【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場因美國假日休市。上周美豆市場在阿根廷天氣影響下呈現(xiàn)反復(fù)震蕩狀態(tài)，整體保持粕強(qiáng)油弱的運行特征。目前阿根廷大豆種植率已過六成，較常年播種進(jìn)度明顯落后，各分析機(jī)構(gòu)正密切評估近日出現(xiàn)的降雨對土壤墑情改善的程度。羅薩里奧谷物交易所指出，由于連續(xù)三個年度遭遇拉尼娜天氣影響，阿根廷主要農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)因降雨不足，可能將面臨20年來最低的作物產(chǎn)量水平。每年一季度通常是南美大豆生長的關(guān)鍵期，南美天氣狀況成為影響美豆價格走勢的關(guān)鍵因素之一。
【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫下調(diào)國標(biāo)三等大豆收購價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格普遍下跌。缺少需求支撐，市場悲觀情緒較重，預(yù)期的價格底部支撐性減弱。中儲糧油脂公司12月26日進(jìn)行的66604噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易全部流拍，12月29日將計劃進(jìn)行33422噸國產(chǎn)大豆競價銷售。國家統(tǒng)計局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周一豆一期貨市場低開高走止跌回升，反彈動力主要是商品普漲背景下的跟漲情緒所致，而非來自國產(chǎn)大豆需求層面的主動提振，反彈持續(xù)性仍需進(jìn)一步觀察。今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體大幅上漲，各地漲幅在30-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4650-4780元/噸，其中張家港報價4650元/噸，東莞豆粕報價4720元/噸，天津報價4720元/噸。豆粕累庫速度趨緩，需求前景改善，油廠提價動力再度提升。據(jù)統(tǒng)計，上周國內(nèi)大豆壓榨量達(dá)到218.9萬噸，帶動豆粕產(chǎn)出穩(wěn)步回升。各地物流持續(xù)恢復(fù)，飼企和貿(mào)易商庫存普遍偏低，市場回暖后集中備貨需求活躍，來自需求層面對豆粕價格的支撐作用持續(xù)增強(qiáng)。周一國內(nèi)粕類期貨市場強(qiáng)勢上漲，在外盤休市期間更顯反彈的主動性，5月豆粕合約持倉大幅增加，技術(shù)上形成突破之勢，期現(xiàn)市場共振明顯，市場買盤人氣進(jìn)一步獲得提升。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩反彈節(jié)奏。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和南美天氣情況。
【油脂】周一CBOT豆油市場和馬來西亞棕櫚油市場均因假日休市。馬來西亞棕櫚油市場多空交織，12月棕櫚油產(chǎn)品出口大概率環(huán)比下降，但受洪澇災(zāi)害影響，12月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計較上月回落。印尼政府將從明年1月開始實施B35計劃，巴西將于明年4月從目前的B10提高到B15，美國環(huán)保署計劃2023年美國生物柴油生產(chǎn)量較2022年增加2%。全球生物柴油消費大國紛紛提高生物柴油摻混比例，將令2023年植物油供應(yīng)保持緊張。國內(nèi)油脂方面，棕櫚油庫存達(dá)到歷史同期最高，庫存拐點尚未出現(xiàn)。國內(nèi)大豆周度壓榨量保持高位，豆油庫存穩(wěn)中回升。節(jié)前備貨需求陸續(xù)啟動，需求端對油脂價格的支撐能力提高。周一國內(nèi)油脂期貨市場止跌回升強(qiáng)勢反彈，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動逐步恢復(fù)，商品普漲氛圍及需求改善預(yù)期令油脂空頭集中平倉離場。夜盤油脂板塊繼續(xù)保持回暖狀態(tài)，如能得到外盤配合，國內(nèi)油脂期貨市場有望繼續(xù)深化超跌反彈行情。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。
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