2023年5月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受近月合約技術(shù)性買盤和阿根廷大豆減產(chǎn)預(yù)期影響下，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升震蕩收高，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2023/2024年度美國、巴西和阿根廷三大大豆主產(chǎn)國大豆產(chǎn)量均會出現(xiàn)增長，全球遠(yuǎn)期供應(yīng)將保持寬松預(yù)期。當(dāng)前正值阿根廷大豆收獲期，由于遭遇極端干旱天氣影響，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2023年阿根廷大豆產(chǎn)量為2700萬噸，但布宜諾斯艾利斯谷物交易所上周預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量為2250萬噸，羅薩里奧谷物交易所預(yù)計的產(chǎn)量僅為2150萬噸。全美油籽加工商協(xié)會(NOPA)發(fā)布的月報顯示，美國4月大豆壓榨量為1.73232億蒲式耳，環(huán)比下滑6.8%，不及市場預(yù)期，但仍創(chuàng)出同期最高紀(jì)錄水平。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截止5月14日當(dāng)周，美豆種植率為49%，去年同期為27%，五年均值為36%；當(dāng)周美豆出苗率為20%，去年同期為8%，五年均值為11%。美豆良好開局有助于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲1.45%，原油上漲帶領(lǐng)大宗商品市場整體回暖。

 

　　【大豆】國產(chǎn)大豆政策性收儲于4月30日結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格多運(yùn)行在兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，利于大豆春播工作快速推進(jìn)，相關(guān)部門努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計劃。國家糧食和物資儲備局官員表示，當(dāng)前中國大豆市場呈現(xiàn)“國產(chǎn)大豆供應(yīng)充足，進(jìn)口大豆糧源充足，市場購銷總體平穩(wěn)”的特征。國產(chǎn)大豆市場缺乏內(nèi)生消費(fèi)動力，上年增產(chǎn)導(dǎo)致市場供應(yīng)過剩，預(yù)計在滿足食用消費(fèi)后有500萬噸左右結(jié)余。上周大豆主產(chǎn)省份開始對農(nóng)戶(含種植合作社)2022年秋糧自產(chǎn)大豆進(jìn)行臨時收購，收購價格預(yù)計高于5500元/噸。各縣市鄉(xiāng)村成立專班進(jìn)行入戶調(diào)查統(tǒng)計，此舉有利于解決農(nóng)民大豆銷售難題。周一豆一期貨市場沖高回落維持震蕩特征，持倉下降，短線獲利資金減持令市場漲勢有所放緩，各方等待地儲收購消息落實(shí)和現(xiàn)貨市場反應(yīng)。夜盤市場跌幅擴(kuò)大，今日豆一期貨市場有望維持調(diào)整狀態(tài)。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價互有漲跌，北方多地回落100元/噸左右，華南大幅上漲，沿海豆粕價格多運(yùn)行在4140-4320元/噸之間，其中張家港報價4140元/噸，天津報價4200元/噸，東莞報價4320元/噸。海關(guān)新政下進(jìn)口大豆供應(yīng)和油廠壓榨進(jìn)度存在不確定性，供給擔(dān)憂提升國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格抗跌性。巴西大豆已實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，新季美豆預(yù)計增產(chǎn)，全球遠(yuǎn)期大豆市場保持寬松局面。國內(nèi)豆粕市場多空交錯，“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期”特征仍在持續(xù)。周一國內(nèi)粕類期貨市場寬幅震蕩，現(xiàn)貨偏強(qiáng)以及基差擴(kuò)大為期貨抗跌提供支撐，市場呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱、近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。夜盤粕類期貨市場跟隨美豆止跌回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望保持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場震蕩回升，技術(shù)上雖結(jié)束五連陰，但仍處空頭格局。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場因擔(dān)憂產(chǎn)量增加和需求疲軟而震蕩收跌，但低位買盤令棕櫚油價格明顯脫離日內(nèi)低點(diǎn)。市場預(yù)估印尼5月棕櫚油產(chǎn)量增幅超過兩成，印尼貿(mào)易部周一下調(diào)該國5月16-31日期間毛棕櫚油參考價格。根據(jù)新的參考價格，該國毛棕櫚油出口關(guān)稅為74美元/噸，出口專項(xiàng)稅為95美元/噸，低于上一期間。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加5.2%，ITS發(fā)布的同期數(shù)據(jù)環(huán)比增幅為4%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)公布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加30%。此外，關(guān)于黑海糧食運(yùn)輸協(xié)議續(xù)簽問題，外電報道該協(xié)議有望再延長60天，但可能是俄羅斯最后一次同意延長。國內(nèi)油脂方面，周一國內(nèi)油脂市場恐慌性拋售壓力有所緩解，與大宗商品市場一道探底回升。外部大豆和棕櫚油增產(chǎn)壓力下國內(nèi)油脂供應(yīng)保持寬松預(yù)期，而國內(nèi)油脂需求前景偏弱，油脂期貨整體尚未脫離下行通道。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持低位震蕩行情。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。