第35周周評：除能繁母豬外 其余毛豬、仔豬、豬肉價格全線下跌

　　本周生豬價格為20.19元/千克，較上周下跌3.49%;豬肉價格為27.50元/千克，較上周下跌0.58%;仔豬價格44.34元/千克，較上周下跌0.27%;二元母豬價格為3478.36元/頭，較上周上漲1.75%。

　　商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年8月第4周商務(wù)部監(jiān)測全國白條豬批發(fā)均價為26.67元/公斤，環(huán)比上周下跌0.49%。

　　生豬價格：生豬價格集體下跌

　　本周生豬價格環(huán)比集體下跌，吉林在10.02-10.32元/斤，較上周下跌0.19元/斤，遼寧在9.76-10.06元/斤，較上周下跌0.25元/斤。北京在9.95-10.25元/斤，較上周下跌0.42元/斤。浙江在9.90-10.20元/斤，較上周下跌0.40元/斤。新疆在9.65-9.95元/斤，較上周下跌0.20元/斤。四川跌至9.53-9.83元/斤，河北跌至10.02-10.32元/斤，山東跌至9.46-9.76元/斤，河南跌至9.63-9.93元/斤，廣東跌至10.41-10.81元/斤。

　　豬肉價格：商務(wù)部監(jiān)測2024年8月第4周白條豬批發(fā)價格環(huán)比下跌。需求未有明顯改善，毛豬價格開始回調(diào)，豬肉價格隨之回落。

　　仔豬價格：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周仔豬價格環(huán)比下跌0.20%，較去年同期上漲34.60%，全國500個農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬均價為44.60元/千克。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計本周三元仔豬價格44.34元/千克，雖飼料養(yǎng)殖成本依舊偏低，但生豬價格連續(xù)回調(diào)，養(yǎng)殖端補欄整體偏謹慎，周內(nèi)仔豬價格持續(xù)偏弱震蕩，周度均價環(huán)比繼續(xù)小幅下跌。

　　豬糧比價：本周豬糧比為8.60，較上周下跌0.34。玉米價格為2.35元/斤，較上周偏強運行，本周自繁自養(yǎng)盈利675元/頭。9月份，中國陳化玉米庫存量將繼續(xù)下降，養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)需求端玉米消耗總量環(huán)比將繼續(xù)增長，深加工板塊消耗量將逐步增量因為開機率將逐步提高，合計消耗總量總體將繼續(xù)增長，總體上9月份期間國內(nèi)陳化玉米供應(yīng)將繼續(xù)處于青黃不接階段不變，供應(yīng)進一步趨緊的大趨勢不變，理論上供應(yīng)端及需求端對價格均繼續(xù)存在利多支撐。另一方面，南方地區(qū)春玉米上市量將繼續(xù)增長，陳化玉米供應(yīng)緊張局面有望適度緩和。疊加超期儲備玉米小麥稻谷等替代原料將繼續(xù)輪出拍賣上市，進口玉米替代品供應(yīng)也總體充足，因此總體玉米供應(yīng)充足局面不變。同時，受東北及華北玉米產(chǎn)區(qū)降雨偏多影響，期貨市場看漲預(yù)期有所增強，期價有走強趨勢。我們預(yù)判8月末-10月份期間大多數(shù)時候玉米價格總體偏弱走勢為主的幾率更高，但8月下半月后段-9月上半月期間跌勢放緩且出現(xiàn)階段性回漲的機會依舊存在，高度關(guān)注后期天氣狀況對產(chǎn)區(qū)玉米生長的影響。

　　行情匯總：生豬均價環(huán)比繼續(xù)下跌。養(yǎng)殖端對后市信心不足，落袋為安心態(tài)增強，加上標肥價差收窄，生豬出欄積極性明顯提高，市場供應(yīng)充裕。而消費端依舊缺乏明顯利好提振，屠企話語權(quán)提升，壓價收豬心態(tài)轉(zhuǎn)強。多空博弈下，周內(nèi)豬價持續(xù)回調(diào)，周度均價環(huán)比繼續(xù)下跌。不過連續(xù)降價養(yǎng)殖端抵觸情緒隨之增強，局部二育又有增多跡象，豬價跌幅受限制。此輪跌價是此前豬價上漲過快漲幅過大的一種理性回調(diào)，短期豬價或繼續(xù)維持階段性回調(diào)整理狀態(tài)，但9月份豬價總體依舊看漲，不過月度均價環(huán)比下跌概率偏高，9月下半月-國慶節(jié)前后價格回調(diào)幾率也在明顯提高，豬價繼續(xù)上沖后勁不足已經(jīng)顯現(xiàn)，這是此前月份豬價持續(xù)上漲透支后期市場紅利的結(jié)果。我們同時繼續(xù)堅持認為，如果9月期間豬價繼續(xù)過快過高上漲，則10月份-25年1月份期間出欄大豬價格雖然依舊處于盈利水平以上，但價格水平將大打折扣，總體上第四季度豬價相比第三季度大概率回落的幾率在進一步提高。

一夜“猛漲”，豬價南北“一片紅”！

　　時光飛逝，8月漸入尾聲，在國內(nèi)生豬市場，從機構(gòu)數(shù)據(jù)了解，本月豬價呈現(xiàn)“盛極而衰”的走勢，尤其是，8月中旬，豬價連漲創(chuàng)新高后，市場出現(xiàn)了顯著下跌的走勢，其中，8月中上旬，豬價累計大漲6.9%，8月中下旬豬價累計下跌9.01%，月內(nèi)豬價“兩極反轉(zhuǎn)”，市場博弈較為明顯！

　　個人認為，中上旬豬價“高歌猛進”，根源在于市場“缺豬”，而養(yǎng)殖端惜售扛價情緒高漲，標肥價差走高以及養(yǎng)殖成本下降，這進一步增加了市場壓欄增重的積極性，加快生豬上漲的步伐，外三元生豬報價沖高至21.19元/公斤！但是，中下旬，隨著豬價連創(chuàng)新高后，受限于市場看漲后市情緒松動，豬價年內(nèi)峰值已過的聲音不斷，養(yǎng)殖端出欄恐慌情緒增加，生豬出欄節(jié)奏大幅加快，南北地區(qū)缺豬壓力顯著降低，疊加，豬肉漲價抑制消費跟進表現(xiàn)，白條購銷支撐不足，屠企受毛白價差收窄，壓價收豬情緒較高。豬價呈現(xiàn)滑坡下跌的走勢，外三元標豬均價觸底19.28元/公斤！

　　不過，最近兩日，豬價下跌后勁不足，豬價呈現(xiàn)止跌上漲的走勢，尤其是，8月31日，豬價一夜“猛漲”，價格重心大幅上移，南北豬價呈現(xiàn)“一片紅”的走勢，全國外三元生豬價格出欄均價漲至19.47元/公斤，上漲0.15元/公斤！

　　從分區(qū)來看，在全國樣本監(jiān)測的28個地區(qū)，在南北7個生豬產(chǎn)區(qū)，豬價“由跌入漲”，市場大部偏強，主流屠企漲價幅度在0.1~0.3元/公斤！其中，在黑吉遼地區(qū)，外三元生豬報價在19.45~19.6元/公斤，在華北地區(qū)，山西以及河北報價漲至19.35~19.55元/公斤，西北地區(qū)，陜甘報價漲至19.5元/公斤！在南方市場，西南地區(qū)，川渝報價漲至19~19.2元，云貴報價漲至18.8~18.9元！在華東地區(qū)，山東以及安徽報價19.4~19.65元，江浙地區(qū)報價在19.85~20.15元。在華中地區(qū)，河南報價在19.5元，兩湖地區(qū)報價在19.3~19.6元。在華南地區(qū)，兩廣市場報價在19.1~20.2元/公斤！

　　由此來看，8月31日，豬價呈現(xiàn)逆勢連漲的走勢，豬價重心震蕩偏強，國內(nèi)南北市場呈現(xiàn)攜手反彈的走勢，支撐豬價上漲的邏輯如下：

　　其一，月末到來，學(xué)生即將返校，下游市場備貨需求增加，豬肉購銷積極性改善，屠宰場訂單增量，開工率小幅提升，樣本屠企開工率在25.13%，相比一周前上漲了近2個百分點，消費需求有回暖的支撐，市場情緒有所改善！

　　其二，養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏放緩，進入月末，集團豬企出欄計劃相繼完成，規(guī)模豬企賣豬積極性減弱，尤其是，低價豬源挺價惜售轉(zhuǎn)強，散戶豬場跟風惜售，適重豬源流通減少，國內(nèi)南北地區(qū)，主流屠企順利收豬難度加大，缺豬壓力再次增加！

　　其三，南北地區(qū)豬價重心下移，多地豬價跌破9.5元/斤，養(yǎng)殖端二次育肥逢低抄底心態(tài)升溫，二育補欄標豬現(xiàn)象增多，這進一步增加了屠企收豬的難度！

　　因此，基于供需博弈，短暫豬價偏強運行，未來1~2日，豬價易漲難跌的態(tài)勢較為突出，筆者也將持續(xù)關(guān)注購銷格局的變化，尤其是，集團豬企出欄節(jié)奏以及屠企開工率的變化！

2連漲，豬價上漲“高歌猛進”！

　　8月收官，在國內(nèi)生豬市場，近期，生豬價格偏弱運行，受情緒轉(zhuǎn)差，需求跟進承壓，市場基本面偏空，豬價呈現(xiàn)“破位”下跌的走勢，外三元生豬均價相繼跌破21元、20元/公斤，價格即將觸底19元/公斤，但是，隨著月末到來，市場支撐轉(zhuǎn)強，豬價呈現(xiàn)止跌上漲的走勢！

　　據(jù)數(shù)據(jù)分析，2024年8月31日，全國外三元生豬價格出欄均價在19.47元/公斤，環(huán)比昨日上漲0.15元，豬價迎來“2連漲”，北方地區(qū)，豬價全面反彈，南方地區(qū)，豬價漲勢跟進，市場呈現(xiàn)南北“通漲”的局面！

　　具體來看，在全國樣本監(jiān)測的7個生豬產(chǎn)區(qū)，在重點監(jiān)測的28個省區(qū)，全國生豬出欄均價與江西、內(nèi)蒙以及遼寧地區(qū)19.45元/公斤相近，生豬報價普遍在18.8~20.2元/公斤！其中，黑龍江報價漲至19.6元，山西漲至19.35元，河北報價漲至19.55元/公斤，陜西地區(qū)報價漲至19.5元，四川報價漲至19.2元，山東報價漲至19.4元，浙江報價漲至20.15元，福建報價企穩(wěn)19.9元，河南報價漲至19.5元，廣東報價企穩(wěn)20.2元/公斤！

　　目前，國內(nèi)豬價普遍漲入“9元時代”，南北地區(qū)，豬價大部偏強，階段性豬價下跌告一段落，短期內(nèi)，市場或?qū)⒕S持震蕩偏強的走勢！

　　據(jù)悉，此前豬價持續(xù)下跌，一方面，生豬價格觸及年內(nèi)的高點，市場對于豬價前景更加的謹慎，養(yǎng)殖端壓欄豬源集中拋售，散戶以及集團豬企認賣積極，生豬供應(yīng)集中，市場缺豬壓力緩慢；另一方面，由于豬肉價格上漲，消費跟進不支，市場對于高價白條抵觸心態(tài)轉(zhuǎn)強，消費掣肘壓力下，屠企訂單偏少，開工率低位運行，壓價收豬的情緒較高！

　　因此，在多空交織下，豬價重心下移，月內(nèi)豬價高點回落超9%，但是，最近兩日，豬價呈現(xiàn)連漲的走勢，而且，市場有“高歌猛進”的趨勢！

　　其一，進入8月末，主流集團豬企本月出欄計劃完成，由于生豬價格大幅走低，散戶以及集團豬企增量賣豬積極性不高，觀望挺價心態(tài)偏濃，部分集團豬企有明顯縮量拉漲的情緒，市場看漲心態(tài)明顯升溫；

　　其二，豬肉消費跟進改善，月末到來，學(xué)生返校利好逐步兌現(xiàn)，下游豬肉購銷積極性提升，豬肉走貨節(jié)奏加快，屠企訂單新增增加，開工率小幅提升，日均屠宰量增多，采購生豬的需求增加，但是，豬源上量減少，屠企提價保量現(xiàn)象增多！

　　其三，南北地區(qū)，豬價近期偏弱運行，多地標豬報價累計下降超2元/公斤，二育補欄標豬的成本回落，市場抄底標豬二育現(xiàn)象增多，這進一步加劇了生豬流通偏緊的局面，支撐了豬價上漲！

　　因此，基于生豬市場供需博弈，個人預(yù)估，受情緒引導(dǎo)，疊加，學(xué)生返校利好兌現(xiàn)，二育入場現(xiàn)象有所增加，豬價或?qū)⒀永m(xù)上漲的走勢！不過，理性來看，豬價上漲空間或?qū)⒂邢?，畢竟，生豬產(chǎn)能存在集中出欄的風險，中秋前養(yǎng)殖端認賣積極，但是，消費或難有明顯的提升，豬價仍存震蕩下行的壓力！