5月農(nóng)林牧漁行業(yè)投資策略

　　1.4月農(nóng)業(yè)板塊走勢(shì)回顧

　　4月份，農(nóng)業(yè)板塊絕對(duì)漲幅為-3.87%；跑輸滬深300指數(shù)1.92個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品[0.00 0.00%股吧]批發(fā)價(jià)格指數(shù)有所回落，子行業(yè)中尤其是一季報(bào)業(yè)績(jī)下降行業(yè)和品種大幅回調(diào)。生豬價(jià)格處于持續(xù)上升通道中，畜禽養(yǎng)殖行業(yè)較為抗跌，與我們年初以來(lái)對(duì)行業(yè)的判斷相吻合。

　　2.糧食價(jià)格呈"內(nèi)緊外松"態(tài)勢(shì)：國(guó)際市場(chǎng)活躍，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)。維持我們此前判斷

　　國(guó)際糧食庫(kù)存消費(fèi)比處于低位，國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存消費(fèi)比高于國(guó)際警戒線，短期將呈震蕩之勢(shì)。我們認(rèn)為，5月的國(guó)內(nèi)小麥長(zhǎng)勢(shì)將決定夏糧的產(chǎn)量，重點(diǎn)關(guān)注小麥生長(zhǎng)情況。

　　3.生豬價(jià)格繼續(xù)維持高位

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部生豬價(jià)格預(yù)警系統(tǒng)監(jiān)測(cè)的生豬、豬肉價(jià)格，截止4月份第3周，全國(guó)22個(gè)省市生豬批發(fā)價(jià)為15.10元/千克，仔豬價(jià)格28.52元/千克，豬肉價(jià)格23.04元/千克，生豬價(jià)格繼續(xù)上升；預(yù)計(jì)后期，全國(guó)豬價(jià)將繼續(xù)維持高位。2011年3月生豬存欄月環(huán)比上升0.77%，能繁母豬存欄月環(huán)比下降0.42%，仍處于歷史較低水平。生豬價(jià)格和養(yǎng)殖景氣度至少在上半年維持高位。

　　4.水產(chǎn)品、糖、番茄醬、蘋果汁漲跌不一

　　水產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)反彈；番茄醬、果汁量升價(jià)跌；短期內(nèi)糖價(jià)依然承受壓力，后期糖價(jià)維持弱勢(shì)振蕩的可能性較大。

　　5.農(nóng)林牧漁行業(yè)

　　5月投資建議維持行業(yè)"增持"評(píng)級(jí)。從子行業(yè)看，豬肉價(jià)格保持上升，畜禽產(chǎn)品價(jià)格上漲，畜禽養(yǎng)殖業(yè)保持高景氣度；關(guān)注飼料行業(yè)景氣度回升；關(guān)注海產(chǎn)養(yǎng)殖的反彈機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦:圣農(nóng)發(fā)展（002299）、雛鷹農(nóng)牧（002477）、東方海洋（002086）、海大集團(tuán)（002311）。

　　6.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　自然災(zāi)害、突發(fā)事件；疫病、污染事件等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。