2024年11月8日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因植物油市場反彈帶來外溢支撐，周四CBOT大豆期貨市場大幅收高，逼近一個月高點，盤中油強粕弱局面持續(xù)深化。市場預(yù)期美國可能對進口廢食用油征收關(guān)稅。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截至10月31日當周，美國大豆出口銷售凈增203.72萬噸，處于市場預(yù)估區(qū)間的高端;當周美國豆油出口銷售凈增11.43萬噸，遠高于市場預(yù)估的0-5萬噸區(qū)間。美國農(nóng)業(yè)部今晚將發(fā)布11月供需報告，報告前分析機構(gòu)平均預(yù)計2024年美豆產(chǎn)量為45.57億蒲式耳，美豆單產(chǎn)預(yù)計為52.8蒲式耳/英畝。機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當前巴西大豆播種率已超過去年同期，阿根廷等南美其他大豆生產(chǎn)國播種工作有序推進，南美大豆產(chǎn)量前景保持樂觀。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲1.692%，受到銅和原油價格強勁上漲的提振。

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆貨源充足，農(nóng)民惜售，購銷不旺。中儲糧在東北多地啟動新季大豆收購，國標三等大豆凈糧掛牌收購價格為1.85元/斤，九三集團在嫩江收購的蛋白含量高于39%的新豆價格為1.89元/斤。中儲糧11月7日拍賣的54118噸國產(chǎn)陳豆成交率為72%。周四豆一期貨市場買盤強勁大幅增倉，進口美豆可能受阻的擔憂情緒刺激豆類商品全線上漲，豆一期貨在豆二期貨的帶領(lǐng)下強勢反彈，技術(shù)上打破近期橫盤狀態(tài)。中儲糧入市收購的托底效果顯現(xiàn)，豆一期貨市場政策底基本探明，中美貿(mào)易前景的不確定性有助于提升國產(chǎn)大豆需求，如能得到產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨配合，豆一期貨市場有望繼續(xù)修正此前跌幅。

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價大幅上漲，各地漲幅在90-110元/噸，沿海豆粕報價多運行在3090-3160元/噸之間。東莞菜粕報價上漲120元/噸至2340元/噸。中美貿(mào)易戰(zhàn)擔憂迅速升溫，進口美豆可能受限，供給擔憂提升油廠挺粕動力。中國10月進口大豆808.7萬噸，同比增長56%，創(chuàng)下四年來同期最高值。1-10月累計進口大豆8994萬噸，同比增加11.2%。周四國內(nèi)粕類期貨市場與豆類商品一道強勢反彈，中美貿(mào)易前景的不確定性引發(fā)進口大豆供給擔憂，豆粕期貨在技術(shù)上打破近一個月因美豆增產(chǎn)而持續(xù)低迷狀態(tài)。進口大豆供給擔憂引發(fā)市場情緒突變，為豆粕和菜粕市場帶來短期溢價效應(yīng)。美豆實現(xiàn)豐產(chǎn)目標疊加南美大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量預(yù)期，供應(yīng)過剩奠定全球遠期大豆市場偏空基調(diào)。在得到美豆反彈配合后，成本驅(qū)動有望助推粕價走強。

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場強勢大漲，技術(shù)上逼近7月初高點。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場保持升勢震蕩收高，受到中國植物油價格上漲的提振。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于11月11日公布月度供需報告，報告前一項調(diào)查顯示，由于產(chǎn)量下降和出口增加，預(yù)計到10月馬來西亞的棕櫚油庫存將下降至192萬噸，比上個月減少4.64%。產(chǎn)地棕櫚油進入減產(chǎn)周期，供弱需強，印度進口需求強勁，印尼明年初將實施B40計劃，棕櫚油基本面支撐因素較強。周四國內(nèi)油脂期貨市場整體走強，中美貿(mào)易前景的不確定性引發(fā)供給擔憂，棕櫚油和豆油期貨連刷新高，菜油期貨因菜籽供應(yīng)充足而沖高回落。國內(nèi)棕櫚油供需雙弱，但在高成本、低庫存、遠期買船不足和剛需等利多因素支撐下仍保持強勢運行狀態(tài)。內(nèi)外盤油脂保持強勢聯(lián)動，市場仍對利多題材更為敏感。美國農(nóng)業(yè)部和MPOB關(guān)鍵報告在即，多空分歧可能加劇油脂盤面波動。