2023年3月3日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場在技術(shù)性買盤和市場回落后吸引部分新需求等因素影響下繼續(xù)回升，5月大豆合約收復(fù)1500美分關(guān)口，盤中豆油反彈幅度大于豆粕。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，上周美豆出口下滑，截至2月23日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計凈增49.47萬噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于歷史性干旱和高溫影響，該機構(gòu)將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至3350萬噸，去年9月時該機構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量為4800萬噸。隨著時間推移，各機構(gòu)對阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值可能接近底部。目前巴西大豆收割進度已超過三成，盡管不及去年同期，但巴西大豆的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期正逐漸變成現(xiàn)實。隨著巴西大豆收割進度加快并對國際市場供應(yīng)能力提升，來自阿根廷大豆減產(chǎn)的影響正在弱化。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四結(jié)束五連漲下跌0.55%，大宗商品市場互有漲跌。

　　【大豆】近日，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場運行平穩(wěn)，蛋白含量較高的大豆價格多在2.75元/斤附近。多家糧庫上調(diào)大豆收購價格，但成交情況不佳，市場供需矛盾依然明顯。中儲糧發(fā)布陳豆拍賣公告，定于3月3日進行24889噸國產(chǎn)大豆競價銷售。為落實中央一號文件關(guān)于加力擴種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補貼、擴大大豆政策性收儲和市場化收購等措施。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費動力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。要想實現(xiàn)預(yù)定的大豆政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門繼續(xù)出臺價格支持政策。周四豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，5月合約在5600元/噸關(guān)口附近的阻力尚未化解，市場買盤動力不足。夜盤低開低走跌幅擴大，技術(shù)上形成短期頂部特征，今日豆一期貨市場有望維持震蕩調(diào)整狀態(tài)。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅收窄，多在10-40元/噸，沿海豆粕報價已降至4100-4310元/噸之間，其中張家港貿(mào)易商報價4190元/噸，大連報價4310元/噸，東莞報價4100元/噸。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場供需雙弱，阿根廷天氣炒作降溫后市場看跌預(yù)期增強，飼企放慢采購節(jié)奏，豆粕現(xiàn)貨成交清淡庫存攀升，油廠無力挺價，豆粕現(xiàn)貨尚未止跌。預(yù)計從4月初開始進口巴西大豆到港量將明顯增加，國內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢更趨寬松。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持弱勢繼續(xù)下行，美豆反彈對國內(nèi)市場支撐力不足，國內(nèi)市場本輪調(diào)整更具主動性。粕類期貨在技術(shù)上已經(jīng)跌破此前震蕩區(qū)間，在利多題材匱乏的背景下，短期走勢仍不樂觀。夜盤粕類期貨跟隨美豆震蕩回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望對此前連跌行情展開修正。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和美豆市場表現(xiàn)。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場強勢反彈，盤中表現(xiàn)明顯強于豆粕。馬來西亞棕櫚油期貨市場周四收盤大幅上漲，強降雨引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂和馬幣貶值推動棕櫚油價格升至三個多月高點。馬來西亞和印尼多地遭遇暴雨侵襲，洪災(zāi)不但導(dǎo)致勞動力不足而削減棕櫚油產(chǎn)量，還會使毛棕櫚油品質(zhì)下降并中斷供應(yīng)。此外，黑海糧食出口協(xié)議因即將到期而再獲關(guān)注，俄羅斯表示只有在本國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)商利益得到保證下，才會同意延長該協(xié)議。俄烏葵花籽油出口量占到全球的80%左右，該協(xié)議能否繼續(xù)實施對全球植物油市場影響顯著。國內(nèi)油脂市場方面，港口棕櫚油庫存目前超過90萬噸，預(yù)計2月棕櫚油到港量在30-40萬噸，棕櫚油高庫存現(xiàn)象短時間內(nèi)難以緩解。周四國內(nèi)油脂期貨市場在棕櫚油的帶領(lǐng)下整體反彈，油粕比值繼續(xù)回升。馬盤棕櫚油強勢上漲，成本驅(qū)動提升國內(nèi)棕櫚油市場反彈動力，豆油期貨因受美豆拖累跟漲較為謹(jǐn)慎。外部油脂市場利多題材增多，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望繼續(xù)震蕩上行。風(fēng)險提示：外盤油脂市場表現(xiàn)和國內(nèi)油脂庫存變化。