2016年7月第2周中國主要飼料原料及添加劑市場行情周報

拉尼娜概率降低蛋白原料弱勢調(diào)整 8月末前天氣炒作仍可能卷土重來

　　一，主要飼料原料及添加劑市場行情概述：

　　2016年7月第2周(7月11日-7月17日總第29周），本周國內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，需求總體上繼續(xù)持溫和增長態(tài)勢。行情方面，本周國內(nèi)大宗原料中，除小麥、麩皮、次粉、菜粕行情環(huán)比略漲外，其余的均呈現(xiàn)下跌趨勢；氨基酸及添加劑小料中，蛋氨酸行情環(huán)比略下跌，其余產(chǎn)品則環(huán)比偏強(qiáng)上漲。

　　能量原料方面，1）玉米市場上，本周玉米行情窄幅走弱，輪換糧操作效率較高，且持續(xù)出庫，市場對后市看弱，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出庫積極性增加，同時華北、華南地區(qū)小麥飼用比例提高，一定程度抑制玉米需求，飼料及深加工企業(yè)庫存相對充足，廠門收購價格根據(jù)日收購量及時調(diào)整，短期價格窄幅走弱；2）小麥方面，本周小麥繼續(xù)溫和走強(qiáng)，雖然國儲托市收購和其它收購主體收購新麥略有增加，但因今年新麥品質(zhì)不高，加之目前正是面粉消費(fèi)淡季，面粉企業(yè)一再壓低開機(jī)率，對小麥?zhǔn)召彿e極性不高，抑制麥價上漲空間；3）麩皮及次粉方面，本周麩皮行情繼續(xù)大幅上漲，面粉加工廠開工率低、麩皮產(chǎn)出低下，工廠基本無庫存，議價出售較快；次粉方面，因面粉加工廠開工率低下，次粉供應(yīng)緊缺，但今年南方遭遇大面積洪澇災(zāi)害影響水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受損，次粉需求受挫，抑制次粉上漲空間。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場上，本周美豆期價先揚(yáng)后抑，大豆作物生長進(jìn)入關(guān)鍵期，天氣變化對美豆影響強(qiáng)烈，周初因擔(dān)憂高溫影響大豆生長期價連續(xù)上漲，但之后因天氣沒有之前預(yù)估干燥期價因而承壓下跌；國內(nèi)連粕跟隨美豆前四個交易日上漲，周五大跌；豆粕現(xiàn)貨行情前四天在外盤期價暴漲拉升下行情也連續(xù)上漲，43%蛋白全國主流價格最高漲至3480-3560元/噸，但周五因美豆期價暴跌，現(xiàn)貨也應(yīng)聲大跌，周度均價環(huán)比略有下跌；2）雜粕方面，本周國內(nèi)菜粕行情震蕩整理，周度均價環(huán)比略有小漲，港口加籽粕跟隨豆粕報價波動明顯，內(nèi)陸國產(chǎn)菜粕局部小幅調(diào)整，鄭州菜粕期價周三再度漲停，提振現(xiàn)貨行情普漲，但周五美豆暴跌及鄭交所上調(diào)菜粕手續(xù)交易費(fèi)影響，菜粕期貨迅速降溫，現(xiàn)貨行情也跟盤明顯回落；本周棉粕行情主流企穩(wěn)，周度均價環(huán)比略有下降，目前供應(yīng)青黃不接，除了新疆和山東產(chǎn)區(qū)還有少量貨源外，其余地區(qū)已經(jīng)停售停報；但因近期豆粕震蕩、加之棉粕價格高位，部分持貨貿(mào)易商也有暗自適度下調(diào)出貨意愿，整體交投清淡，觀望趨勢明顯；3）魚粉方面，秘魯中北部捕魚前景不樂觀，部分廠商的外盤報價有所反彈；受秘魯外盤走低以及國內(nèi)長江中下游地區(qū)遭遇了暴雨災(zāi)害，水產(chǎn)養(yǎng)殖遭受重創(chuàng)，雙重因素共同施壓，進(jìn)口魚粉廠商銷售心態(tài)有所承壓，報價繼續(xù)下跌。

　　氨基酸市場上，1）本周國內(nèi)賴氨酸依舊堅挺，但近期玉米、豆粕降溫，廠家有繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)計劃，令市場觀望心態(tài)增加；但主流廠家本周仍有上調(diào)價格，大成計劃7月中旬至月底集中停產(chǎn)檢修，繼續(xù)給賴氨酸市場提供利好支撐；2）蛋氨酸方面，在上周短暫偏強(qiáng)后，本周國內(nèi)蛋氨酸再度偏弱調(diào)整，雖然希杰廠家計劃停產(chǎn)檢修約2約個時間，進(jìn)口商醞釀提價銷售，但國內(nèi)蛋氨酸需求面仍未出現(xiàn)回升，近期蛋氨酸市場仍難實(shí)現(xiàn)真正的反轉(zhuǎn)行情；3）本周蘇氨酸市場價格上漲，現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊廠家報價繼續(xù)提高，蘇氨酸市場短期偏強(qiáng)，但終端需求疲軟貿(mào)易商走貨緩慢，使得上漲價格上漲有限。

　　二，市場價格動態(tài)：

　　根據(jù)數(shù)據(jù)研究部的初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)主要飼料原料及添加劑供應(yīng)總體充足，需求總體上繼續(xù)持溫和增長態(tài)勢。行情方面，本周國內(nèi)大宗原料中，除小麥、麩皮、次粉、菜粕行情環(huán)比略漲外，其余的均呈現(xiàn)下跌；氨基酸及添加劑小料中，蛋氨酸行情環(huán)比略下跌，其余產(chǎn)品則環(huán)比偏強(qiáng)上漲。

　　圖表：2016年7月第2周（總第29周）中國主要飼料原料/添加劑周度均價統(tǒng)計表（單位元/噸）：

　　三，后期市場預(yù)測：

　　7月份，中國主要飼料原料及添加劑產(chǎn)品供應(yīng)總體充足，上半月全國飼料原料行情環(huán)比繼續(xù)震蕩上漲，下半月隨著拉尼娜概率下降，行情止?jié)q轉(zhuǎn)弱幾率加大：

　　1）玉米方面，巨量庫存將成為市場上方沉重壓力，但玉米價格繼續(xù)深跌的可能性不大，每周定期拍賣放糧，緩解用糧緊張，預(yù)計秋糧上市前國家“按需投放”、“縮量挺價”的基本思路不會改變。超期玉米拍賣即將結(jié)束，2014年玉米即將大量釋放，在9月新糧上市前成為市場供應(yīng)主流，但從糧源結(jié)構(gòu)性來看，未來優(yōu)質(zhì)玉米缺口依稀可見，優(yōu)質(zhì)陳玉米更有可能成為市場爭奪對象的情況下，其溢價空間明顯更大未來優(yōu)質(zhì)玉米缺口依稀可見，尤其是國家如按需投放，則優(yōu)質(zhì)玉米有望繼續(xù)演繹偏強(qiáng)行情。

　　2）小麥?zhǔn)袌錾?，從目前收購進(jìn)度來看，企各類企業(yè)收購節(jié)奏均較去年同期放緩，優(yōu)質(zhì)小麥產(chǎn)量不足、面粉企業(yè)消費(fèi)淡季收購積極性不高；不過，局部地區(qū)收儲標(biāo)準(zhǔn)有所放寬，托市庫點(diǎn)入庫檢查陸續(xù)放松，將給小麥?zhǔn)袌鲞M(jìn)一步提供利多支持，預(yù)計下旬后行情有望進(jìn)一步走強(qiáng)。而飼用小麥因與玉米性價比突出，預(yù)計隨著飼用小麥需求的增加，飼用小麥價格將適度走強(qiáng)。

　　3）麩皮及次粉市場上，受面粉加工廠大面積停機(jī)、麩皮供應(yīng)緊張及近期小麥成本上漲等利好因素刺激，本周國內(nèi)麩皮行情繼續(xù)大幅上漲；次粉行情也因供應(yīng)緊缺，價格小幅走高，但與麩皮比，因水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)受損，次粉目前需求依然未放量行情漲勢因此明顯不如麩皮。后期，由于飼用小麥的大量啟用，在一定程度上可以替代部分麩皮及次粉，因此不排除麩皮次粉出現(xiàn)階段性走弱的過程。

　　4）豆粕市場上，天氣預(yù)報顯示，美國中西部極端炎熱天氣威脅減弱，而且未來還將有更多降雨對目前生長關(guān)鍵時期的大豆非常有利，則不利于近期大豆期價走勢；有氣象模型顯示，拉尼娜預(yù)期降低，秋冬綜合模型發(fā)生概率在55-60%，較此前預(yù)測75%明顯下降，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情在美豆期價下跌及自身基本面轉(zhuǎn)向偏空壓力下止?jié)q轉(zhuǎn)弱，短期將繼續(xù)震蕩走弱。不過，目前由于天氣市仍不確定，在8月末以前天氣炒作仍可能隨時卷土重來，豆粕現(xiàn)貨行情仍有上漲可能性。后期，我們需要密切關(guān)注美天氣變化，如果8月份天氣持續(xù)良好，拉尼娜氣候概率下降，天氣未導(dǎo)致美豆減產(chǎn)，那么我們之前預(yù)期的美豆期價以及豆粕現(xiàn)貨行情上漲的預(yù)期將大大降低，且在9月份美豆豐收前景確定之后，豆粕行情跌勢將逐步放大。

　　5）菜粕市場上，由于短期豆粕行情走勢較弱，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖遭遇洪災(zāi)侵襲，菜粕短期需求清淡、行情呈震蕩調(diào)整；下旬及8月上旬，隨著高溫天氣來襲、菜粕需求將進(jìn)入全年最旺季節(jié)；不過，由于天氣市不確定，如果8月份美豆產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)良好，美豆并未出現(xiàn)減產(chǎn)，那么美豆期價難以達(dá)到此前上漲預(yù)期，甚至下跌壓力逐步釋放，菜粕行情也將難獨(dú)立走強(qiáng)。不過，需求旺季下及菜粕自身供應(yīng)面持續(xù)緊缺，其抗跌能力較強(qiáng)；而相反，如果拉尼娜氣候炒作卷土重來，8月份菜粕仍存在上漲將會。

　　6）棉粕市場上，因青黃不接及新棉減產(chǎn)，本周國內(nèi)棉粕行情總體較穩(wěn)，工廠挺價心態(tài)較強(qiáng)。短期，由于國內(nèi)供應(yīng)青黃不接，新棉粕預(yù)計在9月中旬后才能零星上市，棉粕行情整體堅挺、抗跌格局不變，密切關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化，如果拉尼娜天氣炒作卷土重來，在8月上旬棉粕仍將有望伴隨豆粕出現(xiàn)新一輪上漲行情。

　　7）魚粉方面，由于本捕季并沒有規(guī)定捕魚最后結(jié)束的時間，因此捕季推遲到8月份的可能性仍然存在，而如果捕魚較為順利，秘魯外盤也會加快回落的步伐。在多重利空題材的共同施壓下，國內(nèi)魚粉需求市場顯得十分冷清，預(yù)計短期進(jìn)口魚粉市場供需心態(tài)的博弈格局仍將持續(xù)。不過國內(nèi)大部終端飼料企業(yè)魚粉依舊處于低庫存狀態(tài)，后期依舊存在相應(yīng)的補(bǔ)庫需求，或?qū)⒁种频?/p>

　　8）氨基酸市場上，近期玉米、豆粕市場降溫，令賴氨酸市場觀望心態(tài)增加，但供應(yīng)仍未出現(xiàn)明顯改善下，預(yù)計7月份接下來時間里賴氨酸行情將繼續(xù)偏強(qiáng)為主。而蛋氨酸市場，經(jīng)歷上周短暫偏強(qiáng)后，本周市場再度轉(zhuǎn)弱，下游需求難有明顯好轉(zhuǎn)，國內(nèi)市場交投不振，終端仍以消化庫存為主，近期蛋氨酸市場行情仍難以真正掉轉(zhuǎn)弱勢行情。