2022年12月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受新的出口銷售支撐，周五CBOT大豆期貨市場止跌收高，但來自阿根廷的降雨預(yù)報仍限制了部分漲幅。周五民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地出口銷售12.4萬噸大豆，為2022/2023市場年度付運(yùn)。阿根廷近日的降雨預(yù)報有助于緩解該國大豆種植壓力，目前阿根廷大豆種植率已過六成，仍落后于正常播種進(jìn)度。每年一季度通常是南美大豆生長的關(guān)鍵期，各機(jī)構(gòu)會圍繞天氣情況對大豆產(chǎn)量做出動態(tài)評估。美豆市場在南美天氣因素影響下，出現(xiàn)深度調(diào)整的概率并不大。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲1.63%，油價大漲帶動商品市場整體回升。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫下調(diào)國標(biāo)三等大豆收購價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格普遍下跌。缺少需求支撐，市場悲觀情緒較重，預(yù)期的價格底部支撐性減弱。中儲糧油脂公司12月23日進(jìn)行的66604噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易全部流拍，12月26日將計(jì)劃進(jìn)行33302噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易。國家統(tǒng)計(jì)局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周五豆一期貨市場低開低走繼續(xù)下探，夜盤維持弱勢震蕩，增產(chǎn)壓力和需求低迷持續(xù)困擾市場，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力后移，市場買盤乏力，價格重心持續(xù)下移，技術(shù)上接連破位，處于典型的下跌狀態(tài)。今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價多數(shù)持穩(wěn)，局部小幅波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在4560-4760元/噸，其中張家港報價4560元/噸，東莞豆粕報價4640元/噸，大連報價4760元/噸。隨著進(jìn)口大豆供應(yīng)改善，油廠開工率保持偏高水平，周度大豆壓榨量維持在200萬噸左右，國內(nèi)豆粕庫存量已回升至40萬噸以上。預(yù)計(jì)12月進(jìn)口大豆到港量約為932萬噸，市場密切跟蹤預(yù)期數(shù)量能否兌現(xiàn)。當(dāng)前正值禽畜育肥的重要時段，飼企和貿(mào)易商庫存普遍偏低，春節(jié)前需方陸續(xù)啟動備貨，來自需求層面對豆粕價格的支撐作用逐步提升，國內(nèi)豆粕成交均價呈現(xiàn)止跌反彈跡象。周五國內(nèi)粕類期貨市場先抑后揚(yáng)保持反彈節(jié)奏，夜盤買盤活躍，5月豆粕創(chuàng)出合約新高，粕強(qiáng)油弱特征十分顯著。現(xiàn)貨止跌令基差因素對期貨盤面的提振作用增強(qiáng)，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和阿根廷降雨情況。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場小幅收高，技術(shù)上進(jìn)入反復(fù)震蕩狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周五收盤繼續(xù)下跌，受到需求欠佳且競爭油品表現(xiàn)偏弱的影響。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比分別為下滑4%、下滑2.1%和持平。馬來西亞近期受到洪水影響，部分收割活動因此中斷。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少3.87%。國內(nèi)油脂方面，受棕櫚油庫存高企以及需求萎縮雙重影響，國內(nèi)油脂庫存繼續(xù)回升。周五國內(nèi)油脂期貨市場保持弱勢繼續(xù)下探，夜盤止跌回升。相比外盤油脂，近日國內(nèi)油脂板塊因缺少需求支撐而表現(xiàn)更弱。隨著市場恐慌情緒緩解和經(jīng)濟(jì)活動逐步恢復(fù)，油脂市場繼續(xù)回落的空間將受限，存在超跌反彈的內(nèi)在要求。今日外盤油脂因假日休市，國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)震蕩回升走勢。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和節(jié)前需求啟動情況。