2024年8月8日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于需求放緩和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，周三CBOT大豆期貨市場震蕩回落，盤中豆油上漲豆粕下跌。美國農(nóng)業(yè)部將在下周一公布月度供需報(bào)告，預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)和種植面積可能作出調(diào)整，從而對產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生影響。當(dāng)前美國大豆優(yōu)良率處于近四年同期高位，美豆開花率和結(jié)莢率也優(yōu)于五年均值。隨著美豆天氣窗口逐漸收窄，美豆市場啟動天氣炒作的概率將持續(xù)下降。美豆對華出口大幅下降，陳豆庫存過剩及新豆豐產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致的寬松供給前景是美豆價(jià)格震蕩回落的內(nèi)在動力。國家海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國大豆進(jìn)口量為985.3萬噸，環(huán)比下滑11%，同比增加2.9%，為歷史同期次高水平。1-7月累計(jì)進(jìn)口大豆5833.3萬噸，同比減少1.3%。國內(nèi)飼用大豆供應(yīng)過剩導(dǎo)致市場整體進(jìn)口量下滑。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲1.313%，原油漲超2%繼續(xù)提振該指數(shù)回升。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，近期東北多地出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，沿江地區(qū)作物生長受到威脅。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在7月初報(bào)告中預(yù)計(jì)2024年中國大豆產(chǎn)量為2054萬噸。產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價(jià)格整體平穩(wěn)。中儲糧加快國產(chǎn)大豆拍賣輪換節(jié)奏，為秋季收購新豆騰出庫容。黑龍江地儲本周繼續(xù)進(jìn)行多批次國產(chǎn)大豆拍賣。周三豆一期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩小幅回落，東北大豆減產(chǎn)擔(dān)憂以及秋季收儲預(yù)期緩解豆類相關(guān)品種的弱勢拖累。市場密切關(guān)注各機(jī)構(gòu)對今夏東北產(chǎn)區(qū)大豆因?yàn)?zāi)受損程度的評估。近日內(nèi)外大豆價(jià)差再度拉大，不利于改善國產(chǎn)大豆需求，豆一期貨市場主動反彈動力有所減弱。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下跌，各地跌幅在40-60元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2890-2940元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2890元/噸，天津報(bào)價(jià)2920元/噸，東莞報(bào)價(jià)2940元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌100元/噸至2200元/噸。美豆結(jié)束短暫技術(shù)反彈，豐產(chǎn)預(yù)期令市場重回跌勢。國內(nèi)豆粕庫存壓力大幅升高，現(xiàn)貨遭遇拋壓再創(chuàng)新低。周三國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆弱勢大幅下跌，菜粕期貨領(lǐng)跌，不斷刷新四年新低;豆粕期貨2409合約跌破3000元/噸關(guān)口，回落至四年前低點(diǎn)，弱勢特征繼續(xù)強(qiáng)化。美豆天氣窗口收窄，減產(chǎn)炒作預(yù)期快速降溫，豐產(chǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化。國內(nèi)豆粕庫存升至146.7萬噸高位，7月進(jìn)口大豆985.3萬噸，8-9月大豆到港量依然龐大。豆類市場內(nèi)外盤、期現(xiàn)貨弱勢共振，供強(qiáng)需弱格局繼續(xù)主導(dǎo)國內(nèi)粕類期貨市場弱勢下行。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場止跌反彈，弱勢下跌節(jié)奏有所放緩。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場小幅收低錄得三連跌，受到相關(guān)競品油脂下跌的拖累，但夜盤在原油強(qiáng)勢反彈提振下大幅回升。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)8月12日公布的月度供需報(bào)告仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)。報(bào)告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞7月末棕櫚油庫存環(huán)比下降1.17%至180萬噸;毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加12.7%至182萬噸，出口環(huán)比增加26.1%至152萬噸。國內(nèi)油脂方面，三大食用油庫存總量大幅攀升，棕櫚油相對豆油和菜油性價(jià)比不高，下游消費(fèi)下滑導(dǎo)致棕櫚油庫存大幅增加。受進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛影響，8月船期進(jìn)口棕櫚油采購量較少。周三國內(nèi)油脂期貨市場維持低位震蕩行情，夜盤跟隨外盤走強(qiáng)收復(fù)部分跌幅，主力資金加速移倉換月，市場波動區(qū)間下移。國內(nèi)油脂市場供需矛盾不及粕類市場突出，市場情緒受當(dāng)前金融環(huán)境以及外盤相關(guān)品種波動較為明顯，行情走勢仍易反復(fù)。