飼料行業(yè)將走向規(guī)?；图毞只较?/h1>
2011-03-22來源:獸藥經(jīng)銷網(wǎng)文章編輯:笑笑評論:[點擊復(fù)制網(wǎng)址]
|

　　飼料行業(yè)整體保持快速發(fā)展：

　　總體來看，我國飼料行業(yè)保持了高速發(fā)展態(tài)勢：1998-2009年，我國工業(yè)飼料總產(chǎn)量由6599萬噸增長至1.48億噸，年復(fù)合增長率7.6%；工業(yè)飼料總產(chǎn)值由1322億元增長至4266億元，年復(fù)合增長率11.2%。

　　中長期看，我國飼料行業(yè)空間仍較大：

　　與國際比較而言，我們飼料行業(yè)存在“雙低”特征：集中度較低、人均占有量低。我國總量與第一的美國相差無幾，但美國300家企業(yè)生產(chǎn)了1.5億噸飼料；而我國1.2萬家企業(yè)生產(chǎn)了1.48億噸的飼料，平均產(chǎn)量遠低于美國。人均占有量方面，我們103千克/人，略高于全球的97千克/人，遠低于發(fā)達國家水平，從這兩方面來看我國飼料行業(yè)改善空間較大。飼料行業(yè)高速發(fā)展有兩個主要驅(qū)動因素：一是在于下游養(yǎng)殖業(yè)拉動，養(yǎng)殖量的擴大帶動飼料消費量增長，二是工業(yè)飼料普及率提高。

　　行業(yè)未來趨勢將朝向規(guī)?；图毞只较虬l(fā)展：

　　受行業(yè)競爭加劇、動物疾病頻發(fā)、原料價格走高等因素的影響，大量規(guī)模較小、技術(shù)落后的飼料企業(yè)紛紛倒閉。飼料行業(yè)未來格局將呈現(xiàn)進一步集中趨勢，在國內(nèi)萬家企業(yè)現(xiàn)狀下，參考國外成熟市場路線，整合是必然途徑。同時，我們認為具有研發(fā)能力和進入細分領(lǐng)域的企業(yè)能夠取得較好的發(fā)展。

　　最看好細分化方向發(fā)展的教槽料；同時關(guān)注走規(guī)?；肪€的配合料：

　　1、較高的技術(shù)壁壘決定了教槽料行業(yè)進入門檻較高，毛利率、議價能力較強。

　　教槽料行業(yè)將保持高速增長，更為重要的是其市場空間巨大，未來將呈現(xiàn)較大供給缺口。

　　隨著我國生豬存欄量的穩(wěn)定增長、養(yǎng)殖模式向規(guī)模化養(yǎng)殖的轉(zhuǎn)變、對仔豬育成的重視和仔豬食用教槽料比例的不斷提高，教槽料的生產(chǎn)也越來越受到重視。預(yù)計到2015年，國內(nèi)教槽料市場規(guī)模預(yù)計將達到68.90萬噸，教槽料的市場滲透率達到43.10%，與理論需求量相比還存在90.70萬噸的缺口，市場發(fā)展前景廣闊。

　　2、在配合料較低毛利率水平，能夠保證業(yè)績增長的方式之一就是通過規(guī)?；?，不斷擴張，打造航母級的企業(yè)，如新希望(19.78,0.06,0.30%)模式、通威模式。

　　標(biāo)桿性企業(yè)我們首選金新農(nóng)，次看好通威股份(9.75,-0.26,-2.60%)考慮最看好教槽料子行業(yè)，金新農(nóng)作為龍頭企業(yè)，穩(wěn)健經(jīng)營風(fēng)格，優(yōu)良的成長性和業(yè)績，我們給予金新農(nóng)“買入”評級，給予目標(biāo)價36.5-43.8元，對應(yīng)12年25-30倍PE。

　　鑒于通威股份重回飼料主業(yè)，開啟新的擴張之路，我們給予通威股份11.4-14.25元目標(biāo)價格，對應(yīng)12年20-25倍PE。

◆雞病專業(yè)網(wǎng)——為行業(yè) 盡己任！ 建于2005年 領(lǐng)先的行業(yè)新媒體服務(wù)提供商◆
免責(zé)聲明:
1、凡注明為其它媒體來源的信息，均為轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載并不代表本網(wǎng)贊同其觀點，也不代表本網(wǎng)對其真實性負責(zé)。
2、您若對該稿件內(nèi)容有任何疑問或質(zhì)疑，請即與本網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理。
3、我們努力做到報價信息參考價值最大化，對于報價同一地區(qū)可能存在一些浮動差異，建議實單實談商榷交易為準(zhǔn)。