12月山東豆粕粕供給增加 價格仍有下跌空間

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品最新數(shù)據(jù)顯示，預計12月山東油廠大豆壓榨量158萬噸，環(huán)比11月123萬噸增加35萬噸，增幅28%；同比去年12月增加11萬噸，增幅7.5%。面對12月山東油廠開機率的大幅上升，豆粕供給進一步增加，未來豆粕現(xiàn)貨價格仍有下跌空間，而現(xiàn)貨基差價格在盤面堅挺的影響下，基差價格同樣將一步下跌。

 

　　首先從價格上面來看，11月下旬開始山東豆粕現(xiàn)貨價格堅定回落，而后開啟下跌走勢。截至11月30日，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示山東油廠豆粕主流價格4980元/噸，同比上漲1620元/噸，漲幅48%。對于11月山東豆粕價格走勢的變化原因：一方面11月上半個月由于山東油廠大豆到港少，而原本庫存也處于低位，令油廠開機率處于低位運行，豆粕供給減少，現(xiàn)貨價格居高不下，最終創(chuàng)出5700元/噸左右的歷史高位。進入11月下半個月，隨著油廠大豆陸續(xù)到港，油廠開機率提升，且貿(mào)易商和飼料企業(yè)看跌現(xiàn)貨心態(tài)愈發(fā)濃厚，市場上出現(xiàn)輪番砸價，月底油廠豆粕現(xiàn)貨價格逼近5000元/噸附近；而貿(mào)易商出貨價格則跌破5000元/噸。

　　未來12月份的供應方面，隨著油廠大豆到港量進一步提升，且在11月底部分受到斷豆停機的工廠將恢復開機，如日照凌云海、日照中紡、中糧龍口、煙臺益海等，以及董家口渤海12月也將迎來正式開機。屆時山東市場油廠開機率將觸及年內(nèi)高位水平，僅低于5月份的164萬噸的壓榨量。如此一來，豆粕供給將明顯增加，并且在豆粕跌破5000元/噸關(guān)口之后，特別是未來豆粕價格如果繼續(xù)下跌300元/噸左右，油廠的客戶端如貿(mào)易商和飼料企業(yè)的提貨積極性將明顯下降，容易造成油廠庫存的回升。所幸當前山東油廠豆粕基本上處于無庫存狀態(tài)，屆時在豆粕供給大增狀況下，豆粕累庫的時間周期或適當后移。

 

　　而消費方面，12月份在生豬逐步集中出欄的影響下，12月的豆粕消費恐環(huán)比11月繼續(xù)下滑，同時面對供給端的增加，下游采購的積極性在12月上旬整體較差。

 

　　進入12月下旬，屆時豆粕供給壓力達到頂點，同時庫存進入高點，油廠開始挺價以及下游逐步進入春節(jié)前的備貨準備，豆粕現(xiàn)貨價格有望企穩(wěn)。