受美豆季度庫(kù)存高于預(yù)期以及收割進(jìn)展順利打壓，中國(guó)十一長(zhǎng)假期間美豆一度跌至九個(gè)半月低位，十一節(jié)后開(kāi)盤首日豆粕跳空低開(kāi)，主力合約一舉跌破3400支撐線，刷新近四個(gè)月新低，收盤下跌3.54%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月大豆到港量下滑，且中秋節(jié)前后全國(guó)大范圍限電停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨短期供應(yīng)偏緊限制跌幅。不過(guò)，十一之后油廠將逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)關(guān)注節(jié)后油廠的復(fù)產(chǎn)情況。
USDA季度庫(kù)存報(bào)告利空，打壓美豆價(jià)格大跌。9月30日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的關(guān)鍵季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)在本作物年結(jié)束時(shí)，大豆供應(yīng)大于預(yù)期。USDA公布，美國(guó)9月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為2.56億蒲式耳，雖然同比降低51%，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于業(yè)內(nèi)預(yù)期的1.74億蒲式耳，也高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告里預(yù)測(cè)的1.75億蒲。其中美國(guó)農(nóng)場(chǎng)的大豆庫(kù)存為6810萬(wàn)蒲，同比降低52%；農(nóng)場(chǎng)外庫(kù)存為1.88億蒲，同比降低51%。2021年6月到8月的大豆用量為5.13億蒲，同比降低40%。
除了季度庫(kù)存報(bào)告施壓之外，美國(guó)大豆收獲步伐加快，也限制了美豆的反彈空間。10月4日盤后美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物收獲進(jìn)展報(bào)告顯示，截至周日，美國(guó)大豆收獲完成34%，高于市場(chǎng)預(yù)期的32%，并且高于去年同期的35%以及五年均值26%。大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在58%，和預(yù)期相符。
不過(guò)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示大豆出口改善，有助于限制大豆跌幅。十一長(zhǎng)假期間，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)顯示，9月23日止當(dāng)周美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增110.17萬(wàn)噸，其中對(duì)中國(guó)銷售77.7萬(wàn)噸，9月30日至當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增104.19萬(wàn)噸，其中對(duì)中國(guó)銷售67.13萬(wàn)噸，略低于上周水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四還宣布，美國(guó)私人出口商向墨西哥銷售了261，264噸大豆，2021/22年度交貨。
長(zhǎng)假過(guò)后第一天，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨期貨盤面大幅下挫，除遼寧外價(jià)格平均下跌100-110元。沿海豆粕平均價(jià)格由節(jié)前的3818元下跌至3708元，下跌110元。魯證期貨表示，技術(shù)上，CBOT大豆價(jià)格已跌破前期整理平臺(tái)下沿，同樣顯示出低庫(kù)存預(yù)期對(duì)價(jià)格的支撐力度正在減弱。不過(guò)短期內(nèi)仍有三點(diǎn)因素可能會(huì)階段性的支撐CBOT大豆、DCE豆粕價(jià)格出現(xiàn)反彈。一是10月份WASDE報(bào)告仍有可能會(huì)下調(diào)美豆產(chǎn)量；二是CBOT大豆價(jià)格的下跌可能促使盤面榨利修復(fù)，進(jìn)而增強(qiáng)中國(guó)對(duì)美豆的采購(gòu)意愿；三是若小麥-玉米價(jià)差繼續(xù)走高，將促使玉米完成對(duì)小麥的反替代，進(jìn)而推升國(guó)內(nèi)豆粕需求，這將從根本上改變當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆粕需求一般的市場(chǎng)預(yù)期。
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