2024年7月30日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】因美豆產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)迎來有利降水，周一CBOT大豆期貨市場繼續(xù)承壓收低，盤中一度觸及近四年新低，在低位買盤推動(dòng)下收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅。隨著預(yù)報(bào)顯示美國中西部的部分地區(qū)將在8月中迎來降水且氣溫將下降，市場對(duì)美國農(nóng)作物天氣的擔(dān)憂有所緩解。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度生長報(bào)告顯示，截至7月28日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為67%，與市場預(yù)期一致，較上周回落一個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期的52%。當(dāng)周美豆開花率為77%，結(jié)莢率為44%，五年均值分別為74%和40%。美豆生長指標(biāo)繼續(xù)保持良好狀態(tài)，尤其生長關(guān)鍵期的降雨預(yù)報(bào)進(jìn)一步限制減產(chǎn)炒作情緒，供給前景寬松是導(dǎo)致美豆價(jià)格重心持續(xù)回落的內(nèi)在動(dòng)力。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下跌0.887%，包括原油在內(nèi)的大宗商品呈現(xiàn)普跌狀態(tài)。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長關(guān)鍵期，吉林和遼寧多地遭遇強(qiáng)降雨，沿江地區(qū)作物生長受到威脅。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在7月初報(bào)告中預(yù)計(jì)2024年中國大豆產(chǎn)量為2054萬噸。產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧加大國產(chǎn)大豆拍賣輪換節(jié)奏，調(diào)節(jié)市場供給，近期雙向競價(jià)交易連續(xù)多次全部成交。周一豆一期貨市場寬幅震蕩探底回升，市場情緒受到相關(guān)品種的影響，近月合約在現(xiàn)貨支撐下表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)月。國產(chǎn)大豆市場長期處于供過于求局面，現(xiàn)貨平穩(wěn)提振期貨盤面的抗跌性，但進(jìn)口大豆成本跟隨美豆快速回落，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大不利于國產(chǎn)大豆需求，豆一期貨市場上行驅(qū)動(dòng)仍顯不足。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下跌，各地跌幅在60-80元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2930-3010元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2930元/噸，天津報(bào)價(jià)3010元/噸，東莞報(bào)價(jià)2970元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌40元/噸至2330元/噸。美豆產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)報(bào)引發(fā)市場新一輪拋壓，成本下降令粕價(jià)承壓跟跌。周一國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆弱勢(shì)大幅下跌，隨著市場利空壓力釋放，粕價(jià)震蕩回升收復(fù)部分日內(nèi)跌幅，但技術(shù)上探出新低，價(jià)格重心再度回落。美豆降雨預(yù)報(bào)利于大豆生長，樂觀的產(chǎn)量前景推動(dòng)美豆再度下跌。國內(nèi)豆粕庫存高企，進(jìn)口大豆供給充足，“弱現(xiàn)實(shí)”令市場反彈基礎(chǔ)不牢。國內(nèi)粕類期貨市場雖有階段性抗跌表現(xiàn)，但長期趨勢(shì)仍難擺脫美豆影響。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油期貨市場探底回升小幅收高，美國生物柴油政策的利空影響尚未完全消除，技術(shù)上繼續(xù)保持弱勢(shì)。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場下跌，受到相關(guān)油脂市場的弱勢(shì)和馬幣走強(qiáng)的拖累。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的馬來西亞7月1-25日棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為31.4%、31.3%和31.6%。SPPOMA發(fā)布的7月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅為14.02%。馬來西亞7月份棕櫚油供需雙增基本定局，但出口強(qiáng)勁有助于緩解庫存升高壓力，為棕櫚油價(jià)格帶來部分抗跌支撐。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)三大食用油庫存總量保持回升態(tài)勢(shì)，油廠開工率維持高位，下游需求清淡，庫存仍有升高空間。棕櫚油庫存壓力較小且進(jìn)口成本增加，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)抗跌。周一國內(nèi)油脂期貨市場受CBOT豆油弱勢(shì)影響一度大幅下挫，隨后在低位買盤進(jìn)場后逐漸脫離日內(nèi)低點(diǎn)，棕櫚油期貨因產(chǎn)地價(jià)格堅(jiān)挺而領(lǐng)漲，與豆油期貨的價(jià)差再度拉大。夜盤國內(nèi)油脂板塊漲勢(shì)受阻，菜油期貨領(lǐng)跌，棕櫚油和豆油期貨也回吐部分漲幅。當(dāng)前國內(nèi)油脂期貨市場盤面震蕩劇烈多空分歧擴(kuò)大，在整個(gè)商品市場中表現(xiàn)相對(duì)抗跌，可繼續(xù)保持區(qū)間震蕩思路適量參與。