近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)消息頻發(fā)，在美方一意孤行再度加稅的情況下，國(guó)內(nèi)展開(kāi)反制對(duì)進(jìn)口美玉米加征15%的關(guān)稅。同時(shí)，中儲(chǔ)糧再發(fā)新增收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)公告。國(guó)內(nèi)新糧銷(xiāo)售加速，農(nóng)戶余糧不足，糧權(quán)向中下游轉(zhuǎn)移。替代和進(jìn)口缺乏，后期市場(chǎng)供應(yīng)或偏緊。美玉米種植面積預(yù)期增加，關(guān)稅問(wèn)題打壓，美盤(pán)大跌。國(guó)內(nèi)需求相對(duì)一般，缺乏增長(zhǎng)動(dòng)力。
農(nóng)戶余糧加速出清，港口庫(kù)存再創(chuàng)新高
隨著氣溫回升及政策支持，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)火熱，農(nóng)戶余糧也加速見(jiàn)底。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)售糧已達(dá)7.5成，較去年同期快9%。按照當(dāng)前售糧進(jìn)度推算，4月上旬農(nóng)戶余糧或?qū)⒊銮?。屆時(shí)糧權(quán)集中在渠道等中下游手中，中儲(chǔ)糧或有拍賣(mài)補(bǔ)充。港口玉米庫(kù)存繼續(xù)累積，北方四港庫(kù)存為504.3萬(wàn)噸，再創(chuàng)新高，下海量維持高位。廣東港口玉米內(nèi)貿(mào)庫(kù)存維持156.3萬(wàn)噸的高位。下游深加工及飼料企業(yè)玉米庫(kù)存也有所增加。全國(guó)玉米平均價(jià)格穩(wěn)中有升，達(dá)到2226.57元/噸。
進(jìn)口及其替代不足，中美關(guān)稅摩擦加劇
當(dāng)前，小麥、玉米價(jià)差超200元/噸，替代缺乏性價(jià)比。政策稻谷開(kāi)拍時(shí)間未定，谷物替代不足。進(jìn)口或延續(xù)偏低水平，加上美國(guó)再次加稅后，國(guó)內(nèi)對(duì)美玉米實(shí)行加征15%的關(guān)稅反制措施，還包括高粱、小麥等。不過(guò)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口美玉米等谷物占比不大，而且可轉(zhuǎn)向?yàn)蹩颂m等，因而影響有限。反而美盤(pán)自受其害，在美農(nóng)展望論壇預(yù)期美玉米種植面積增加的情況下又遇加稅，美玉米短期連續(xù)大跌。不過(guò)，美對(duì)墨西哥、加拿大的關(guān)稅或有緩和可能。
飼料需求暫時(shí)趨穩(wěn)，深加工業(yè)需求一般
豬價(jià)止跌但仍偏低，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅回暖。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，外購(gòu)仔豬盈利9.39元/頭，自繁自養(yǎng)盈利43.08元/頭。能繁母豬存欄已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比回落，幅度偏小，生豬存欄慣性修復(fù)。
蛋價(jià)回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，蛋雞存欄維持高位，虧損不利于后期補(bǔ)欄;肉雞長(zhǎng)期虧損。養(yǎng)殖存欄基礎(chǔ)仍存，飼料需求暫以趨穩(wěn)為主。
深加工企業(yè)因生產(chǎn)利潤(rùn)下降，開(kāi)機(jī)率一般
局部地區(qū)淀粉企業(yè)加工利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧，開(kāi)機(jī)率維持上年同期水平;酒精企業(yè)長(zhǎng)期虧損，開(kāi)機(jī)率回落，低于上年同期。下游淀粉糖、造紙企業(yè)開(kāi)機(jī)率恢復(fù)至常態(tài)。
由此看來(lái)，當(dāng)前玉米主要影響為供應(yīng)端擾動(dòng)，需求端提振不足。在后期供應(yīng)偏緊的態(tài)勢(shì)下，玉米價(jià)格仍然有望偏強(qiáng)。
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