大午的逆境融資法

　　從北京走高速2個多小時就到了保定徐水縣城，目的地郎五莊村距離徐水縣城也就20 分鐘的車程。郎五莊，因為一個企業(yè)而出名，更因為這個企業(yè)的創(chuàng)始人而經(jīng)常被媒體及社會各界關(guān)注。這就是孫大午和他的農(nóng)牧企業(yè)——大午集團。

　　2003 年的一件“非法集資”案讓孫大午和大午集團名聲大噪，作為大午集團法人的孫大午以“非法吸收公眾存款罪”被判處有期徒刑3 年緩刑4 年。案件再一次引發(fā)社會各界對民間借貸形式和合法化路徑的熱議，其背景是中國民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難這一不再新鮮卻未獲實質(zhì)性突破的問題。

　　9 年過去了，早已從董事長角色轉(zhuǎn)化為監(jiān)事長（大午集團實行私企立憲制，監(jiān)事會、董事會、理事會分別擁有監(jiān)督權(quán)、決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)。）的孫大午對如今的現(xiàn)狀仍不樂觀：“融資環(huán)境并沒有多大變化，大午集團到現(xiàn)在也貸不到款。”

　　“貸款難的原因，一是中小企業(yè)能夠擔(dān)保的資質(zhì)比較少；二是沒有與它匹配的金融機構(gòu)。”對于這個問題，孫大午自做企業(yè)以來就在呼吁，至今現(xiàn)狀依然如故。目前提供貸款的商業(yè)銀行對于中小企業(yè)貸款都有抵押物的條件限制，占企業(yè)固定資產(chǎn)絕大部分的土地和廠房等不能作為抵押物，原因是農(nóng)村建設(shè)用地屬于集體用地，不能做評估，銀行規(guī)定只有國家用地才能被抵押。至于在集體用地上建的廠房、住房、賓館等，就更不具備抵押條件了，因此，作為農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的大午集團能夠符合銀行抵押物要求的只有汽車、發(fā)電設(shè)備等，而這些抵押物可以貸到的金額對于企業(yè)資金缺口如九牛一毛。

　　孫大午說，從1985 年創(chuàng)業(yè)到1995 年十年間，大午集團從銀行總共只貸過5 萬元，“而且這5 萬塊錢還是憑個人關(guān)系貸出來的。95 年時企業(yè)產(chǎn)值最少有3000 萬，規(guī)模也有一二百人了”。

　　此后，由于國家支持農(nóng)業(yè)，大午集團陸續(xù)接受過2 筆農(nóng)業(yè)貼息貸款。1995 年，大午集團被國家工商局評為500 家最大私營企業(yè)之一，排名第344 位，這為它贏得了河北省農(nóng)行對農(nóng)業(yè)大縣的一筆專項貼息貸款——250 萬元。1997 年左右，孫大午再度被河北省政 府評為“養(yǎng)雞狀元”，此后又得到農(nóng)行的第二筆大額貸款——180 萬元。

　　然而企業(yè)在擴大規(guī)模時需要的資金遠遠不止430 萬。據(jù)資料顯示，單1996 、1997 年，大午集團建立祖代雞場的投資就已經(jīng)650 萬元了，除此之外，還要興建有機肥廠、雞糞復(fù)合肥廠、擴建飼料公司等，這都需要大量的資金投入。如今，大午已經(jīng)發(fā)展成為囊括飼料、種禽、食品、肥業(yè)、育種、教育、休閑度假等9 個產(chǎn)業(yè)板塊，年產(chǎn)值達10 億的中型農(nóng)牧企業(yè)，這期間如何通過企業(yè)自身解決融資難的問題成為孫大午思考和實踐的主要內(nèi)容。

　　辦“糧食銀行”

　　在《風(fēng)雨孫大午》一書中，作者總結(jié)孫大午的發(fā)家史其實是“創(chuàng)造性地解決糧食多了怎么辦的過程”。

　　“這個地方地廣人稀，土地多，糧食就多，每家每戶都剩好多糧食。賣，不值錢，不賣，存在家里蟲蛀鼠咬，損耗很大。農(nóng)民就開始搞養(yǎng)殖。”孫大午剛開始創(chuàng)業(yè)的時候，2 萬元起家，建了一個小型飼料加工廠，養(yǎng)了1000 只雞，50 頭豬。“自己家的糧食不夠用，我們就向廠里的工人借，最后發(fā)展到向周邊村民借。”農(nóng)民把余糧借給孫大午，到時候要糧食，孫大午就還糧食，不要糧食就把糧食作價支付現(xiàn)金，價格上隨高不隨低。“比如今年小麥1塊錢1斤，半年以后漲到2塊，我們就按2 塊結(jié)；如果還的時候落價了，我們還按1 塊給。”這樣農(nóng)民就不愿意把糧食拉到自己家去存，而是直接拉到孫大午的糧倉里，反正糧價只會上升不會下降，沒有虧損。后來，有些農(nóng)民到期后既不來取糧食也不來取錢，糧食款就自動轉(zhuǎn)成借款，開始計利息。

　　孫大午的“糧食銀行”就這樣應(yīng)運而生。他說：“糧食銀行對存糧的村民和收糧戶是雙贏的。糧食價格穩(wěn)步上升，而且還可以生利，對農(nóng)民來說不吃虧；對于企業(yè)，既有了大量的糧食而且不需要占用資金，加快了企業(yè)周轉(zhuǎn)，甚至遇到特殊情況還可以賣掉糧食，漲價那部分就屬于我了。”據(jù)孫大午計算，糧食銀行的融資成本很低，也就是5 厘或者6 厘左右，低于銀行貸款利率，所以企業(yè)能夠穩(wěn)步發(fā)展。

　　當(dāng)然，作為最初的“實物借貸”，存糧的農(nóng)民也存在風(fēng)險，那就是借的一方違約或發(fā)生意外。這時，農(nóng)民對風(fēng)險的評估就來自對孫大午本人及其家族的信任。因此，孫大午說，“糧食銀行的起點是道德和信用。其特征是好借好用，好借好還，隨高不隨低。”在農(nóng)村“低頭不見抬頭見”的熟人社會，人們對借貸者道德品質(zhì)有基本的了解，對還貸的能力也有基本的考察，才能促成糧食銀行這種基于信用的實物借貸形式的產(chǎn)生。“這甚至比銀行、股市投融資中的信用可靠得多。”孫大午說。

　　目前，大午集團的飼料公司還在使用糧食銀行的做法。“我們存糧食需求量很大，常年保持的糧食庫存在3 萬噸，接近7 千萬的資金。”孫大午又算了筆賬，“因為糧價30 年來保持上漲，對于企業(yè)生產(chǎn)成本來說不如直接拿錢去買了存起來便宜。”但是他不否認(rèn)，在大午集團創(chuàng)業(yè)初期，糧食銀行對其發(fā)展起到了最重要的作用。

　　向工人“借”工資

　　1996 年，孫大午將“糧食銀行”中的實物——糧食變成錢，開創(chuàng)了另一種融資方法——職工工資“入股”。不過這個“入股”不是占有企業(yè)股份，而是職工以存款的形式把工資借貸給大午集團。