2024年11月27日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】南美大豆種植區(qū)天氣狀況良好令美豆承壓，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)反彈受阻震蕩收低，盤中豆油上漲豆粕下跌。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月24日，巴西大豆種植率為83.3%，較去年同期高8.3個(gè)百分點(diǎn)。近期的降雨有助于阿根廷農(nóng)民加快播種，目前阿根廷大豆種植率已接近四成。南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣條件良好，持續(xù)提振產(chǎn)量前景。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.18%，商品市場(chǎng)整體走勢(shì)趨穩(wěn)。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，現(xiàn)貨整體穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧在東北多地啟動(dòng)新季大豆收購(gòu)，國(guó)標(biāo)三等大豆凈糧掛牌收購(gòu)價(jià)格為1.85元/斤，黑龍江省多地蛋白含量在41%以上的毛糧收購(gòu)價(jià)格在1.90-2.00元/斤。中儲(chǔ)糧實(shí)施輪庫(kù)繼續(xù)拋陳買新。周二豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)窄幅震蕩行情，夜盤小幅回升，整體延續(xù)低位橫盤震蕩狀態(tài)。中儲(chǔ)糧托市收購(gòu)有助于大豆現(xiàn)貨止跌，但國(guó)產(chǎn)大豆因缺少壓榨需求而無(wú)法化解長(zhǎng)期供應(yīng)過剩壓力，現(xiàn)貨市場(chǎng)上行乏力，豆一期貨市場(chǎng)表現(xiàn)較低迷。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體反彈，各地漲幅在20-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2920-3000元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2150元/噸。美豆震蕩回升緩解市場(chǎng)拋壓，進(jìn)口大豆入關(guān)推遲，油廠大豆庫(kù)存快速下降，粕價(jià)止跌回升。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存總量為555.7萬(wàn)噸，周度減少52.5萬(wàn)噸，降速較上周加快；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為81.2萬(wàn)噸，周度減少1.8萬(wàn)噸，延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化互有漲跌，持倉(cāng)大幅下降，豆粕期貨因華北部分油廠發(fā)出12月上中旬?dāng)喽雇C(jī)預(yù)警而震蕩收高，菜粕期貨則在中加貿(mào)易關(guān)系有望改善的預(yù)期中承壓回落。美豆市場(chǎng)在南美創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期下反彈受限，進(jìn)口大豆延遲入港引發(fā)的供給擔(dān)憂暫時(shí)干擾豆粕市場(chǎng)調(diào)整節(jié)奏，如果缺少美豆反彈配合，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)仍難擺脫弱勢(shì)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)止跌反彈，生物燃料需求預(yù)期提高緩解市場(chǎng)拋壓。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)繼續(xù)反彈，受到產(chǎn)量下降和豆油價(jià)格走強(qiáng)的提振。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)表示，馬來(lái)西亞11月1-25日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降3.24%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞11月1-25日棕櫚油出口環(huán)比下降8.2%-9.2%。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為218.57萬(wàn)噸，周度下降3.83萬(wàn)噸，其中棕櫚油和豆油庫(kù)存分別下降3.06萬(wàn)噸和1.84萬(wàn)噸，菜油庫(kù)存增加1.08萬(wàn)噸。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，外盤油脂價(jià)格走強(qiáng)和國(guó)內(nèi)庫(kù)存緊張?zhí)嵴褡貦坝推谪浿沟磸?，菜油期貨受累于自身供給壓力以及中加關(guān)系緩和預(yù)期而破位下跌。外盤棕櫚油利多支撐猶在，國(guó)內(nèi)棕櫚油受成本提振表現(xiàn)偏強(qiáng)，但油脂板塊整體炒作情緒下降，品種間分化行情有望持續(xù)。