2023年5月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于美國大豆播種進展預期和產區(qū)天氣轉晴影響，周一CBOT大豆期貨市場沖高回落小幅收低，盤中豆粕收漲豆油下跌。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至5月7日當周，美國大豆種植率為35%，高于市場預期的34%，去年同期為11%，五年均值為21%。美國大豆播種進度明顯高于常年水平，有可能導致實際面積高于此前評估。美國農業(yè)部將于5月12日公布月度供需報告，屆時將首次對2023/2024年度美國和全球主要市場大豆供需作出評估。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲0.92%，市場對美國經濟衰退的擔憂有所緩解，原油價格連續(xù)反彈提振該指數(shù)回升。

 

　　【大豆】國產大豆政策性收儲于4月30日結束。新季大豆春播工作有序推進，相關部門努力落實大豆擴種計劃。截止上周末，全國春播大豆已完成14.7%。受近期大豆市場持續(xù)低迷影響，農民種豆積極性普遍不高。近日，國產大豆價格跌至兩年多低點引發(fā)各方關注，國家相關部門深入產區(qū)調研，各方對國家出臺新的價格支持政策的預期增強。隨著農戶庫存下降以及優(yōu)質大豆貨源減少，農戶和貿易商挺價意愿提升。周一豆一期貨市場強勢大漲，在進口大豆通關延遲、南方部分地區(qū)洪澇災害以及國內商品普漲格局等多重利多刺激下，豆一期貨市場出現(xiàn)久違的報復性反彈行情，近月合約漲幅大于新季遠月合約。由于夜盤沖高回落并回吐部分漲幅，能否形成反轉信號仍需等待基本面加以確認。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價大幅上漲，北方多地反彈幅度在100-150元/噸，沿海豆粕價格多運行在4280-4650元/噸之間，其中張家港報價4350元/噸，天津報價4650元/噸，東莞報價4280元/噸。周末期間，關于海關延長進口大豆病毒檢測時間和增加檢驗頻度的消息迅速發(fā)酵，市場擔心進口大豆通關時間再度延遲，油廠會出現(xiàn)無豆壓榨局面。加上此前華北多地油廠發(fā)布停機計劃，豆粕供應進一步收緊預期明顯增強。飼企采購積極性提高，油廠挺價動力提升，豆粕現(xiàn)貨市場掀起新一輪漲勢。周一國內粕類期貨市場跟隨現(xiàn)貨高開高走繼續(xù)上行，持倉大幅增加，保持反彈節(jié)奏。近月合約漲勢強于遠月，菜粕期貨強于豆粕期貨。當前國內粕類市場保持“強現(xiàn)實、弱預期”的運行特征，現(xiàn)貨保持強勢將為期貨盤面提供抗跌支撐。今日國內粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場沖高回落震蕩收低，反彈節(jié)奏趨緩。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場再度跳空高開強勢大漲4.48%，觸及近兩周高位，有關4月棕櫚油產量下降的預測引發(fā)供給擔憂。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)5月10日公布月度報告前，一項調查顯示，馬來西亞4月底棕櫚油庫存預計將較3月底減少8.5%-9.8%，達到11個月以來最低水平。此外，各方圍繞將于5月18日到期的黑海糧食外運協(xié)議的續(xù)簽問題展開激烈博弈，市場擔憂一旦該協(xié)議無法續(xù)簽，全球植物油供應鏈將受到很大干擾。國內油脂方面，棕櫚油去庫節(jié)奏加快，因外盤上漲成本大幅提升，棕櫚油現(xiàn)貨反彈幅度較大。進口大豆通關延緩將削弱豆油產出量，油廠挺油動力也在提升。周一國內油脂期貨市場在棕櫚油的領漲下整體上漲，國內商品市場整體大漲也進一步提振油脂買盤信心。在外盤關鍵報告公布前，油脂市場多空分歧較大，波動率可能進一步上升。受夜盤外部油脂回落影響，今日國內油脂期貨市場反彈節(jié)奏可能趨緩。風險提示：國內油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。