生豬存欄上升惠及飼料業(yè) 美玉米夏秋季或現(xiàn)趨勢性行情

　　3月24日，農(nóng)業(yè)部信息中心與大連商品交易所簽署了“大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場信息共同行動計劃”，并發(fā)布合作框架下第一個重大成果——瘦肉型白條豬肉價格指數(shù)。這是國內(nèi)第一個帶有質(zhì)量標(biāo)的、面向商業(yè)化應(yīng)用的生豬價格指數(shù)。

　　近年來，我國生豬規(guī)?；B(yǎng)殖快速發(fā)展，目前全國生豬養(yǎng)殖規(guī)模7億頭，產(chǎn)業(yè)市值1.24萬億元，但一直陷于“豬周期”困境中，長期缺乏風(fēng)險管理工具。針對市場新變化，大商所加大力度研究生豬期貨。

　　芝商所擁有世界上交易量最大的生豬期貨，彭博社(Bloomberg)去年10月首次報道大商所計劃推出今年生豬期貨，中美商品數(shù)據(jù)分析公司的首席執(zhí)行官吉姆•黃告訴當(dāng)時的商業(yè)新聞專線，大商所如果上市生豬期貨將生成每年接近3萬億美元的交易價值，為中國全年禽類貿(mào)易量的10倍之巨。

　　在豬肉對食品價格影響很大,在一定程度上,通脹數(shù)據(jù)經(jīng)常被笑稱為“中國豬指數(shù)”。目前，我國已經(jīng)發(fā)展成為世界第一的飼料大國，年產(chǎn)商品飼料超過2億噸(農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù))，可以說，沒有現(xiàn)代化的飼料工業(yè)，就沒有現(xiàn)代化的養(yǎng)殖業(yè)。工業(yè)飼料在養(yǎng)殖業(yè)中的普及率已經(jīng)達到了很高的水平，如在生豬養(yǎng)殖中約為75%(2005年僅30%)，在蛋禽和肉禽養(yǎng)殖中超過了90%。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年工業(yè)飼料累計產(chǎn)量29,051萬噸，較2015年的27,775萬噸增加4.6%。

　　據(jù)了解興業(yè)證券(601377,股吧)4月17日發(fā)布農(nóng)林牧漁行業(yè)研究報告顯示，2017年3月份能繁母豬環(huán)比持平，比去年同期減少1.6%;生豬存欄環(huán)比上升1%，比去年同期減少1.2%。

　　能繁母豬存欄止跌，行業(yè)產(chǎn)能逐漸恢復(fù)。進入2017年，豬價雖有下跌但仍然景氣，加上玉米、豆粕等大宗農(nóng)產(chǎn)品價格低位，養(yǎng)殖戶的補欄積極性較高，維持2年的牛市也為養(yǎng)殖戶提供了充足的現(xiàn)金流進行擴張，一季度飼料銷售增速加快也從側(cè)面反應(yīng)了補欄力度有所加大，3月生豬存欄量環(huán)比上升1%。目前，養(yǎng)殖戶補欄積極，預(yù)計4月能繁母豬存欄將繼續(xù)回升。興業(yè)證券指出，母豬存欄止跌向資本市場釋放了重要信號，后周期景氣上行再無分歧，飼料是養(yǎng)殖后周期直接受益板塊。作為豬飼料的玉米、豆粕需求也將隨之增加，據(jù)了解，今年3月份以來，東北地區(qū)玉米價格上漲，東北產(chǎn)區(qū)港口價格和南方銷區(qū)港口價格出現(xiàn)倒掛，東南沿海玉米進口又出現(xiàn)增長勢頭。

　　從美國玉米市場來看，2017年4月1日凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布了種植意向報告。預(yù)測2017年美國玉米種植面積為8999.6萬英畝，年比減少400.8萬英畝，減幅4.26%，低于平均預(yù)期的9096.9萬英畝。相比去年，48個州中有38個州面積預(yù)測與去年持平或下滑。這將給后期的天氣炒作打下堅實的基礎(chǔ)。

　　USDA在2月的農(nóng)業(yè)展望論壇上稱，2017/18年度美國玉米單產(chǎn)預(yù)計為170.7蒲式耳/英畝，比上年減少2.4%。而且，據(jù)盛大期貨研究院分析，美國自90年代開始大規(guī)模種植轉(zhuǎn)基因玉米以來，確實保持這樣的規(guī)律：歷次，美國玉米達成創(chuàng)紀(jì)錄單產(chǎn)的年份，次年玉米單產(chǎn)都下降。

　　據(jù)盛大期貨研究院分析，在面積下降的年份，若再疊加天氣炒作，美國玉米今年夏季漲幅應(yīng)較大。對照五一前的價格低點，夏秋季高點價格的漲幅有望在30%-40%，若是天氣持續(xù)嚴(yán)重高溫干旱，價格漲幅也許會超過50%。有分析師據(jù)此認(rèn)為，美玉米夏秋季或?qū)愜娡黄?，出現(xiàn)較大的趨勢性行情，建議買入芝商所旗下CBOT玉米期貨12月合約。

　　芝商所旗下CBOT玉米走勢圖

　　資料顯示，截至4月17日美中時間，CBOT玉米遠(yuǎn)期期貨 (2017年底合約)價格呈持續(xù)上升勢態(tài)。

　　另外，CBOT玉米期權(quán)同日的看淡持倉量僅為43.42%，反映大市審慎看好后市。