為何中國大豆行業(yè)現(xiàn)在應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)會更從容？

　　11月5日美國大選即將公布結(jié)果，目前有三分之一的選民已經(jīng)投票，從目前統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，特朗普勝算較大。市場對重燃貿(mào)易戰(zhàn)的預(yù)期持續(xù)增強，甚至不少產(chǎn)業(yè)和投機資金摩拳擦掌躍躍欲試，希望借此掀起一波大行情。但我們認為中國大豆行業(yè)已經(jīng)今非昔比，產(chǎn)業(yè)環(huán)境也是不同往日，即便是真的出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，中國應(yīng)對起來也不會再像2018年那樣吃力。

　　一、2018貿(mào)易戰(zhàn)復(fù)盤

　　在陳述我們的觀點之前，非常有必要對上一次貿(mào)易戰(zhàn)的始末進行時間和邏輯上的梳理。正所謂太陽之下沒有新鮮事，已有之事還會再有。以史為鏡，以照古今。

　　第一階段：爭端初起

　　貿(mào)易爭端源起于美國總統(tǒng)唐納德·特朗普于2018年3月22日簽署備忘錄時，宣稱“中國偷竊美國知識產(chǎn)權(quán)和商業(yè)秘密”，并根據(jù)美國國內(nèi)法1974年貿(mào)易法第301條要求美國貿(mào)易代表對從中國進口的商品征收關(guān)稅，涉及商品總計估達600億美元，以及設(shè)置其他貿(mào)易壁壘，旨在迫使中國改變其“不公平貿(mào)易行為”。美國指稱這些行為導(dǎo)致擴大貿(mào)易逆差、強逼技術(shù)轉(zhuǎn)移到中國。2018年7月6日，美國對價值340億美元的中國輸美商品征收25%的額外關(guān)稅。中國商務(wù)部同日作出反制措施，對價值340億美元的美國輸華商品征收25%的額外關(guān)稅，其中包括美國向中國出口最多的貨品大豆。

　　第二階段：稍作休整

　　2018年12月1日，G20布宜諾斯艾利斯峰會上，兩國領(lǐng)導(dǎo)人習(xí)近平與唐納德·特朗普達成共識，同意舉行為期90日的談判，并在談判期內(nèi)暫停新增貿(mào)易措施。2019年3月1日最后期限到期后，美國方面宣布已有重大進展，并延長暫停新增貿(mào)易措施的期限。

　　第三階段：烽火再起

　　2019年5月5日，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布對另外價值約2000億美元，合共2500億美元的中國輸美商品征收25%的關(guān)稅，該措施于5月10日起正式對到達美國港口的中國商品生效。5月13日，中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會宣布自6月1日起對原產(chǎn)于美國價值600億美元的部分進口商品提高到加征5%至25%的關(guān)稅。6月1日，美貿(mào)易代表辦公室宣布將美方加征25%關(guān)稅時間推遲至6月15日，中國國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會則表示中方加征關(guān)稅舉措于6月1日如期生效。

　　第四階段：整軍備戰(zhàn)

　　6月29日，兩國領(lǐng)導(dǎo)人在G20大阪峰會上舉行會談，同意重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美國不再對中國產(chǎn)品加征新的關(guān)稅。

　　第五階段：以戰(zhàn)促談

　　8月1日，因特朗普政府不滿中國政府對美國農(nóng)產(chǎn)品的購買進程，特朗普在推特宣布將在2019年9月1日起，對余下價值3000億美元的所有中國輸美商品征收10%的關(guān)稅。8月5日，人民幣兌美元匯率跌破7關(guān)口。同日，美國財政部宣布將中國列為匯率操縱國。其后，中國政府宣布暫停購買美國農(nóng)產(chǎn)品，并于8月24日宣布對約750億美元美國商品加征10%或5%關(guān)稅、對美國汽車及其零部件恢復(fù)加征關(guān)稅;而美國在次日也增加之前加征的3000億美元中國貨品的稅率至15%，以及目前的2500億中國貨品加征的25%關(guān)稅至30%作為反制，但其后被擱置。

　　第六階段：長期僵持

　　華盛頓時間2020年1月15日，中美兩國在白宮簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議。2020年9月15日，世界貿(mào)易組織裁決特朗普政府對中國征收的關(guān)稅屬非法。2020年12月4日，美國總統(tǒng)當選人拜登宣布會繼續(xù)保持對華關(guān)稅，將與盟友共同制衡中國。2021年3月29日，美國貿(mào)易代表辦公室新任代表戴琪表示短時間內(nèi)不會取消向中國貨品征收關(guān)稅的措施，但將與中國進行貿(mào)易談判。

　　二、貿(mào)易戰(zhàn)為何總把大豆作為主戰(zhàn)場?

　　中國人口多耕地少，寶貴的土地資源主要用于三大主糧水稻、小麥和玉米的生產(chǎn)，可用于大豆的很少。而且大豆說是經(jīng)濟作物，但是一點也不經(jīng)濟，種植成本高、單產(chǎn)低(相對于國外轉(zhuǎn)基因大豆而言)、近些年增產(chǎn)不增收，農(nóng)民種植積極性不高，要不是國家有種植補貼，種植面積和產(chǎn)量還會進一步銳減。同時，國內(nèi)巨大的人口基數(shù)和不斷提高的物質(zhì)需求，對豆油豆粕的需求日益增加，目前每年進口一億噸大豆(占全球大豆進口量的一半以上)。供需的巨大矛盾，國內(nèi)非轉(zhuǎn)基因大豆主要用于餐桌消費，導(dǎo)致中國大豆壓榨工業(yè)幾乎百分百的依賴于國外轉(zhuǎn)基因大豆進口。中國農(nóng)牧行業(yè)和不少其他行業(yè)一樣，存在大而不強的現(xiàn)狀，雖然中國是世界上最大的大豆買家，但始終只有些許的議價權(quán)而沒有定價權(quán)，大豆產(chǎn)業(yè)下游的豆油和豆粕(飼料養(yǎng)殖用途)又是最核心的民生行業(yè)，因此也是中國農(nóng)牧行業(yè)的軟肋痛處。此外，貿(mào)易戰(zhàn)當中美方會對芯片等高端產(chǎn)品進行禁售，但由于高端產(chǎn)業(yè)話語權(quán)的缺失，中國缺乏有效的回擊手段，每年4000億元人民幣左右的大豆進口額就成為了重要的手牌。

　　三、再打貿(mào)易戰(zhàn)會有何影響?

　　貿(mào)易戰(zhàn)一定是一種“傷敵一萬，自損八千”的結(jié)果，并且也違背WTO公平競爭的貿(mào)易原則，但是美方至今挑起貿(mào)易戰(zhàn)的賊心不死，其實是犧牲部分經(jīng)濟利益，換取國家博弈優(yōu)勢。雖然這些道理已是老生常談了，但是卻依然會給大豆產(chǎn)業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。對大豆產(chǎn)業(yè)而言主要體現(xiàn)在以下方面：

　　1.大豆進口成本的上升

　　大豆進口成本主要由美豆、CNF貼水、匯率、關(guān)稅、增值稅等決定，關(guān)稅的上調(diào)會直接的導(dǎo)致大豆進口成本的上漲，并且會沿著豆粕 - 飼料成本 - 養(yǎng)殖成本 - 物價水平的邏輯路徑傳導(dǎo)下去，并最終由國內(nèi)消費者買單形成輸入性通脹，豆油邏輯類似。當前大豆進口成本在3650元/噸左右，3%的關(guān)稅上調(diào)至25%，會直接導(dǎo)致成本上漲800元/噸。以下游的生豬養(yǎng)殖行業(yè)為例，在經(jīng)歷了2023年的長期大虧以后，2024年剛剛轉(zhuǎn)為盈利狀態(tài)，行業(yè)進入微利時代已經(jīng)達成共識，微薄的利潤率根本負擔不起養(yǎng)殖成本的暴漲。上游的成本也難以完全轉(zhuǎn)移至下游，更不用提只賺吆喝的貿(mào)易商群體和日益內(nèi)卷的飼料廠了。

　　2.輸入性通脹

　　當前產(chǎn)業(yè)的清冷讓通縮的威力廣為人知，但進口原材料上漲消耗的是寶貴的外匯儲備資源，而帶來的輸入性通脹，更是由整個產(chǎn)業(yè)負擔的代價。還是以生豬舉例，生豬不僅是消費品，更是幾乎整個肉食品行業(yè)的定價參照物，豬價的上漲會帶動整個食品行業(yè)的通脹，自然不必提恩格爾系數(shù)和幸福感之類的指標了，單就成本無法向下游轉(zhuǎn)移導(dǎo)致的利潤壓縮這一條，都會讓飽受非瘟摧殘的生豬養(yǎng)殖行業(yè)跌回深淵。

　　3.中國大豆進口更加的傾向于南美

　　中國對自身耕地局限性認識比較深，并且降低進口依賴也是必然性明智之舉。多年高速發(fā)展之后，也需要增加新的引擎，而這一切都指向了海外市場，尤其是發(fā)展相對落后的南美。中國近十年來不僅積極在南美布局農(nóng)場、鐵路和碼頭，也積極打造中國品牌和推進中國標準。常言道，敵人的敵人就是朋友，巴西和美國都是農(nóng)業(yè)大國，而且出口的農(nóng)產(chǎn)品高度重疊，在當前供大于求的背景下，競爭尤其的激烈。中國和巴西惺惺相惜，雙方強化合作和信任，共同對抗美國定價霸權(quán)，在國際貿(mào)易中促使人民幣國際化更是我方日思夜想的戰(zhàn)略目標。因此雙方的深度綁定，會因為貿(mào)易戰(zhàn)的出現(xiàn)而加速，屆時爭奪大豆定價權(quán)就有了更強大的武器。

　　4.國內(nèi)轉(zhuǎn)基因大豆議程加速

　　國內(nèi)雖然已經(jīng)消費轉(zhuǎn)基因大豆近20年了，但是仍然對轉(zhuǎn)基因聞之色變。但從糧食安全的角度來看，推廣轉(zhuǎn)基因技術(shù)可以直接產(chǎn)能翻倍，每年降低2000萬噸左右的大豆進口，折合700億人民幣。大豆種植也不再需要依賴補貼，變成真正能盈利的經(jīng)濟作物。除了大豆以外，可以把整個種植過程中的種子、農(nóng)藥、化肥、機械、就業(yè)等產(chǎn)業(yè)都留在國內(nèi)。

　　5.國內(nèi)豆粕減量替代計劃加速

　　在2018年貿(mào)易戰(zhàn)之前，豆粕產(chǎn)業(yè)有識之士已經(jīng)認識到了大豆過度依賴于美國的風險，但是耕地問題無法解決，中美矛盾尚未激化，所以只能是盡量布局南美大豆產(chǎn)業(yè)。國內(nèi)需求方面，每年豆粕7800萬噸左右的產(chǎn)量在蛋白飼料市場就是絕對的巨無霸，菜粕棉粕等雜粕以其幾百萬噸的產(chǎn)量難以形成有效的替代。但是做難事必有所成，近些年，中國生豬養(yǎng)殖企業(yè)不僅在產(chǎn)能上成為頭部企業(yè)，在養(yǎng)殖技術(shù)和減量替代上也取得了長足的進步，一旦出現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)等外部壓力，反而會成為頭部企業(yè)再次茁壯成長的動力。

　　綜上所述，貿(mào)易戰(zhàn)更像是一面雙刃劍，對中國不僅是壓力，也會在技術(shù)迭代、產(chǎn)能升級和海外布局上有一些積極地促進作用。單從產(chǎn)業(yè)上來說，2018年巴西大豆產(chǎn)量只有1.2億噸，而2024/2025年的的預(yù)期產(chǎn)量高達1.69億噸，巴西早已替代美國成為了最大的大豆生產(chǎn)國和出口國。對巴西來說，除了中國再沒有其他國家能承接如此巨大的產(chǎn)能，當彼此需要就更容易構(gòu)建互相依賴的關(guān)系。

　　此外，全球大豆當前是明顯供大于求的熊市，巴西和美國在農(nóng)業(yè)上又是競爭國家，買方市場雖未形成但定價權(quán)也越來越向中國傾斜。南美的農(nóng)場、種植、碼頭、糧商已經(jīng)在國內(nèi)資本的布局之內(nèi)，中國也已經(jīng)積攢了應(yīng)對美國貿(mào)易戰(zhàn)的寶貴經(jīng)驗，在士氣上也不再對貿(mào)易戰(zhàn)過度反應(yīng)。因此中國大豆行業(yè)現(xiàn)在應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)會更從容。(瑪合雅豆粕研究)