【豆類基本面】國(guó)慶假日期間，CBOT大豆期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，美豆主力合約在觸及階段性反彈頂部后遭遇拋壓而震蕩回落，美豆收割壓力以及巴西降雨預(yù)報(bào)是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)下跌的主要原因。美豆收割工作有序推進(jìn)，目前收割進(jìn)度已過(guò)四成，新豆集中上市形成的季節(jié)性供給壓力持續(xù)顯現(xiàn)。咨詢公司Safras&Mercado的調(diào)查顯示，截至10月4日，巴西大豆種植率為4.1%，低于去年同期的7.8%和五年均值5.5%。天氣預(yù)報(bào)顯示，期待已久的季風(fēng)降雨預(yù)計(jì)將于下周晚些時(shí)候在巴西展開，有助于改善巴西大豆播種延遲的不利開局。美國(guó)農(nóng)業(yè)部定于10月11日公布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)密切關(guān)注美國(guó)和南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入收割期，東北各地天氣條件較好，利于大豆收割，新豆上市量增加，多地新豆價(jià)格低于2.0元/斤。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部9月報(bào)告維持2024/25年度中國(guó)大豆2054萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估值不變。國(guó)儲(chǔ)、省儲(chǔ)以及龍頭企業(yè)連續(xù)拍賣國(guó)產(chǎn)陳豆，成交率始終不高。國(guó)慶假期前豆一期貨市場(chǎng)止跌回升，在國(guó)內(nèi)商品普漲背景下對(duì)此前連跌行情展開修正，市場(chǎng)看跌預(yù)期有所緩解。目前正處國(guó)產(chǎn)新豆集中上市期，缺少壓榨轉(zhuǎn)化，長(zhǎng)期供給過(guò)剩仍是限制豆一期貨市場(chǎng)反彈幅度的主要阻力。
【豆粕菜粕】國(guó)慶假日期間，CBOT豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)沖高回落行情，累計(jì)跌幅超過(guò)4%，表現(xiàn)弱于豆油。假日期間美國(guó)大豆市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，在成本驅(qū)動(dòng)和巴西降雨預(yù)報(bào)影響下，節(jié)后國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)上行阻力將變大，而且進(jìn)口大豆和豆粕庫(kù)存居高不下，近端供應(yīng)壓力同樣需要時(shí)間消化，國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)粕類期貨市場(chǎng)的提振效應(yīng)不宜高估。
【油脂】國(guó)慶假日期間，CBOT豆油期貨市場(chǎng)先漲后跌維持震蕩行情，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)受中東地緣局勢(shì)影響出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲行情，累計(jì)漲幅超過(guò)8%。中東沖突擴(kuò)大擾亂原油供應(yīng)，原油價(jià)格走強(qiáng)大幅提升棕櫚油作為生物柴油原料的需求前景，棕櫚油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)效應(yīng)迅速提升。在馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)月報(bào)前，一項(xiàng)調(diào)查顯示，因出口需求下降，馬來(lái)西亞9月底棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)將觸及八個(gè)月最高水準(zhǔn)。受假日期間外盤棕櫚油強(qiáng)勢(shì)提振，節(jié)后國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨將繼續(xù)帶領(lǐng)油脂板塊整體走強(qiáng)，但油脂品種間因供需基本面的差異而容易出現(xiàn)分化行情，其中豆油期貨因供給壓力有望延續(xù)節(jié)前被動(dòng)跟漲狀態(tài)。
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