當(dāng)前，國內(nèi)玉米市場已經(jīng)形成一致性的悲觀預(yù)期，下游企業(yè)壓低庫存，貿(mào)易環(huán)節(jié)加快余糧銷售，短期新糧上市增加供應(yīng)，價(jià)格可能低開低走。但庫存降至極低后，往往導(dǎo)致市場缺乏彈性，后期氣溫下降利于玉米存儲，農(nóng)民惜售或短期物流不暢導(dǎo)致供應(yīng)下降后，容易造成價(jià)格超跌反彈。
新季玉米陸續(xù)上市，新陳同時(shí)供應(yīng)市場，山東玉米干糧收購價(jià)大多跌至1.00～1.05元/斤，部分水分偏大的新糧價(jià)格跌破1.00元/斤（潮糧折干價(jià)），許多貿(mào)易企業(yè)不愿收糧，不敢存糧，部分貿(mào)易主體甚至加快手中庫存拋售，市場價(jià)格陷入“越跌越賣，越賣越跌”的下跌循環(huán)。糧油市場報(bào)特約分析師認(rèn)為，當(dāng)前貿(mào)易和加工企業(yè)庫存均較低，后期如果農(nóng)民潮糧出售減少，企業(yè)到貨數(shù)量下降，玉米市場價(jià)格可能出現(xiàn)超跌反彈。
山東部分企業(yè)收購價(jià)一天六降
本周，山東玉米收購價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，部分企業(yè)收購價(jià)一天下調(diào)六次，當(dāng)日累計(jì)幅度超過100元/噸，下跌幅度和速度歷史罕見。監(jiān)測顯示，9月24日，山東干糧收購價(jià)大多跌至1.00～1.05元/斤，部分水分偏大的新糧價(jià)格跌破1.00元/斤（潮糧折干價(jià)），當(dāng)周價(jià)格下跌0.10元/斤。
原因一：陳糧供應(yīng)充足，市場沒有出現(xiàn)短缺。
山東是全國最大的玉米消費(fèi)省，年玉米消費(fèi)量在4000萬噸左右，每年需凈調(diào)入2000萬噸。一般在8月至9月傳統(tǒng)玉米青黃不接時(shí)期，山東需要通過價(jià)格上漲來吸引東北糧源，進(jìn)而形成一波翹尾反彈行情。而在2023/2024年度，由于華北本地玉米大幅增產(chǎn)，同時(shí)在2023年上市初期東北玉米大量流入山東，導(dǎo)致山東與東北玉米價(jià)格從2024年3月份開始持續(xù)倒掛，甚至到傳統(tǒng)青黃不接時(shí)仍未形成順價(jià)，而加工企業(yè)反映本地糧源供應(yīng)充足，山東市場無需東北玉米補(bǔ)充，改變了過去多年的市場結(jié)構(gòu)。
原因二：新糧上市，水分偏大不宜存儲。9月下旬，山東新玉米陸續(xù)開始上市，市場供需寬松。
市場機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，山東深加工企業(yè)晨間剩余車輛大幅增加，超過2600車，接近歷史最高。一方面，山東農(nóng)民人均土地面積有限，種地收入并非主要收入來源，部分農(nóng)民田間地頭直接銷售，市場供應(yīng)增加。另一方面，新糧水分偏高，并且當(dāng)前氣溫不利于玉米儲存，企業(yè)只能按照當(dāng)前加工量控制潮糧采購，到貨量增加后企業(yè)下調(diào)收購價(jià)格。
原因三：預(yù)期悲觀，價(jià)格陷入下跌循環(huán)。過去一個(gè)年度玉米價(jià)格持續(xù)下跌，并且市場翹尾預(yù)期被打破，疊加期貨價(jià)格持續(xù)走低，市場預(yù)期較為悲觀，企業(yè)收糧、存糧意愿本就不足，價(jià)格下調(diào)更增加了存糧主體的恐慌情緒，許多貿(mào)易企業(yè)不愿存、也不敢存糧，導(dǎo)致農(nóng)民銷售糧源直接供應(yīng)加工企業(yè)，甚至部分貿(mào)易主體加快手中庫存拋售，進(jìn)而出現(xiàn)企業(yè)下調(diào)價(jià)格，到車量反而增多，企業(yè)只能繼續(xù)降價(jià)控制收購數(shù)量，價(jià)格陷入了“越跌越賣，越賣越跌”的下跌循環(huán)。
后期來看，短而急促的下跌難以持續(xù)。一是田間地頭直接銷售的玉米數(shù)量后期會(huì)有所減少，潮糧供應(yīng)沖擊效應(yīng)減弱。二是價(jià)格快速下降后，部分農(nóng)民產(chǎn)生一定惜售心理，減少潮糧供應(yīng)。三是價(jià)格下跌后，部分貿(mào)易企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)較低，收糧、存糧意愿有所增加。糧油市場報(bào)特約分析師認(rèn)為，當(dāng)前貿(mào)易和加工企業(yè)庫存均較低，后期如果農(nóng)民潮糧出售減少，企業(yè)到貨數(shù)量下降，玉米市場價(jià)格可能出現(xiàn)一定超跌反彈。
東北氣溫正常利于玉米灌漿成熟
本周，河北、河南、山東等地夏玉米，黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古和遼寧等地大部春玉米均已進(jìn)入乳熟成熟期;四川、云南、廣西、甘肅、新疆玉米進(jìn)入成熟期。東北地區(qū)大部氣溫正常，降水偏少利于過濕農(nóng)田散墑，氣象條件總體利于春玉米灌漿成熟;黑龍江中東部、吉林中部等地部分地區(qū)氣溫偏低1℃～2℃，吉林東南部和遼寧大部日照偏少三至八成，對成熟作物籽粒脫水速率略有影響。
西北地區(qū)東南部、華北和黃淮大部氣溫偏高，日照總體正常，利于夏玉米乳熟成熟。江漢大部多晴好天氣，利于玉米收獲晾曬。
預(yù)計(jì)未來10天，一股較強(qiáng)冷空氣將自西向東影響北方大部，西北、內(nèi)蒙古、東北部分地區(qū)降溫幅度有10℃～12℃，并伴有4～6級風(fēng)，易導(dǎo)致玉米等高稈作物倒伏，增加后期機(jī)收難度;西北、東北、華北、黃淮及江淮等地還將有小到中雨或陣雨，部分地區(qū)有大雨，將導(dǎo)致成熟作物收獲短暫受阻。9月30日至10月1日內(nèi)蒙古中東部、黑龍江北部和東部等地將出現(xiàn)初霜凍，初霜日期基本接近常年或略偏晚，由于上述地區(qū)大部秋收作物已成熟，大風(fēng)降溫影響總體不大。
據(jù)調(diào)研，東北部分地區(qū)農(nóng)戶反映，黑龍江北部和東部地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)初霜凍，早霜到來正常偏晚。今年東北低洼漬澇地區(qū)玉米將出現(xiàn)一定減產(chǎn)，未受災(zāi)地區(qū)預(yù)計(jì)增產(chǎn)明顯，東北整體預(yù)計(jì)仍是增產(chǎn)。國家糧油信息中心9月份預(yù)計(jì)，2024年全國玉米產(chǎn)量為2.92億噸，同比增加316萬噸。
黑龍江新玉米開秤價(jià)大幅下降
本周，黑龍江部分企業(yè)掛牌收購新季玉米，東部佳木斯地區(qū)某企業(yè)30%水分潮糧掛牌價(jià)0.78元/斤，折干價(jià)1930元/噸;西部綏化地區(qū)企業(yè)30%水分潮糧收購價(jià)0.87元/斤，折干價(jià)2150元/噸;大慶地區(qū)企業(yè)30%水分潮糧掛牌價(jià)0.84元/斤，折干價(jià)2120元/噸。2024年玉米播種以來，黑龍江天氣低溫多雨，玉米生長進(jìn)度偏慢，玉米整體上市延遲7～10天。
雖然部分企業(yè)開始掛牌收購，掛牌時(shí)間較上年偏晚3～5天，價(jià)格同比下降300～400元/噸，并且價(jià)格呈現(xiàn)低開低走趨勢，但本周收購量較為有限，潮糧主流收購價(jià)格仍未形成，東北地區(qū)企業(yè)加工仍以干糧為主。9月24日，黑龍江西部地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價(jià)為2050～2100元/噸（折標(biāo)準(zhǔn)水分），吉林2100～2150元/噸，遼寧2150～2200元/噸，周環(huán)比下跌50～100元/噸，月環(huán)比下跌100～200元/噸。
臨近新季玉米大量上市，市場預(yù)期較為悲觀，企業(yè)大多以降庫存為主，收購積極性大幅下降，短期市場需求不足，玉米現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)走低，預(yù)計(jì)短期玉米弱勢狀態(tài)仍將持續(xù)。一是從基本面來看，2023/2024年度國內(nèi)玉米供需基本面從供需缺口轉(zhuǎn)為供給充足并出現(xiàn)結(jié)余，玉米市場供應(yīng)充足，企業(yè)沒有缺糧擔(dān)憂。黑龍江直收粒玉米即將上市，水分偏高難以儲存，市場供應(yīng)繼續(xù)增加。二是從預(yù)期來看，遼寧和山東等地新季玉米率先上市，均導(dǎo)致當(dāng)前市場價(jià)格出現(xiàn)明顯下跌，更加劇了市場恐慌情緒，下游加工和貿(mào)易企業(yè)普遍看空后期玉米價(jià)格，收糧、存糧積極性不高，增加了玉米價(jià)格的下跌壓力。
糧油市場報(bào)特約分析師認(rèn)為，由于當(dāng)前玉米市場已經(jīng)形成一致性的悲觀預(yù)期，下游企業(yè)壓低庫存，貿(mào)易環(huán)節(jié)加快余糧銷售，短期新糧上市增加供應(yīng)，價(jià)格可能低開低走。但庫存降至極低后，往往導(dǎo)致市場缺乏彈性，后期氣溫下降利于玉米存儲，農(nóng)民惜售或短期物流不暢導(dǎo)致供應(yīng)下降后，容易造成價(jià)格超跌反彈。2024/2025年度玉米及其替代谷物進(jìn)口預(yù)期減少，需求將有所增加，供需基本面或?qū)⒊o方向發(fā)展，短期供應(yīng)充足造成價(jià)格下降，后期市場預(yù)期扭轉(zhuǎn)后，市場供需關(guān)系改變，價(jià)格可能呈現(xiàn)先跌后漲走勢。
南北港口玉米價(jià)格明顯回落
9月25日，北方港口玉米（容重700g/L，水分14.5%）平艙價(jià)2200～2220元/噸，部分新季玉米平艙價(jià)2120～2150元/噸，周環(huán)比下跌40～60元/噸，月環(huán)比下跌100～150元/噸，同比下降600～650元/噸。
廣東港口二等玉米價(jià)格2250～2270元/噸，周環(huán)比下降50～70元/噸，月環(huán)比下跌100～200元/噸，同比下降600～650元/噸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月20日，北方四港玉米庫存145.6萬噸，周環(huán)比增加9.5萬噸，同比增加48.2萬噸；周下海量31.3萬噸，環(huán)比下降0.5萬噸。
隨著新季玉米大量上市臨近，期貨價(jià)格持續(xù)走低，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)大幅快速下跌，市場悲觀預(yù)期加重。當(dāng)前進(jìn)口高粱、大麥等替代品供應(yīng)較為充足，供需維持寬松局面。南方銷區(qū)企業(yè)按需購買，供應(yīng)預(yù)期增加而需求有限，南北港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格明顯回落。
后期進(jìn)口谷物數(shù)量下降，有利于限制價(jià)格跌幅。9月23日，廣東港口玉米庫存30.5萬噸，周環(huán)比下降1.6萬噸。其中，內(nèi)貿(mào)玉米庫存26.5萬噸，外貿(mào)玉米庫存4萬噸。9月20日，廣東港口進(jìn)口高粱、大麥庫存共計(jì)136.6萬噸，周環(huán)比增加2萬噸，同比增加17.7萬噸。其中，進(jìn)口高粱72.1萬噸，較上周增加1萬噸；進(jìn)口大麥64.5萬噸，增加1萬噸。
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