【豆類(lèi)基本面】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)大多小幅收低，美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告前市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎，盤(pán)中豆粕上漲豆油下跌，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布新年度美豆種植意向報(bào)告，報(bào)告前分析師平均預(yù)計(jì)2023年美國(guó)大豆種植面積為8820萬(wàn)英畝，高于去年的8750萬(wàn)英畝。美豆面積報(bào)告是評(píng)估2023年美豆生產(chǎn)的基礎(chǔ)，因而備受市場(chǎng)關(guān)注。如果面積數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期差距過(guò)大，通常容易引發(fā)美豆市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至3月23日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售合計(jì)凈增35.21萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所評(píng)估的該國(guó)大豆產(chǎn)量?jī)H為2500萬(wàn)噸。天氣預(yù)報(bào)顯示下周阿根廷主要農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將迎來(lái)充沛降雨，但已難以挽回受損的作物產(chǎn)量。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲0.64%，受助于原油和黃金漲勢(shì)。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動(dòng)政策性收儲(chǔ)以來(lái)，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為農(nóng)民賣(mài)豆的主要渠道。由于收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)覆蓋范圍和庫(kù)容能力有限，多地農(nóng)民賣(mài)豆難現(xiàn)象并未有效緩解。市場(chǎng)擔(dān)心4月底收儲(chǔ)結(jié)束后缺少政策支撐而豆價(jià)下跌，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購(gòu)積極性不高。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶(hù)余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產(chǎn)在即，農(nóng)戶(hù)賣(mài)豆壓力增加。國(guó)家為提高糧油安全鼓勵(lì)農(nóng)民擴(kuò)種大豆，但大豆種植收益偏低，農(nóng)民缺少擴(kuò)種大豆積極性。當(dāng)前豆價(jià)上漲高度依賴(lài)政策，通過(guò)提高種豆補(bǔ)貼的方式無(wú)法激活大豆貿(mào)易和流通，政策與市場(chǎng)之間的矛盾不利于大豆市場(chǎng)健康發(fā)展。周四豆一期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩行情繼續(xù)小幅收低，價(jià)格重心連續(xù)回落，雖收復(fù)盤(pán)中部分跌幅，但技術(shù)上仍保持弱勢(shì)下行節(jié)奏。因缺少現(xiàn)貨和新政策提振，豆一期貨市場(chǎng)恐將繼續(xù)向下尋找支撐。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3720-3840元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3720元/噸，大連報(bào)價(jià)3840元/噸，東莞報(bào)價(jià)3770元/噸。美豆連續(xù)反彈提升成本支撐力，部分低位買(mǎi)盤(pán)進(jìn)場(chǎng)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，弱勢(shì)節(jié)奏有所緩解。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)并不均衡，存在局部脹庫(kù)或原料緊張狀況，供需雙方對(duì)未來(lái)行情分歧較大。上周進(jìn)口大豆成本大幅下降吸引中國(guó)進(jìn)口商積極進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，3-4月份單月大豆采購(gòu)量均超過(guò)1000萬(wàn)噸，將為二季度國(guó)內(nèi)大豆和油粕供應(yīng)提供充足保障。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)高開(kāi)低走震蕩回落，美豆連漲的成本聯(lián)動(dòng)主要在油脂上體現(xiàn)，盤(pán)中延續(xù)粕弱油強(qiáng)特征。遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)保持寬松預(yù)期，養(yǎng)殖需求恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)追漲動(dòng)力依然不強(qiáng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部重要報(bào)告前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)和美國(guó)報(bào)告數(shù)據(jù)的不確定性。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)震蕩收低結(jié)束四連陽(yáng)，因美國(guó)豆油出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)低于預(yù)期。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)大幅反彈升至一周多高位，減產(chǎn)預(yù)期和相關(guān)油脂市場(chǎng)上漲繼續(xù)提振棕櫚油市場(chǎng)走強(qiáng)。從機(jī)構(gòu)公布的高頻數(shù)據(jù)看，馬來(lái)西亞3月棕櫚油出口增長(zhǎng)、產(chǎn)量下滑，市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞3月底庫(kù)存將降至200萬(wàn)噸之下，預(yù)計(jì)4月庫(kù)存將進(jìn)一步下降。市場(chǎng)等待今日船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的出口數(shù)據(jù)和美國(guó)農(nóng)業(yè)部關(guān)鍵報(bào)告提供新指引。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存互有漲跌，其中豆油庫(kù)存量為73.1萬(wàn)噸，連續(xù)五周下降，處于歷史同期偏低狀態(tài)。油脂市場(chǎng)結(jié)束急跌觸底回升后，需求明顯回暖。隨著進(jìn)口大豆和進(jìn)口菜籽陸續(xù)到港，油廠壓榨開(kāi)工率將提高，二季度國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)預(yù)期保持寬松。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體反彈，菜油期貨經(jīng)歷雙邊震蕩后企穩(wěn)上行，并在夜盤(pán)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，推動(dòng)油脂板塊反彈行情進(jìn)一步深化。經(jīng)過(guò)此前調(diào)整，菜油與豆油和棕櫚油的價(jià)差收窄至歷史偏低水平，菜油對(duì)其他油脂的消費(fèi)替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望保持震蕩偏強(qiáng)的反彈節(jié)奏。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。
一周閱讀排行