2023年3月21日豆粕大豆早盤分析摘要

2023-03-21來源:中金財富期貨文章編輯:小琳評論:[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
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  【豆類基本面】歐美多家央行采取措施支撐金融業(yè)信心的努力緩解市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,美國和歐洲股市以及能源價格止跌回升提振市場情緒,周一CBOT大豆期貨市場先抑后揚止跌回升,盤中豆粕下跌豆油上漲。俄羅斯同意將黑海谷物協(xié)議延長60天至5月18日,為預(yù)期期現(xiàn)的一半,可能為到期時能否續(xù)簽增添變數(shù)。目前巴西大豆收割進(jìn)度已過六成,本年度巴西實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量基本成定局,對國際市場的供應(yīng)能力已大幅提升。隨著月底臨近,市場的關(guān)注點將轉(zhuǎn)向美國農(nóng)業(yè)部對2023年美豆種植面積的初步評估。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲0.20%,該指數(shù)跌多漲少仍處下降通道。
 
  【大豆】針對當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場運行現(xiàn)狀,國家相關(guān)部門推出一攬子穩(wěn)定大豆生產(chǎn)支持政策措施,包括加快組織大豆收儲,在東北新增收購計劃,加大收儲力度等,釋放積極信號。由于收儲庫點有限導(dǎo)致政策覆蓋范圍不足,部分地區(qū)賣豆難現(xiàn)象并未改善,市場對4月底收儲結(jié)束后的豆價走勢仍缺乏信心,貿(mào)易商和企業(yè)入市收購積極性不高。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求農(nóng)墾系統(tǒng)繼續(xù)開展帶頭擴(kuò)種大豆油料行動。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足,上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求,農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。中儲糧入市收購有助于減少庫存壓力,如果眾多市場主體參與積極性不足,僅靠政策手段恐無法促進(jìn)國產(chǎn)大豆市場健康發(fā)展。周一豆一期貨市場反彈乏力維持弱勢震蕩狀態(tài),多方無力收復(fù)5500元/噸關(guān)口,技術(shù)上保持調(diào)整節(jié)奏。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險提示:現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。
 
  【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價跌幅擴(kuò)大,各地普跌80-120元/噸,沿海豆粕報價多運行在3850-4130元/噸之間,其中張家港報價3850元/噸,大連報價4130元/噸,東莞報價3850元/噸。宏觀憂慮與阿根廷天氣改善共同施壓美豆,進(jìn)口大豆到港成本連降,油廠無力挺粕,全國豆粕現(xiàn)貨市場出現(xiàn)加速下跌態(tài)勢,各地成交均價已跌破八個月低點。當(dāng)前國內(nèi)豆粕市場呈現(xiàn)供需雙弱狀態(tài),預(yù)計從4月開始進(jìn)口巴西大豆到港量將大幅攀升,豆粕供大于求局面將繼續(xù)深化。周一國內(nèi)粕類期貨市場大幅下挫,現(xiàn)貨市場弱勢繼續(xù)向期貨傳導(dǎo),期價刷新一年多低位,多項技術(shù)指標(biāo)空頭趨勢得到強(qiáng)化,油脂跌勢趨緩后粕類期貨出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。目前豆粕內(nèi)外盤和期現(xiàn)貨市場聯(lián)動性增強(qiáng),需求低迷以及供給改善仍是市場交易的重點。夜盤粕類期貨跌勢緩解,跟隨美豆震蕩回升,今日國內(nèi)粕類期貨市場超跌反彈止跌回升的概率較大。風(fēng)險提示:豆粕現(xiàn)貨走勢和庫存變化。
 
  【油脂】周一CBOT豆油市場先抑后揚震蕩回升,保持反彈節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場大幅下跌,收于近七周低點,明顯受到宏觀憂慮與相關(guān)植物油市場弱勢的拖累,夜盤高開高走收復(fù)部分跌幅。船運調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的3月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅為19.8%,獨立檢驗公司Amspec Agri的同期增幅為29.8%,增幅較3月上半月有所回落。此外,受通脹以及經(jīng)濟(jì)衰退打壓消費的影響,歐盟菜籽油和黑海葵花籽油價格出現(xiàn)大幅下跌,鹿特丹市場的油菜籽價格較毛棕櫚油期貨價格貼水,為至少25年來首次。黑??ㄗ延蛢r格本月已下跌近15%。全球植物油市場整體保持下行態(tài)勢。國內(nèi)油脂市場方面,受外部市場恐慌情緒拖累,國內(nèi)三大植物油現(xiàn)貨價格紛紛大幅回落。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體表現(xiàn)依然偏弱,前期抗跌的棕櫚油期貨跟隨外盤出現(xiàn)補(bǔ)跌行情,豆油和菜籽油期貨維持低位震蕩狀態(tài),油脂板塊在技術(shù)上保持跌勢。夜盤因宏觀壓力緩解,油脂期貨買盤情緒好轉(zhuǎn)價格整體回升,今日國內(nèi)油脂期貨市場有望保持反彈狀態(tài)對此前跌幅進(jìn)行修正。風(fēng)險提示:國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。

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