【豆類基本面】受能源市場大漲推動，周一CBOT 大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，5月大豆合約盤中觸及四周高位，盤中豆粕下跌豆油上漲。農業(yè)咨詢公司AgRural發(fā)布的報告顯示，截止上周四，巴西大豆收割率達到76%，去年同期收割進度為81%。咨詢機構Stonex周一表示，巴西大豆產量預計為1.577億噸，高于之前預估的1.547億噸。巴西政府周一公布的數據顯示，巴西3月大豆出口量為1327萬噸，高于去年同期的1219萬噸。巴西大豆收割完成度接近八成且實現(xiàn)創(chuàng)紀錄產量，對國際市場供應能力持續(xù)提升。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周一上漲1.35%，原油大幅上漲帶動大宗商品市場整體持續(xù)回暖。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動政策性收儲以來，國儲收購成為農民賣豆的主要渠道。近日增加部分收儲庫點擴大覆蓋范圍和庫容能力，對遏制豆價下跌有支撐作用。但市場擔心4月底收儲結束后缺少政策支撐而豆價下跌，貿易商和企業(yè)入市收購積極性不高。目前國產大豆市場內生消費動力不足，上年大幅增產導致供大于求，農戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產在即，農戶賣豆壓力增加。國家為提高糧油安全鼓勵農民擴種大豆，但大豆種植收益偏低，農民缺少擴種大豆積極性。當前豆價上漲高度依賴政策，通過提高種豆補貼的方式無法激活大豆貿易和流通，政策與市場之間的矛盾不利于大豆市場健康發(fā)展。周一豆一期貨市場維持震蕩行情，美豆強勢上漲難敵國內現(xiàn)貨低迷，買盤看漲信心不足，豆一期貨市場保持獨立運行。夜盤重回弱勢狀態(tài)，價格重心下移，今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價整體大幅上漲，各地漲幅多在130-150元/噸，沿海豆粕報價多運行在3860-4030元/噸之間，其中張家港報價3860元/噸，大連報價4050元/噸，東莞報價3900元/噸。美豆市場在兩個利多報告刺激下強勢大漲，國內油廠受成本驅動和反彈信號鼓勵，大幅提高豆粕價格，扭轉豆粕現(xiàn)貨跌勢。上周國內油廠大豆壓榨量148萬噸，受豆粕大幅上漲改善壓榨利潤以及進口大豆到港量增加影響，本周大豆壓榨量預計將升至160萬噸之上。在供給端出現(xiàn)上漲信號后，需求端看漲信心將獲得提振，豆粕現(xiàn)貨市場有望繼續(xù)深化反彈行情。周一國內粕類期貨市場承接美豆強勢大幅上漲，主力資金減近增遠，繼續(xù)移倉換月。美豆面積報告奠定利多基調，國內粕類期貨市場顯現(xiàn)拐點。夜盤保持震蕩偏強狀態(tài)，今日國內粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩反彈節(jié)奏。風險提示：豆粕現(xiàn)貨成交情況和回吐壓力。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩上行，美國豆油大單出口和原油強勢反彈繼續(xù)推動市場走強。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場跳空高開上漲逾3%，受助于原油漲勢推動，錄得兩個月來最大漲幅。OPEC+表示為促進原油市場穩(wěn)定，意外宣布減產116萬桶/日，引發(fā)國際原油市場大幅飆升。三家船運調查機構公布的馬來西亞3月棕櫚油產品出口環(huán)比增長幅度介于24%-32%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)公布的數據顯示，馬來西亞3月棕櫚油產量環(huán)比下降9.21%。馬來西亞3月棕櫚油出口增長、產量下滑，供需基本面的利多因素與原油帶領的商品市場回暖形成疊加，棕櫚油市場保持反彈狀態(tài)繼續(xù)對此前超跌展開修正。國內油脂市場方面，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存降至64萬噸，處于歷史同期低位。棕櫚油進口成本連續(xù)上升，達到8689元/噸，突破四個月高點。油廠挺油動力提升，現(xiàn)貨保持反彈節(jié)奏。周一國內油脂期貨市場承接美豆和原油強勢大幅上漲，高位獲利盤減持令油脂板塊出現(xiàn)沖高回落現(xiàn)象，技術上保持反彈狀態(tài)。當前油脂期貨市場受成本和預期驅動較為顯著，國內需求端表現(xiàn)一般。4月份國內油脂原料供應充足，油脂反彈持續(xù)性仍需需求加以配合。今日國內油脂期貨市場有望保持震蕩偏強走勢。風險提示：國內油脂庫存變化和外盤油脂表現(xiàn)。
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