大豆整體供給壓力后移

　　近期，美豆維持高位盤(pán)整，出口旺季數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳對(duì)盤(pán)面造成影響。市場(chǎng)人士表示，雖然南美天氣為大豆提供一定支撐，但政策帶動(dòng)的供給快速增長(zhǎng)預(yù)期存在不確定性。

 

　　隨著美豆收割進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐步移至南美新作大豆的播種。方正中期期貨大豆分析師王亮亮告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，由于播種面積及預(yù)期拉尼娜強(qiáng)度減弱，市場(chǎng)大多預(yù)計(jì)2022/2023年度大豆將增產(chǎn)20%，至1.5億噸上方。美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022/2023年度巴西大豆收獲面積為4290萬(wàn)公頃，較2021/2022年度增加140萬(wàn)公頃；預(yù)計(jì)2022/2023年度巴西大豆產(chǎn)量為1.52億噸，較2021/2022年度的1.27億噸增產(chǎn)2500萬(wàn)噸。咨詢公司Datagro發(fā)布的2022/2023年度巴西大豆作物調(diào)查報(bào)告顯示，巴西大豆播種面積將達(dá)到4348萬(wàn)公頃，比7月發(fā)布的播種意向預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)高出46萬(wàn)公頃。該公司估計(jì)，2022/2023年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5258億噸，比2021/2022年度收獲的1.2658億噸大豆高出21%。

 

　　“目前巴西大豆播種接近尾聲。天氣方面，巴西整體降雨正常，主產(chǎn)州馬托格羅索州11月1—20日的累計(jì)降雨量接近均值水準(zhǔn)。”國(guó)海良時(shí)期貨油脂油料分析師王晨希分析說(shuō)，阿根廷受干旱影響大豆播種進(jìn)度偏慢，但此前阿根廷宣布年底前重啟大豆出口優(yōu)惠匯率政策。對(duì)比今年9月的政策效果，預(yù)計(jì)2023年1月阿根廷大豆出口將增加400萬(wàn)噸左右。短期出口快速增長(zhǎng)的預(yù)期基本抵消了種植不利的影響。

 

　　從國(guó)內(nèi)方面來(lái)看，記者了解到，近期大豆現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，低蛋白貨源價(jià)格始終穩(wěn)定在2.7—2.8元/斤，而高蛋白貨源價(jià)格維持在2.85元/斤之上。隨著國(guó)儲(chǔ)直屬庫(kù)收購(gòu)接近尾聲，加之收購(gòu)價(jià)格下調(diào)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行一個(gè)月后出現(xiàn)松動(dòng)。

 

　　“國(guó)儲(chǔ)作為市場(chǎng)最大的收購(gòu)主體，入市后雖然沒(méi)有提振現(xiàn)貨市場(chǎng)，但卻穩(wěn)定了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。”據(jù)大豆天下分析師王艷茹介紹，在缺乏國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)支撐的情況下，黑龍江東部地區(qū)大豆價(jià)格跌幅較大。另外，部分企業(yè)收購(gòu)的高蛋白貨源價(jià)格也跟隨國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，國(guó)儲(chǔ)部分糧庫(kù)退市以及下調(diào)收購(gòu)價(jià)格給本就疲弱的市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

 

　　至關(guān)重要的是，今年大豆市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的格局，全國(guó)大豆產(chǎn)量增加已成定局。王艷茹表示，自新豆上市后，終端市場(chǎng)的采購(gòu)熱情不及往年同期。一方面，今年蛋白粉出口明顯下滑，蛋白廠對(duì)大豆的需求出現(xiàn)了一定降幅。食品端也呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢(shì)，往年春節(jié)之前是豆制品的消費(fèi)旺季，今年卻異常冷清。另一方面，產(chǎn)銷區(qū)物流受阻影響大豆購(gòu)銷。

 

　　“目前來(lái)看，因國(guó)儲(chǔ)直屬庫(kù)相繼退市和調(diào)價(jià)的影響，近期農(nóng)戶的惜售心理出現(xiàn)松動(dòng)，但在終端需求不佳的影響下，貿(mào)易商和下游企業(yè)采購(gòu)不積極，整個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)處于冷清的狀態(tài)。”王艷茹提示，春節(jié)前需重點(diǎn)關(guān)注下游企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)情況，若在此期間下游企業(yè)的采購(gòu)積極性依舊不溫不火，那么在國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加的背景下，整體供給壓力將逐漸后移，國(guó)產(chǎn)大豆弱勢(shì)格局將成為主基調(diào)。

 

　　王亮亮認(rèn)為，過(guò)去幾周，赤道附近海域的海水溫度基本維持穩(wěn)定，拉尼娜強(qiáng)度也將逐步減弱。根據(jù)南美大豆的生長(zhǎng)周期分析，結(jié)莢鼓粒期有一定差異，巴西大豆每年2月開(kāi)始結(jié)莢，阿根廷大豆則在每年3月開(kāi)始結(jié)莢。2023年，隨著拉尼娜的影響逐步減弱，天氣或許會(huì)朝著有利于作物生長(zhǎng)的方向發(fā)展。國(guó)內(nèi)方面，盡管國(guó)產(chǎn)大豆增加，但非轉(zhuǎn)基因大豆仍較進(jìn)口轉(zhuǎn)基因大豆存在溢價(jià)，由此預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格跌幅不大。