雖然春節(jié)長(zhǎng)假已過(guò)，但國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)“年味”尚未散去，市場(chǎng)購(gòu)銷恢復(fù)表現(xiàn)不盡相同，其中東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧尚未完全恢復(fù)，貿(mào)易商及深加工企業(yè)零星收購(gòu)，而華北產(chǎn)區(qū)節(jié)后農(nóng)戶及貿(mào)易商售糧較為積極，深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，與此同時(shí)，臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)?fù)黄?000萬(wàn)噸并向9000萬(wàn)噸邁進(jìn)，市場(chǎng)看漲情緒漸增。除此之外，近日有關(guān)臨儲(chǔ)超期玉米定向銷售的消息盛傳，鑒于此批玉米中存在部分優(yōu)質(zhì)玉米，定價(jià)預(yù)期低于現(xiàn)貨市場(chǎng)，正吸引用糧企業(yè)的目光，也是到了深加工企業(yè)玉米收購(gòu)時(shí)間窗口。
東北深加工企業(yè)收購(gòu)量少價(jià)升
春節(jié)過(guò)后東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲，截止目前，黑龍江肇東地區(qū)深加工企業(yè)15%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1740-1760元/噸，與節(jié)前持平;吉林長(zhǎng)春地區(qū)深加工企業(yè)1880-1960元/噸，比節(jié)前上漲20-60元/噸;遼寧沈陽(yáng)地區(qū)深加工企業(yè)進(jìn)廠價(jià)1920元/噸，與節(jié)前持平;內(nèi)蒙古扎蘭屯地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1800-1820元/噸，比節(jié)前上漲10-20元/噸。一方面東北地區(qū)大部分農(nóng)戶和貿(mào)易商尚處于節(jié)日氣氛中，售糧尚未恢復(fù)，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)顯示，截止目前黑龍江農(nóng)戶售糧進(jìn)度為86%，吉林農(nóng)戶售糧進(jìn)度為74%，遼寧農(nóng)戶售糧進(jìn)度為87%，內(nèi)蒙古農(nóng)戶售糧進(jìn)度為72%，均較節(jié)前持平;另一方面盡管東北地區(qū)過(guò)半深加工企業(yè)已經(jīng)開工，但玉米貿(mào)易活動(dòng)尚未恢復(fù)，企業(yè)收購(gòu)量較小，除個(gè)別工廠收購(gòu)價(jià)較高、收購(gòu)量能夠滿足加工量外，大多企業(yè)收購(gòu)量?jī)H能滿足25%左右的加工量，因此目前以消耗庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)未來(lái)幾天東北地區(qū)深加工企業(yè)開工率將繼續(xù)提高，但農(nóng)戶售糧在元宵后才能逐漸恢復(fù)，短期東北玉米價(jià)格可能繼續(xù)上漲。
華北深加工企業(yè)玉米價(jià)跌量增
春節(jié)過(guò)后，山東地區(qū)玉米深加工企業(yè)領(lǐng)跌華北玉米價(jià)格，截止目前山東濰坊玉米深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米進(jìn)廠價(jià)1780-1810元/噸，德州地區(qū)深加工企業(yè)進(jìn)廠價(jià)為1740-1770元/噸，均比節(jié)前下降10-30元/噸;河北秦皇島地區(qū)14%水分玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)為1800-1840元/噸，河南鶴壁地區(qū)進(jìn)廠價(jià)1740元/噸，均與節(jié)前基本持平。一方面春節(jié)過(guò)后，農(nóng)戶售糧較為積極，據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止目前河北農(nóng)戶售糧進(jìn)度為51%，山東農(nóng)戶售糧進(jìn)度60%，河南農(nóng)戶售糧進(jìn)度59%，華北地區(qū)農(nóng)戶余糧超過(guò)4成，并不比上年同期少，另一方面部分貿(mào)易商急于售糧，農(nóng)歷初九后企業(yè)到貨已經(jīng)有明顯增長(zhǎng)。此外，由于近日去庫(kù)存的預(yù)期越發(fā)濃厚，華北地區(qū)多家深加工企業(yè)計(jì)劃繼續(xù)下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)，在預(yù)期和基本面的雙重作用下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)華北地區(qū)玉米價(jià)格將呈現(xiàn)弱勢(shì)。
國(guó)內(nèi)淀粉出廠價(jià)互有漲跌
春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)淀粉出廠報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，截止目前，山東德州地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2300-2320元/噸，比節(jié)前上漲20元/噸;棗莊地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2350-2370元/噸，比節(jié)前下降20-40元/噸;河北邢臺(tái)地區(qū)出廠價(jià)為2300元/噸，遼寧開原地區(qū)出廠價(jià)為2350-2400元/噸，均與節(jié)前持平。節(jié)后深加工企業(yè)開工數(shù)量增加，預(yù)計(jì)目前已恢復(fù)至65%左右，少部分淀粉庫(kù)存下滑的企業(yè)有提價(jià)意愿，但由于春節(jié)期間部分大型企業(yè)仍在開工生產(chǎn)，節(jié)后淀粉整體庫(kù)存較節(jié)前增長(zhǎng)，不利于淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲，最重要的是預(yù)計(jì)部分政策性玉米可能很快投放市場(chǎng)，華北和西北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格疲軟也將抑制淀粉價(jià)格上漲。目前淀粉加工企業(yè)仍然虧損，但如果不考慮折舊等固定成本，淀粉企業(yè)加工有一定利潤(rùn)，其中吉林長(zhǎng)春地區(qū)生產(chǎn)1噸淀粉理論加工利潤(rùn)(不考慮補(bǔ)貼)29元/噸;山東濰坊地區(qū)理論加工利潤(rùn)為128元/噸，這也將在節(jié)后支撐淀粉企業(yè)維持較高開工率。
另?yè)?jù)監(jiān)測(cè)，春節(jié)后東北淀粉加工企業(yè)副產(chǎn)品價(jià)格明顯下跌，截止目前吉林長(zhǎng)春地區(qū)蛋白含量55-60%玉米蛋白粉出廠價(jià)3540元/噸，較春節(jié)前下跌240元/噸;玉米麩皮出廠價(jià)650元/噸，較春節(jié)前下跌100元/噸，品質(zhì)不佳的麩皮價(jià)格甚至低于500元/噸。淀粉副產(chǎn)品階段性供大于求是導(dǎo)致價(jià)格下跌的主要原因，一方面淀粉加工企業(yè)開工率持續(xù)較高，導(dǎo)致淀粉副產(chǎn)品供應(yīng)量較大;另一方面春節(jié)后畜禽存欄量下降導(dǎo)致飼料企業(yè)對(duì)蛋白、纖維等產(chǎn)品的需求下降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)淀粉副產(chǎn)品價(jià)格難以恢復(fù)至節(jié)前水平。
臨儲(chǔ)玉米“定向銷售”即將啟動(dòng)
近日一份有關(guān)國(guó)家糧食局加緊超期儲(chǔ)存糧食定向銷售準(zhǔn)備工作的文件盛傳，其目的是積極穩(wěn)妥消化糧食庫(kù)存，及早完成超期儲(chǔ)存糧食定向銷售，可以說(shuō)春節(jié)過(guò)后“定向銷售”即將啟動(dòng)，意味著我國(guó)龐大臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存泄庫(kù)大幕的拉開。其中文件要求抓緊推薦參與超期儲(chǔ)存糧食定向銷售加工企業(yè)初步名單，要求被推薦企業(yè)具有一定加工能力，范圍涉及食用酒精、工業(yè)酒精、淀粉加工企業(yè)和飼料加工企業(yè)，并表示時(shí)間緊任務(wù)重，2月17日以前需要完成推薦。市場(chǎng)分析認(rèn)為春節(jié)過(guò)后迅速啟動(dòng)定向銷售對(duì)于我國(guó)玉米降庫(kù)存來(lái)說(shuō)有著積極意義。同時(shí)，國(guó)家糧食局要求加緊臨儲(chǔ)玉米定向銷售工作安排，安徽蚌埠市區(qū)財(cái)政局下?lián)苋剂弦掖嫉谝患径日a(bǔ)貼，深加工企業(yè)政策紅利正在逐步兌現(xiàn)，同時(shí)自去年我國(guó)新季玉米上市起，市場(chǎng)心態(tài)積弱導(dǎo)致主產(chǎn)區(qū)價(jià)格走低后保持偏弱振蕩，用糧企業(yè)原料庫(kù)存水平普遍不高，不過(guò)隨著臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)量不斷增大，有望創(chuàng)歷史新高，但陳糧出庫(kù)政策久不出臺(tái)，給深加工企業(yè)玉米采購(gòu)和生產(chǎn)計(jì)劃增加難度，如果超期玉米定向銷售計(jì)劃開始實(shí)施，深加工企業(yè)玉米收購(gòu)時(shí)間窗口也將隨之到來(lái)。
綜上所述，今年我國(guó)東北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)數(shù)量將創(chuàng)新高，優(yōu)質(zhì)糧源供應(yīng)料將偏緊，已經(jīng)提振市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格階段性反彈預(yù)期，對(duì)于深加工企業(yè)而言，東北兩省一區(qū)并未開啟超標(biāo)玉米收儲(chǔ)，為深加工企業(yè)低價(jià)采購(gòu)低質(zhì)新糧留出空間，超期玉米定向銷售深加工企業(yè)的計(jì)劃如果出爐，將有助深加工企業(yè)降低原料成本，因此建議深加工企業(yè)密切關(guān)注相關(guān)政策出臺(tái)，準(zhǔn)確把握采購(gòu)時(shí)機(jī)。
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陳糧定向銷售“面紗”正逐層揭開
今年是國(guó)家玉米陳糧去庫(kù)存壓力最大一年，年前有關(guān)陳糧定向銷售的傳聞便不斷刷新各大媒體頁(yè)面，市場(chǎng)對(duì)陳糧定向銷售傳聞也空前敏感，但卻一直缺少官方說(shuō)法。
2月16日，國(guó)家糧食局發(fā)布“關(guān)于請(qǐng)抓緊推薦參與超期儲(chǔ)存糧食定向銷售加工企業(yè)出不名單的函”，使年前盛傳多日的臨儲(chǔ)陳糧定向銷售傳聞終于有了新的進(jìn)展，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。受此影響，2月17日連盤玉米、淀粉近月05合約均出現(xiàn)大幅下跌，定向銷售對(duì)市場(chǎng)心態(tài)打壓效應(yīng)可見(jiàn)一斑。
但事件到此似乎出現(xiàn)了“斷檔”，有關(guān)定向銷售的范圍、具體價(jià)格、啟動(dòng)時(shí)間、糧源質(zhì)量等細(xì)節(jié)目前均未可知。
一、關(guān)于定向銷售范圍
結(jié)合目前國(guó)家玉米庫(kù)存糧源年份結(jié)構(gòu)、去庫(kù)存需求及此前市場(chǎng)傳聞?lì)A(yù)期考慮，預(yù)計(jì)首批參與定向銷售的糧源以2012年產(chǎn)東北玉米可能性為最大，當(dāng)年臨儲(chǔ)累積收購(gòu)總量1170萬(wàn)噸，其中927萬(wàn)噸玉米通過(guò)跨省移庫(kù)方式轉(zhuǎn)出東北，分散存儲(chǔ)于華北、華南等各地糧庫(kù)儲(chǔ)存。以往華北地區(qū)一直是政策糧投放的“盲區(qū)”，此次定向銷售華北會(huì)否納入范圍內(nèi)成為一大熱點(diǎn)，從市場(chǎng)了解情況來(lái)看，華北深加工及飼料企業(yè)均已參與定向銷售申報(bào)，此次定向銷售范圍大于市場(chǎng)預(yù)期。
二、關(guān)于定向銷售價(jià)格
2012年?yáng)|北臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)價(jià)格(三等糧)2100-2140元/噸，省際價(jià)差20元/噸，即便不考慮過(guò)去幾年的存儲(chǔ)成本，但從收購(gòu)成本來(lái)看已經(jīng)明顯高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。但目前定向價(jià)格已經(jīng)很難有效估計(jì)收購(gòu)及存儲(chǔ)成本，如何能夠有效去庫(kù)存或是政策層面最關(guān)心的問(wèn)題。對(duì)于12年產(chǎn)陳糧定向價(jià)格，目前市場(chǎng)預(yù)期在1500元/噸以下較有共識(shí)，后期實(shí)際價(jià)格會(huì)否更低目前確實(shí)無(wú)從判斷。如果按1500元/噸核算，加上出庫(kù)費(fèi)用、損耗、運(yùn)費(fèi)等，保守估計(jì)競(jìng)購(gòu)到廠價(jià)格要在1600元/噸以上，以山東市場(chǎng)為例，目前深加工企業(yè)新糧進(jìn)廠價(jià)在1800元/噸左右甚至更低，200元/噸價(jià)差能否抹平質(zhì)量的差距并真正吸引各類用糧企業(yè)競(jìng)購(gòu)仍舊存疑。
三、關(guān)于定向銷售實(shí)現(xiàn)時(shí)間
從標(biāo)題文件可見(jiàn)，目前定向銷售仍處于采集參與競(jìng)購(gòu)企業(yè)信息的初級(jí)階段，后期需要經(jīng)歷審核、批準(zhǔn)、實(shí)際運(yùn)作等一系列操作，定向銷售具體何時(shí)能夠進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段及糧源何時(shí)才能真正流入用糧企業(yè)用于生產(chǎn)目前仍是未知之?dāng)?shù)。
四、糧源質(zhì)量
若按市場(chǎng)預(yù)期的定向銷售從12年產(chǎn)玉米開始啟動(dòng)，則糧源存儲(chǔ)距今已有近4個(gè)年頭，此部分糧質(zhì)量如何、究竟哪些用糧主體能夠使用是最大問(wèn)題。從已經(jīng)了解到的情況來(lái)看，該部分糧源并不能為各類用糧企業(yè)通用，鴨料及酒精(含燃料乙醇)企業(yè)可能是其主要消化主體。
綜合來(lái)看，雖然目前有關(guān)定向銷售的范圍、具體價(jià)格、啟動(dòng)時(shí)間、糧源質(zhì)量等細(xì)節(jié)均是未知，但該文件的發(fā)布算是“邁出了實(shí)質(zhì)性的一步”，而從文件發(fā)布第二日玉米及玉米淀粉期貨價(jià)格的大幅下跌也可見(jiàn)政策效應(yīng)已經(jīng)快速發(fā)散。2016年無(wú)疑是中國(guó)玉米市場(chǎng)去庫(kù)存形勢(shì)最為嚴(yán)峻的一年，在政策面調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫(kù)存的大環(huán)境下，市場(chǎng)心態(tài)整體偏空，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都有可能牽動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。
目前現(xiàn)貨市場(chǎng)中，東北臨儲(chǔ)8277萬(wàn)噸入庫(kù)量(截至2月15日入庫(kù)總量)是短期內(nèi)市場(chǎng)最大支撐因素，而基本面方面來(lái)自華北、西北的供應(yīng)壓力釋放、后期進(jìn)口玉米的陸續(xù)到貨、政策糧降價(jià)投放市場(chǎng)及養(yǎng)殖存欄等則構(gòu)成一系列打壓心態(tài)及價(jià)格走勢(shì)的利空因素。
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