面，多地漲幅在40-60元/噸，沿海豆粕報價多運行在3870-4090元/噸之間，其中張家港報價3900元/噸，天津報價4090元/噸，東莞報價3870元/噸。美國農(nóng)業(yè)部利多報告推動美豆強勢反彈，在成本驅(qū)動和反彈信號刺激下，需方采購量增加，油廠提價動力提升，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場迅速轉(zhuǎn)入反彈狀態(tài)。受進口大豆通關(guān)速度偏慢影響，上周油廠開機率維持低位，但到港數(shù)量少于壓榨量，大豆庫存連續(xù)第二周下降。預(yù)計4月中旬后，隨著進口大豆到港量增加，油廠開工率會有所好轉(zhuǎn)。在供給端出現(xiàn)上漲信號后，需求端提貨量增加，豆粕現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)量價齊增現(xiàn)象。周二國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)小幅上行，主力資金完成換月，9月合約面臨的供給壓力預(yù)期較大，反彈力度弱于近月合約。美豆面積報告奠定市場利多基調(diào)，國內(nèi)粕類期貨市場有望繼續(xù)深化反彈。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強走勢。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場弱勢收低，反彈節(jié)奏再度趨緩。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場在獲利回吐壓力下結(jié)束兩日漲勢收盤下跌逾2%，但庫存下滑預(yù)期仍對市場有支撐。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周公布棕櫚油月度供需報告前，一項調(diào)查預(yù)測，馬來西亞3月底庫存將環(huán)比下降16.3%至177萬噸，3月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計增長近2%至128萬噸，棕櫚油出口預(yù)計攀升25%至139萬噸。國內(nèi)油脂市場方面，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)三大植物油庫存小幅增加，豆油和棕櫚油庫存小幅回落，但菜油庫存增幅較大彌補其他油脂減少。庫存因素導(dǎo)致油脂現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)。周二國內(nèi)油脂期貨市場整體保持反彈狀態(tài)，菜油期貨因供應(yīng)壓力攀升而追漲較謹(jǐn)慎，豆油和棕櫚油期貨繼續(xù)向上突破。油脂板塊觸底回升以來已累計較大漲幅，在缺少需求配合下回吐壓力有待釋放。受近兩日外盤油脂表現(xiàn)偏弱影響，今日國內(nèi)油脂期貨市場可能回吐部分漲幅。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。
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