【豆類基本面】受俄烏緊張局勢加劇可能影響黑海糧食外運協(xié)議續(xù)簽，周三CBOT大豆期貨市場先抑后揚小幅收高，與上周四收盤價格基本持平。美國銀行再現(xiàn)倒閉事件，俄羅斯克里姆林宮遭無人機襲擊，假日期間突發(fā)因素引發(fā)外部金融市場劇烈波動，國際原油價格開啟暴跌模式。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至4月30日當周，美國大豆種植率為19%，高于市場預期的17%，此前一周為9%。去年同期為7%，五年均值為11%。天氣預報顯示，未來6-10日美豆主產(chǎn)州氣溫高于正常水平，降水量接近至高于中值，利于大豆播種。美豆良好的種植局面有助于提升未來產(chǎn)量并降低炒作預期。巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西4月出口大豆1434.12萬噸，同比增加286.68萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)連跌三日，原油價格連續(xù)暴跌拖累該指數(shù)大幅回落。
【大豆】國產(chǎn)大豆政策性收儲于4月30日結(jié)束。由于各方對收儲結(jié)束后的國產(chǎn)大豆市場缺乏信心，國產(chǎn)大豆價格維持弱勢，產(chǎn)區(qū)多地現(xiàn)貨價格已跌至兩年多低點。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，上年大幅增產(chǎn)導致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。新季大豆春播工作有序推進，相關(guān)部門努力落實大豆擴種政策。受豆一期貨價格低于種植成本影響，農(nóng)民種豆積極性普遍不高。假日前豆一期貨市場維持弱勢局面，各合約不斷刷新技術(shù)低點，弱勢特征十分突出。當前國產(chǎn)大豆市場已高度依賴政策，各方正密切關(guān)注收儲結(jié)束后的政策動向。今日豆一期貨市場有望延續(xù)低位震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。
【豆粕菜粕】5月3日張家港豆粕報價4170元/噸，東莞報價4150元/噸。假日前受飼企和貿(mào)易商備貨需求旺盛影響，各地成交量普遍放大，豆粕現(xiàn)貨價格劇烈波動。受部分油廠發(fā)布節(jié)后停機計劃影響，5月份豆粕庫存恢復進度可能受影響。二季度是進口大豆到港的高峰期，隨著進口巴西大豆和進口菜籽陸續(xù)到港并投入壓榨，國內(nèi)遠期豆粕和菜粕供應(yīng)將保持寬松預期。節(jié)前國內(nèi)粕類期貨市場探底回升，走勢較美豆明顯偏強。由于當前粕類市場強現(xiàn)實、弱預期特征仍未扭轉(zhuǎn)，尤其是不斷拉大的基差將為粕類期貨抗跌提供部分緩沖。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩行情，供應(yīng)改善程度將是5月份國內(nèi)粕類期貨市場交易的重點。風險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場探底回升震蕩收高，俄烏緊張局勢增加了黑海糧食外運協(xié)議續(xù)簽的難度。假日期間馬來西亞棕櫚油期貨市場弱勢震蕩，價格重心較假日前回落，出口下降和原油下跌對棕櫚油市場形成弱勢拖累。船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布的馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降18%，獨立檢驗公司AmspecAgri公布的同期數(shù)據(jù)為出口環(huán)比下降21.2%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少8.9%。印尼放寬該國5月棕櫚油出口政策，對馬來西亞棕櫚油出口依然不利。俄羅斯定于今日與聯(lián)合國代表就黑海糧食外運協(xié)議展開新一輪磋商，當前復雜的地緣政治形勢將增加該協(xié)議續(xù)簽的不確定性。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)假日經(jīng)濟表現(xiàn)超出預期，有助于促進餐飲和油脂消費回暖。進口大豆供應(yīng)充足，國內(nèi)油脂庫存保持寬松預期。假日前國內(nèi)油脂期貨市場整體處于弱勢下跌節(jié)奏，假日期間原油暴跌的外溢效應(yīng)可能波及油脂市場，但俄烏緊張局勢升級為黑海糧食運輸協(xié)議的續(xù)簽增添變數(shù)。油脂市場多空交織，今日盤面寬幅震蕩的概率較大。風險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。
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