貿(mào)易談判風(fēng)向突變 飼料原料短期上漲趨勢未改

　　2019年5月第2周，在近階段多數(shù)原料品種價(jià)格由底部連續(xù)反彈后，本周因中美貿(mào)易談判風(fēng)云突變，以豆粕為首的產(chǎn)品出現(xiàn)明顯上漲，帶動(dòng)雜粕行情也偏強(qiáng)上調(diào)，加上玉米價(jià)格的持續(xù)上漲，提振本周飼料原料綜合加權(quán)價(jià)進(jìn)一步走高。具體來看，大料中除麩皮、次粉行情偏弱外，其余產(chǎn)品紛紛走高，尤其是豆粕周度均價(jià)環(huán)比上漲高達(dá)2.98%；小料走勢相對(duì)略差，98.5%賴氨酸、70%賴氨酸、維生素E周度均價(jià)環(huán)比偏強(qiáng)，液體蛋氨酸周度均價(jià)環(huán)比持平外，其余則紛紛偏弱。

 

　　一、市場總結(jié)

　　玉米方面

　　本周國內(nèi)玉米市場貿(mào)易環(huán)節(jié)整體出貨意愿較差。行情方面，CBOT玉米期貨震蕩走低，大連玉米期貨偏弱調(diào)整。本周國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)余糧基本見底，在臨儲(chǔ)拍賣延遲以及拍賣底價(jià)提高支撐之下，貿(mào)易商看漲預(yù)期強(qiáng)烈，出貨積極性減弱，市場出現(xiàn)階段性供應(yīng)偏緊，深加工企業(yè)收購積極性提升，市場購銷趨向活躍，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅偏強(qiáng)運(yùn)行，周度環(huán)比上漲0.28%

圖表：2018-19年中國玉米周度均價(jià)走勢曲線圖（單位元/噸）：
 

 

備注：1，數(shù)據(jù)來源于慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)；

　　2，價(jià)格以主產(chǎn)區(qū)出庫價(jià)格為主。

　　豆粕方面

　　本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨周度均價(jià)環(huán)比上漲，市場成交明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。外圍方面，截至本周五美豆7月主力合約跌至809.25美分，跌至10年來低位。上半周業(yè)內(nèi)對(duì)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)，同時(shí)美豆出口銷售低預(yù)估等消息均對(duì)美豆造成利空；此外，5月10日開始對(duì)價(jià)值2000億美元中國商品10%的稅率將在周五上升至25％，導(dǎo)致市場動(dòng)蕩，國內(nèi)都后期大豆供應(yīng)的擔(dān)憂推高成交和價(jià)格。不過，全球龐大大豆供應(yīng)量及市場對(duì)非洲豬瘟疫情的擔(dān)憂情緒，仍令豆粕現(xiàn)貨市場承壓，周內(nèi)雖然豆粕現(xiàn)貨行情上漲，但總體上依舊有顧慮

圖表：2018-19年中國豆粕周度均價(jià)走勢曲線圖（單位元/噸）：

 

　　備注：1，數(shù)據(jù)來源于慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)；

　　價(jià)格以主產(chǎn)區(qū)出廠/庫價(jià)格為主。

　　二、后市預(yù)測

　　玉米方面

　　4月下旬飼用優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)略顯偏緊的苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)，玉米深加工企業(yè)提前“搶糧”的戰(zhàn)役已經(jīng)在4月下半月提前啟動(dòng)。5月份庫存量繼續(xù)下降、年度玉米種植面積及產(chǎn)量繼續(xù)下降致使玉米貿(mào)易企業(yè)惜售、進(jìn)口玉米增加并陸續(xù)到港，臨儲(chǔ)玉米將適時(shí)啟動(dòng)等主要因素之間的博弈將直接影響玉米行情的走勢。我們預(yù)判傾向于5月份玉米行情總趨勢看漲的幾率更高，但不支持短時(shí)大漲，持續(xù)緩漲應(yīng)該是市場主流表現(xiàn)。批量進(jìn)口玉米持續(xù)到港及臨儲(chǔ)拍賣啟動(dòng)之后，預(yù)計(jì)對(duì)主流行情的走勢影響有限。

　　豆粕市場

　　周五晚美國農(nóng)業(yè)部5月份供需報(bào)告利空、美豆出口銷售急劇下滑、南美大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)一步上調(diào)等壓力繼續(xù)令美豆承壓，預(yù)計(jì)近期美豆7月合約震蕩偏弱，下方關(guān)注800美分支撐位。而國內(nèi)方面，上周豆粕現(xiàn)貨在中美貿(mào)易談判風(fēng)云突變下行情上漲明顯，且刺激放量成交，目前華北、東北部分地區(qū)可銷售貨源不多，將進(jìn)一步刺激行情。不過，全球大豆豐產(chǎn)以及市場對(duì)非洲豬瘟疫情擔(dān)憂下，豆粕現(xiàn)貨行情在經(jīng)歷了持續(xù)一周上漲后，預(yù)計(jì)繼續(xù)走高也會(huì)相對(duì)理性，短期內(nèi)持續(xù)大漲基礎(chǔ)偏弱，但近期易漲難跌的大趨勢也暫時(shí)未改變。