2023年3月1日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受月底前商品基金了結(jié)頭寸影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌行情，5月大豆期貨合約創(chuàng)下1月10日以來(lái)最低，月度跌幅超過(guò)3%，為去年9月以來(lái)的首次月度下跌，盤中豆粕跌幅大于豆油。巴西大豆實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量已獲得各方認(rèn)可，咨詢公司AgRural表示，截至上周四，巴西農(nóng)戶的大豆收割工作已經(jīng)完成33%，去年同期收割進(jìn)度為43%。隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快并對(duì)國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)能力提升，來(lái)自阿根廷大豆減產(chǎn)的影響正在弱化。美豆市場(chǎng)在高位震蕩多日后以五連陰的方式打破僵局，技術(shù)上失守多條均線支撐，打開新下跌空間的概率明顯上升。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.46%，工業(yè)品反彈抵消了農(nóng)產(chǎn)品下跌的影響。

 

　　【大豆】近日，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，蛋白含量較高的大豆價(jià)格多在2.75元/斤附近。中儲(chǔ)糧停止拍賣陳豆，多家糧庫(kù)上調(diào)大豆收購(gòu)價(jià)格，但成交情況不佳，市場(chǎng)供需矛盾依然明顯。2月24日進(jìn)行的7956噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)成交率為17%。政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高。為落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補(bǔ)貼、擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu)等措施。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。要想實(shí)現(xiàn)預(yù)定的大豆政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門繼續(xù)出臺(tái)價(jià)格支持政策。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整行情，5月合約連續(xù)上攻5600元/噸關(guān)口未果，市場(chǎng)買盤動(dòng)力下降。夜盤低開低走繼續(xù)向下調(diào)整，受隔夜美豆暴跌拖累，今日豆一期貨市場(chǎng)調(diào)整幅度有望擴(kuò)大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)整體下跌，各地跌幅多在20-70元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)已降至4220-4410元/噸之間，其中張家港貿(mào)易商報(bào)價(jià)4290元/噸，大連報(bào)價(jià)4410元/噸，東莞報(bào)價(jià)4220元/噸。豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)需求低迷，美豆連跌提升市場(chǎng)看跌預(yù)期，飼企放慢采購(gòu)節(jié)奏，油廠挺粕動(dòng)力不足，多地現(xiàn)貨成交價(jià)跌破半年多低點(diǎn)，且有加速下跌跡象。最新的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)沿海豆粕庫(kù)存量為59.4萬(wàn)噸，較前一周小幅增加1.1萬(wàn)噸，較去年同期偏高29.3萬(wàn)噸。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)反彈受阻大幅收低，美豆四連陰及現(xiàn)貨連跌不止引發(fā)空頭加大拋壓，粕類期貨市場(chǎng)大幅增倉(cāng)，技術(shù)上失守60日均線，此前反復(fù)震蕩狀態(tài)可能被打破，期現(xiàn)共振與內(nèi)外盤共振的弱勢(shì)效應(yīng)趨強(qiáng)，短期走勢(shì)不樂觀。受美豆暴跌影響，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)將繼續(xù)承壓大幅調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)和美豆市場(chǎng)表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰，保持調(diào)整狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周二下跌超過(guò)2%，因2月出口放緩且產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，但洪災(zāi)可能中斷產(chǎn)量的擔(dān)憂仍使棕櫚油月度漲幅超過(guò)8%。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月全月棕櫚油產(chǎn)品出口較上月變化幅度在小跌0.4%至增加12.5%不等。2月棕櫚油出口數(shù)據(jù)下降，與2月只有28天有關(guān)。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加17%，預(yù)計(jì)全月增幅會(huì)收窄。印尼計(jì)劃將3月1-15日期間的毛棕櫚油參考價(jià)格小幅上調(diào)至每噸889.77美元。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，三大植物油庫(kù)存較上周繼續(xù)回升，其中棕櫚油和菜油庫(kù)存增量超過(guò)豆油庫(kù)存降幅。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱行情，美豆連跌對(duì)油脂反彈構(gòu)成阻力，夜盤油脂板塊整體繼續(xù)下滑，階段性頂部特征再度顯現(xiàn)。隔夜美豆暴跌的影響可能在豆粕上集中釋放，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：外盤油脂市場(chǎng)表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化。