12月山東豆粕粕供給增加 價(jià)格仍有下跌空間

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)12月山東油廠大豆壓榨量158萬(wàn)噸，環(huán)比11月123萬(wàn)噸增加35萬(wàn)噸，增幅28%；同比去年12月增加11萬(wàn)噸，增幅7.5%。面對(duì)12月山東油廠開機(jī)率的大幅上升，豆粕供給進(jìn)一步增加，未來豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌空間，而現(xiàn)貨基差價(jià)格在盤面堅(jiān)挺的影響下，基差價(jià)格同樣將一步下跌。

 

　　首先從價(jià)格上面來看，11月下旬開始山東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)定回落，而后開啟下跌走勢(shì)。截至11月30日，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示山東油廠豆粕主流價(jià)格4980元/噸，同比上漲1620元/噸，漲幅48%。對(duì)于11月山東豆粕價(jià)格走勢(shì)的變化原因：一方面11月上半個(gè)月由于山東油廠大豆到港少，而原本庫(kù)存也處于低位，令油廠開機(jī)率處于低位運(yùn)行，豆粕供給減少，現(xiàn)貨價(jià)格居高不下，最終創(chuàng)出5700元/噸左右的歷史高位。進(jìn)入11月下半個(gè)月，隨著油廠大豆陸續(xù)到港，油廠開機(jī)率提升，且貿(mào)易商和飼料企業(yè)看跌現(xiàn)貨心態(tài)愈發(fā)濃厚，市場(chǎng)上出現(xiàn)輪番砸價(jià)，月底油廠豆粕現(xiàn)貨價(jià)格逼近5000元/噸附近；而貿(mào)易商出貨價(jià)格則跌破5000元/噸。

　　未來12月份的供應(yīng)方面，隨著油廠大豆到港量進(jìn)一步提升，且在11月底部分受到斷豆停機(jī)的工廠將恢復(fù)開機(jī)，如日照凌云海、日照中紡、中糧龍口、煙臺(tái)益海等，以及董家口渤海12月也將迎來正式開機(jī)。屆時(shí)山東市場(chǎng)油廠開機(jī)率將觸及年內(nèi)高位水平，僅低于5月份的164萬(wàn)噸的壓榨量。如此一來，豆粕供給將明顯增加，并且在豆粕跌破5000元/噸關(guān)口之后，特別是未來豆粕價(jià)格如果繼續(xù)下跌300元/噸左右，油廠的客戶端如貿(mào)易商和飼料企業(yè)的提貨積極性將明顯下降，容易造成油廠庫(kù)存的回升。所幸當(dāng)前山東油廠豆粕基本上處于無(wú)庫(kù)存狀態(tài)，屆時(shí)在豆粕供給大增狀況下，豆粕累庫(kù)的時(shí)間周期或適當(dāng)后移。

 

　　而消費(fèi)方面，12月份在生豬逐步集中出欄的影響下，12月的豆粕消費(fèi)恐環(huán)比11月繼續(xù)下滑，同時(shí)面對(duì)供給端的增加，下游采購(gòu)的積極性在12月上旬整體較差。

 

　　進(jìn)入12月下旬，屆時(shí)豆粕供給壓力達(dá)到頂點(diǎn)，同時(shí)庫(kù)存進(jìn)入高點(diǎn)，油廠開始挺價(jià)以及下游逐步進(jìn)入春節(jié)前的備貨準(zhǔn)備，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有望企穩(wěn)。