2011年大宗飼料原料市場行情預(yù)測

　　一、2011年豆粕消費(fèi)有望繼續(xù)提升

　　2010年，上半年受豬價(jià)下跌、豬病以及玉米價(jià)高漲等因素的影響，養(yǎng)殖業(yè)效益不佳，豆粕需求低迷。進(jìn)入第三季度，龐大的到港口量使得國內(nèi)主要港口大豆庫存處于歷史高位，國內(nèi)整體壓榨水平也維持高水平，豆粕供應(yīng)量巨大，使豆粕市場維持了近兩個(gè)月的弱勢行情。因此，前八個(gè)月的豆粕市場一直處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。從2010年9月份開始，生豬養(yǎng)殖效益回升的態(tài)勢加上全球貨幣供應(yīng)寬松效應(yīng)顯現(xiàn)，豆粕價(jià)格開始大幅上漲，至11月份在宏觀調(diào)控政策壓制有所回落。

　　2010/2011年度國內(nèi)豆粕消費(fèi)量達(dá)4350萬噸，較上一年度增加270萬噸。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖處于景氣周期，豬糧比連續(xù)四個(gè)多月處于盈虧平衡點(diǎn)之上，生豬養(yǎng)殖利潤目前始終維持在150元左右，較高水平達(dá)到300~400元。根據(jù)農(nóng)業(yè)部近期統(tǒng)計(jì)的生豬存欄量數(shù)家，10月份較去年同期減少3.16%，11月份較去年同期減少2.4%，生豬存欄量在不斷增加且存在較大的上升空間。鑒于豆粕的飼料需求基本面依然旺盛，2011年豆粕消費(fèi)有望繼續(xù)提升。由于下游養(yǎng)殖業(yè)良好的盈利狀況為豆粕需求提供支撐，近五年，豆粕的飼料消費(fèi)年平均增長率達(dá)到10.8%。2011年以增長10%計(jì)算，全年豆粕消費(fèi)量望達(dá)到4700萬噸以上。需求層面的擴(kuò)大加上調(diào)控政策將使豆粕市場繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩市的特征。具體作分析如下：

　　2011年1~3月份，元旦以及春節(jié)的到來，市場對(duì)生豬的需求增加，可能會(huì)促進(jìn)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料的需求量。節(jié)日期間油廠停工數(shù)量較多，對(duì)豆粕的供應(yīng)不及時(shí)相繼支撐著豆粕價(jià)格。

　　4~9月份階段，油廠開機(jī)率正常，市場供需情況中和性高，行情波動(dòng)偏震蕩調(diào)整。關(guān)注港口到港大豆數(shù)量、養(yǎng)殖疫情、產(chǎn)區(qū)天氣等因素對(duì)行情的影響。10月份至年末，節(jié)日市場對(duì)禽蛋、豬肉商品需求量上升，此階段國儲(chǔ)拍賣進(jìn)行中，將給豆粕價(jià)格帶來支撐。并且此階段是南美播種期，天氣情況也影響著豆粕價(jià)格。此階段行情波動(dòng)較整年的前期階段劇烈，應(yīng)多關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣、美報(bào)告等消息。

　　二、2011年玉米全年市場將呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲走勢，下跌的幾率有限

　　對(duì)于2011年的國內(nèi)玉米價(jià)格走勢，有以下兩點(diǎn)值得關(guān)注，一是國家調(diào)控政策的延續(xù)。2010年自新玉米上市以來，無論產(chǎn)區(qū)還是銷區(qū)玉米價(jià)格均持續(xù)上漲，創(chuàng)下歷史同期最高水平，并和下游畜牧飼料市場價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲，一起助推了全年CPI的走高。在此背景下，自11月份以來，國家陸續(xù)出臺(tái)了一系列抑制糧價(jià)過快上漲的措施，包括打擊投機(jī)炒作、限定企業(yè)最高庫存、取消淀粉出口退稅、儲(chǔ)備玉米入市拍賣等。調(diào)控政策實(shí)施以來，玉米價(jià)格持續(xù)上漲情況得到有效遏制并有所回落。為遏制通脹形勢，2011年國家政策調(diào)控基調(diào)將不會(huì)改變，相應(yīng)政策將繼續(xù)會(huì)延續(xù)。不過，這并不意味著國家要打壓糧價(jià)。國家維持玉米價(jià)格穩(wěn)定的措施是在確保農(nóng)民收益增加力度不減的情況下實(shí)施的。從長期來看，農(nóng)民種糧成本在增加，玉米需求仍在快速增長，國內(nèi)玉米價(jià)格進(jìn)一步回落的空間有限。

　　二是玉米進(jìn)口之門打開，與國際市場價(jià)格聯(lián)動(dòng)增多。由于國內(nèi)玉米市場持續(xù)旺盛的需求，2010年國內(nèi)玉米進(jìn)出口形勢已較前兩年發(fā)生了顯著的變化，表現(xiàn)為出口量不斷萎縮，而進(jìn)口量則明顯增長。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年1~11月份，中國玉米的進(jìn)口總量達(dá)到了155.73噸，比上年同期激增3029%。市場預(yù)期2010/2011年度中國將繼續(xù)大量進(jìn)口國際玉米，有望達(dá)到750萬噸。五年之后，進(jìn)口量有望超過1000萬噸以上。倘若我國玉米進(jìn)口步大豆之后塵，屆時(shí)國內(nèi)外玉米市場的聯(lián)動(dòng)性也將增強(qiáng)，目前國內(nèi)玉米價(jià)格遠(yuǎn)低于進(jìn)口玉米價(jià)格，其對(duì)國內(nèi)玉