【導(dǎo)語(yǔ)】據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，5月下旬前工廠停機(jī)計(jì)劃較多，豆粕供應(yīng)存在減少預(yù)期；而從五一節(jié)后的成交量和基差走勢(shì)看，需求端表現(xiàn)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)5月份北方豆粕價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
節(jié)后豆粕價(jià)格小幅反彈 市場(chǎng)關(guān)注供應(yīng)問題
五一假期后，北方豆粕價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，5月6日，東北、京津冀、山東豆粕均價(jià)分別為4490元/噸、4490元/噸、4285元/噸，較1日上漲1.55%-3.88%，上漲的動(dòng)力主要來自供應(yīng)端。節(jié)后豆粕價(jià)格沒有因?yàn)?00萬噸的到港大豆預(yù)估量而回落，而是迅速走高，主要原因在于5月北方壓榨企業(yè)的停機(jī)計(jì)劃仍舊較多，生產(chǎn)不穩(wěn)定，導(dǎo)致豆粕的實(shí)際供應(yīng)量將低于預(yù)期。同時(shí)，需求端表現(xiàn)較強(qiáng)，供弱需強(qiáng)的市場(chǎng)表現(xiàn)將繼續(xù)支撐5月的豆粕價(jià)格。
5月北方大豆壓榨企業(yè)開機(jī)率仍不穩(wěn)定
從目前了解的情況來看，北方市場(chǎng)停機(jī)現(xiàn)象較多，原因主要是電廠的能源供應(yīng)問題和大豆供應(yīng)問題。從停機(jī)計(jì)劃時(shí)間看，東北區(qū)域5月上旬大連、盤錦、營(yíng)口工廠有停機(jī)計(jì)劃，中旬新增長(zhǎng)春和大連的兩家工廠均有10天左右的停機(jī)計(jì)劃；華北區(qū)域因天津臨港蒸汽檢修，在5月第2周天津的4家工廠區(qū)域有較為集中的停機(jī)計(jì)劃，預(yù)計(jì)開單量將明顯減少；山東日照在昨日（5月5日）晚間因電廠蒸汽故障，部分工廠臨時(shí)停機(jī)，上旬本地有2家工廠停機(jī)。
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月上旬，北方市場(chǎng)監(jiān)測(cè)樣本企業(yè)的豆粕產(chǎn)量預(yù)估為83.5萬噸，環(huán)比4月下旬下降16.2%。而5月中旬豆粕產(chǎn)量預(yù)估為85萬噸，環(huán)比上旬增加1.5萬噸。綜合看，5月上中旬的豆粕產(chǎn)量均明顯低于4月下旬的產(chǎn)量，產(chǎn)量的減少將是支撐豆粕價(jià)格上漲的主要因素。
豆粕成交量表現(xiàn)較好 支撐價(jià)格走高
目前北方豆粕工廠的提貨持續(xù)緊張，下游的購(gòu)買熱情仍舊高漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，5月4-6日，北方三個(gè)地區(qū)的豆粕日均成交量為21.8萬噸，較4月平均成交量28萬噸上漲67.9%。成交量在5月份開局勢(shì)頭較好，一方面是經(jīng)歷五一假期后，下游部分企業(yè)有補(bǔ)充庫(kù)存的需求；另一方面，持續(xù)的提貨緊張，導(dǎo)致下游市場(chǎng)需求遲遲難以滿足，而價(jià)格上漲刺激部分需求提前釋放。因此，預(yù)計(jì)5月中旬前豆粕的成交量仍將保持偏強(qiáng)勢(shì)頭，后期能否延續(xù)，仍需關(guān)注工廠開機(jī)情況以及豆粕價(jià)格走勢(shì)。
5月食糖或“一手難敵四拳”，國(guó)際食品市場(chǎng)將承壓
受上述供需兩端的影響，豆粕基差同樣表現(xiàn)偏強(qiáng)。5月的前三個(gè)交易日，北方豆粕均值為856元/噸，較4月下旬均值860元/噸基本持平。一方面是豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈，另一方面是期貨價(jià)格同樣追隨現(xiàn)貨上行。但由于現(xiàn)貨供需偏緊張，導(dǎo)致現(xiàn)貨對(duì)基差的影響偏大，從而使得基差處于高位運(yùn)行。
綜上所述，5月份北方壓榨企業(yè)的停機(jī)計(jì)劃增加，導(dǎo)致豆粕產(chǎn)量無法持續(xù)釋放，市場(chǎng)擔(dān)憂的較高大豆到港量對(duì)于豆粕價(jià)格的偏空影響將后置；而下游的購(gòu)買需求仍存。因此，供需兩端將繼續(xù)支撐北方豆粕價(jià)格保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
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