一、主要飼料原料及添加劑市場行情概述：
2016年12月第4周(12月19日-25日總第52周），本周國內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，其周度均價漲跌互現(xiàn)。其中，大宗原料產(chǎn)品下跌的品種仍主要集中在能量飼料的玉米、麩皮、次粉及蛋白原料中的棉粕，其余產(chǎn)品行情環(huán)比則延續(xù)偏強走勢；氨基酸、添加劑產(chǎn)品則全面轉(zhuǎn)弱。
能量原料方面，1）玉米市場上，本周國內(nèi)玉米行情延續(xù)偏弱走勢。春節(jié)愈發(fā)臨近，節(jié)前售糧變現(xiàn)需求將進一步增強，產(chǎn)區(qū)基層種植戶售糧高峰再現(xiàn)，市場供應(yīng)規(guī)模還將進一步擴大。從需求面來看，隨著玉米價格的持續(xù)下調(diào)，用糧企業(yè)采購進度放緩。玉米深加工消費也不見提升跡象，春節(jié)前家禽、生豬出欄增加，玉米飼用需求也將進入淡季，節(jié)前企業(yè)備貨節(jié)奏遲緩，供應(yīng)壓力依舊；2）小麥方面，本周國內(nèi)小麥行情繼續(xù)走強。進入12月份以后制粉企業(yè)開始陸續(xù)積極備貨，提振主產(chǎn)區(qū)小麥價格延續(xù)偏強走勢。但當(dāng)前小麥價格已經(jīng)與政策小麥的進廠成本價格持平，因此麥價持續(xù)上漲空間也相對有限；3）麩皮及次粉方面，受春節(jié)前面粉銷售旺季、工廠開工率大幅上升以及麩皮、次粉需求下降影響，其行情持續(xù)長時間上漲后，本周麩皮行情延續(xù)走弱，次粉行情也滯漲轉(zhuǎn)弱。
蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場上，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場降溫，尤其是此前漲幅劇烈的地區(qū)跌幅明顯，其余地區(qū)或穩(wěn)或小漲，周度均價環(huán)比小漲。美豆期價連續(xù)大跌是硬傷，12月份美國農(nóng)業(yè)部供需報告不溫不火，市場需要消化豐產(chǎn)紀錄所帶來的供應(yīng)壓力。阿根廷和巴西干旱地區(qū)迎來連續(xù)降雨利好提振南美豆前景，引發(fā)資金在年前賣出大豆，與此同時美聯(lián)儲加息，美元上漲，更進一步利空大豆等農(nóng)作物市場行情，導(dǎo)致近來美豆期價連跌不止。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場上，盡管春節(jié)前供應(yīng)緊張趨勢并未實際有效緩解，并且在山東、河南等地因霧霾天氣工廠被限制開工，從而進一步影響豆粕供應(yīng)量，但豆粕行情在經(jīng)歷了較長時間的持續(xù)上漲之后，目前已經(jīng)漲至高位，終端市場對高價追漲也相對轉(zhuǎn)為謹慎，尤其是后期遠期基差合同價格明顯較低，也進一步影響了終端對當(dāng)前高價的追捧，此前漲幅劇烈的地區(qū)行情回落較為明顯，周度均價環(huán)比仍呈小幅上漲趨勢；2）雜粕方面，本周國內(nèi)菜粕市場行情穩(wěn)中略偏強，但下游成交不佳，市場有價無市格局明顯；棉粕市場行情則延續(xù)偏弱走勢，此前棉粕經(jīng)歷持續(xù)大幅上漲、且本周國內(nèi)豆粕市場大幅降溫，下游對棉粕采購熱情大幅下降，廠商出貨速度放緩，部分急于要在年前套現(xiàn)的壓榨企業(yè)適度下調(diào)價格出貨，市場成交明顯轉(zhuǎn)淡；3）魚粉方面，本周國內(nèi)魚粉行情繼續(xù)偏強。秘魯中北部捕魚形勢略顯好轉(zhuǎn)，但當(dāng)?shù)佤~粉廠商仍不主動報價，成交市場仍顯平靜，外盤報價基本穩(wěn)定；近期國內(nèi)終端飼料企業(yè)在前期階段性補庫后，多以完成前期合約為主，但港口庫存持續(xù)下降，部分持貨商延續(xù)挺價意向。
氨基酸市場上，1）賴氨酸方面，本周國內(nèi)賴氨酸行情繼續(xù)走弱。在現(xiàn)貨供應(yīng)緊張趨勢有所緩解、玉米行情延續(xù)弱勢壓力下，本周賴氨酸市場繼續(xù)走弱，不過年前物流運輸緊張情況并未真正緩解，賴氨酸行情受此支撐，跌幅相對有限；2）蛋氨酸方面，本周國內(nèi)蛋氨酸行情滯漲轉(zhuǎn)弱。豆粕市場行情降溫、蛋氨酸進口量相對較大，市場供應(yīng)充裕，令本周蛋氨酸行情滯漲轉(zhuǎn)弱；不過當(dāng)前大部分進口商仍維持挺價策略，且年前終端仍有一定備貨對市場形成推動，抑制蛋氨酸行情跌幅有限。
二、市場價格動態(tài)：
根據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，其周度均價漲跌互現(xiàn)。其中，大宗原料產(chǎn)品下跌的品種仍主要集中在能量飼料的玉米、麩皮、次粉及蛋白原料中的棉粕，其余產(chǎn)品行情環(huán)比則延續(xù)偏強走勢；氨基酸、添加劑產(chǎn)品則全面轉(zhuǎn)弱。
圖表：2016年12月第4周（總第52周）中國主要飼料原料/添加劑周度均價統(tǒng)計表（單位元/噸）：
三、后期市場預(yù)測：
12月下旬到1月上旬，是飼料企業(yè)春節(jié)前備貨的集中期，總體上看，中國主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品供應(yīng)總體充足，11月份部分品種供應(yīng)階段性緊張的局面將有望適度緩解。預(yù)計12月份全國主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品價格環(huán)比將總體上再度偏弱運行，略顯穩(wěn)定。
1）玉米方面，本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨繼續(xù)走弱，尤其以東北、港口價格調(diào)降顯著，雖然華北黃淮地區(qū)輪換補庫，春節(jié)前企業(yè)為保證春節(jié)期間的正常生產(chǎn)，有剛性備貨需求，加之天氣物流因素對市場心理有一定支撐，但是產(chǎn)區(qū)車皮和公路發(fā)運進一步改善，大豬陸續(xù)出欄令需求萎縮，環(huán)保整治致局部地區(qū)加工行業(yè)開工率高位回落，預(yù)期偏空令企業(yè)節(jié)前備貨謹慎，在下游需求萎縮背景下，預(yù)計玉米行情還將繼續(xù)趨弱。
2）小麥市場上，小麥行情在經(jīng)歷了12月上旬短暫偏弱調(diào)整后，在供應(yīng)緊張及年前制粉企業(yè)積極備貨下，行情連續(xù)再度走強；但目前麥價已經(jīng)與政策性小麥收購價格持平，且春節(jié)前制粉企業(yè)集中備貨也已經(jīng)進入尾聲，因此我們預(yù)計后期麥價繼續(xù)上漲空間也相對有限。
3）麩皮及次粉市場上，隨著年關(guān)不斷臨近，麩皮在近一個月制粉企業(yè)開工率明顯增長下供應(yīng)也明顯寬松，加上近來玉米及其副產(chǎn)品行情走弱，麩皮行情受到進一步牽連；但在“麥強面弱”格局下，本周后期麩皮行情止跌趨穩(wěn)，預(yù)計后期麩皮行情難以持續(xù)下跌，窄幅震蕩幾率較大；次粉方面，在供應(yīng)增加、養(yǎng)殖需求淡季背景下，預(yù)計行情將進一步走弱幾率較大。
4）豆粕市場上，從后市看，美豆盤面仍處于弱勢，南美天氣偏旱，但近來降雨緩解行情，短期暫無拉尼娜消息炒作；巴西豆開始逐步收割上市，與美豆的競爭將正式拉開帷幕。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場上，盤面的弱勢無疑增加了市場壓力，但在經(jīng)歷了近期行情連續(xù)下挫后，且在年前終端市場仍有備貨需求以及油廠年前仍無供應(yīng)壓力下，春節(jié)前豆粕行情的看跌仍需謹慎，我們建議年前尚未備貨的企業(yè)抓住時機逢低補庫，在1月上旬期間豆粕行情仍存在適度回漲可能。但鑒于養(yǎng)殖淡季、南美豐產(chǎn)等壓力，年前終端備貨量建議沿海地區(qū)維持節(jié)后7-10天為宜，中西部節(jié)后10-15天為宜。預(yù)計節(jié)后2月份價格偏低，3月份略強，4-5月份價格走跌的幾率比偏高。
5）菜粕市場上，鑒于年前豆粕行情總體上繼續(xù)看跌但在1月上旬仍存在回漲的可能，因此我們預(yù)計近期菜粕行情將繼續(xù)堅挺運行為主。只是水產(chǎn)淡季、且鑒于對明年上半年豆粕市場行情預(yù)估不樂觀的情況下，年前菜粕市場交投難有好轉(zhuǎn)，市場有價無市格局仍將繼續(xù)。
6）棉粕市場上，因此前行情持續(xù)快速上漲、且本周豆粕市場大幅降溫，棉粕市場交投也因而進一步轉(zhuǎn)弱，行情也繼續(xù)偏弱調(diào)整。不過，在棉籽成本堅挺、工廠加工利潤不佳情況下，年前棉粕行情市場波動幅度有限，年后在豆粕行情看跌的情況下，棉粕也將跟隨大趨勢下滑，但成本支撐抗跌性將會相對較強。
7）魚粉方面，近期國內(nèi)港口進口魚粉庫存量剩余不多，市場成交較前期緩慢，年底前飼企會有一定補貨，但補貨量偏少，預(yù)計近期進口魚粉價格滯漲趨穩(wěn)，市場行情清淡。
8）氨基酸市場上，因市場反映廠家生產(chǎn)增加令市場貨源供應(yīng)增多，而下游采購積極性轉(zhuǎn)弱，工廠合同大多已經(jīng)覆蓋1月份，現(xiàn)貨少有成交，以執(zhí)行合同為主，且在玉米價格持續(xù)走弱壓力下，預(yù)計短期賴氨酸將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運行；蛋氨酸方面，國內(nèi)蛋氨酸市場供需基本面并未出現(xiàn)進一步利好，市場行情滯漲轉(zhuǎn)弱，年前大部分飼料企業(yè)備貨已經(jīng)完成，預(yù)計近期蛋氨酸行情將繼續(xù)弱勢調(diào)整。
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