2023年3月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于技術(shù)性賣盤和獲利了結(jié)情緒影響，周二CBOT大豆期貨市場反彈受阻震蕩收低，盤中豆油和豆粕同步下跌，其中豆油觸及2022年7月以來新低。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布3月份月度供需報告，報告前分析師平均預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量將較上月調(diào)低435萬噸至3665萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日當周，阿根廷大豆生長優(yōu)良率僅為2%，生長狀態(tài)極度偏差，去年同期為27%。由于阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)的惡劣天氣尚未得到有效改善，市場擔心未來幾個月阿根廷大豆產(chǎn)量還會被進一步調(diào)低。咨詢機構(gòu)Safras&Mercado上周發(fā)布的巴西大豆產(chǎn)量為1.5243億噸，較該機構(gòu)1月預(yù)估值下降0.6%。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下滑1.47%，美元強勢上漲令大宗商品市場出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌。

 

　　【大豆】近日，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場運行平穩(wěn)，蛋白含量較高的大豆價格多在2.75元/斤附近。多家糧庫上調(diào)大豆收購價格，但成交情況不佳，市場供需矛盾依然明顯。中儲糧3月7日進行的24689噸國產(chǎn)陳豆拍賣成交率為22%，3月10日將進行29166噸國產(chǎn)陳豆拍賣。為落實中央一號文件關(guān)于加力擴種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補貼、擴大大豆政策性收儲和市場化收購等措施。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。要想實現(xiàn)預(yù)定的大豆政策目標，需要相關(guān)部門繼續(xù)出臺價格支持政策。周二豆一期貨市場低開低走繼續(xù)回落，現(xiàn)貨滯漲以及中儲糧重啟拍賣令市場拋壓不減。豆一期貨各合約價格重心連續(xù)下移，技術(shù)上保持下跌形態(tài)。今日豆一期貨市場有望承接夜盤弱勢繼續(xù)向下尋找支撐。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體反彈，各地漲幅在10-40元/噸，沿海豆粕報價多在4120-4320元/噸之間，其中張家港貿(mào)易商報價4160元/噸，大連報價4320元/噸，東莞報價4120元/噸。美豆重啟反彈節(jié)奏緩解市場看空情緒，豆粕現(xiàn)貨連跌后基差水平趨于正常，但飼企需求相對不足，全國豆粕成交均價維持在6個多月低位運行。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月中國進口1617萬噸大豆，同比增長16.1%，進口增幅高于預(yù)期。受巴西大豆收割延遲影響，預(yù)計3月份大豆到港量下滑，但從4月開始進口巴西大豆到港量將明顯增加，國內(nèi)遠期豆粕供應(yīng)形勢將保持寬松。周二國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強勢繼續(xù)震蕩上漲，延續(xù)粕強油弱格局。美國農(nóng)業(yè)部報告前避險盤離場，粕類期貨持倉大幅減少。隨著豆粕基差回歸正常和油廠壓榨收益下滑，粕類期貨市場與美豆聯(lián)動性將趨強。受隔夜美豆下跌影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和美國農(nóng)業(yè)部報告的不確定性。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場大幅下挫，技術(shù)上出現(xiàn)破位跡象。馬來西亞棕櫚油期貨市場周二繼續(xù)下跌，主要是受到其他植物油市場的弱勢拖累。結(jié)合當前俄烏局勢和各方努力，市場評估黑海糧食出口協(xié)議在3月18日到期后續(xù)簽的可能性很大。受此影響，前期炒作資金獲利離場，是近日美國豆油市場和馬來西亞棕櫚油市場連續(xù)下跌回吐此前漲幅的主要原因之一。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于3月10日公布棕櫚油供需報告。報告前一項調(diào)查顯示，受暴雨和洪災(zāi)影響，馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量可能降至一年最低水平，預(yù)計2月底馬來西亞棕櫚油庫存將下降。如果報告數(shù)據(jù)與市場預(yù)期存在較大差異，容易造成棕櫚油盤面劇烈波動。國內(nèi)油脂市場方面，最新庫存統(tǒng)計顯示，國內(nèi)三大植物油庫存小幅下降，豆油庫存降幅超過棕櫚油和菜油庫存增幅，但棕櫚油庫存總量仍在90萬噸之上運行，國內(nèi)油脂供應(yīng)未受明顯影響。周二國內(nèi)油脂期貨市場反彈乏力震蕩回落，外盤炒作題材降溫令國內(nèi)油脂市場止步于前期技術(shù)高點。夜盤市場拋壓增大，棕櫚油領(lǐng)跌。受CBOT豆油和國際大宗商品普跌沖擊，今日國內(nèi)油脂期貨市場將繼續(xù)大幅向下調(diào)整。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。