玉米 一步一步往上爬

　　受2009年我國玉米減產(chǎn)、供需出現(xiàn)缺口的基本面支持，2010年玉米價格上沖到歷史高價區(qū)間。2011年全球經(jīng)濟仍然存在較大的變數(shù)，在我國2010年玉米產(chǎn)量取得增長的情況下，因需求強勁，進口的閘門已經(jīng)打開，原本受政策面影響較大的國內(nèi)玉米市場將變得錯綜復(fù)雜。國際市場的變化因素將部分影響到2011年國內(nèi)玉米的價格走勢?！?/p>

　　從國家糧油信息中心、美國農(nóng)業(yè)部、中華糧網(wǎng)以及中國匯易網(wǎng)的玉米供需報告來看，2010/2011市場年度我國玉米增產(chǎn)已成定局，需求量的預(yù)測數(shù)據(jù)沒有太大出入，但從產(chǎn)量數(shù)據(jù)對比來看，匯易的預(yù)測明顯低于中國和美國的官方數(shù)據(jù)，導(dǎo)致年度節(jié)余上分歧較大。鑒于近幾年中國匯易網(wǎng)的玉米平衡表比較符合市場走向，筆者傾向于采納其供需數(shù)據(jù)供投資者參考。按照匯易網(wǎng)12月份的數(shù)據(jù)分析，2010/2011年度我國玉米庫存使用比將下降到19.45%的歷史低值，供需矛盾較為突出。但不可否認(rèn)的是，中國玉米產(chǎn)量出現(xiàn)了實質(zhì)性的增長，新年度我國玉米供需失衡的局面正在得到改善，但仍處于緊平衡狀態(tài)。繼2010年我國增加玉米進口量之后，2010/2011年度玉米進口量有可能進一步放大，這幾家機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)介于60萬—750萬噸之間。　

　　隨著我國玉米進口的放開，全球玉米產(chǎn)量與我國玉米聯(lián)動性正在增強。美國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，2010/2011年度全球玉米期末庫存將較上一年度下降1720萬噸；全球玉米庫存消費比為15.57%，是2007/2008年度以來的最低水平?？梢姡蛴衩桩a(chǎn)需出現(xiàn)了1410萬噸的缺口，加之生產(chǎn)燃料的玉米占總消費比重已經(jīng)提升到40.6%的最高水平，2010/2011年度全球玉米市場進入了緊平衡的階段?！?/p>

　　由于2010年的玉米減產(chǎn)，全球第一大主產(chǎn)國和出口國美國的玉米供求驟然失衡，對全球玉米供應(yīng)形成極大的挑戰(zhàn)。全球肆虐的拉尼娜正對全球第二大玉米出口國阿根廷的玉米生產(chǎn)造成嚴(yán)重威脅，其實現(xiàn)2500萬噸產(chǎn)量的可能性不大，數(shù)據(jù)顯示拉尼娜年份該國玉米產(chǎn)量普遍嚴(yán)重下滑。阿根廷農(nóng)業(yè)部副部長1月4日表示，阿根廷2010/2011年度玉米產(chǎn)量將達到2000萬噸左右，低于此前政府預(yù)估的2600萬噸。如果阿根廷玉米減產(chǎn)，對全球玉米出口市場將造成嚴(yán)重的影響，也將波及到正在尋求從該國進口數(shù)百萬噸玉米的中國?！?/p>

　　2010年年底以來，我國陸續(xù)出臺了一系列抑制糧價過快上漲的措施，包括打擊投機炒作、限定企業(yè)最高庫存、取消淀粉出口退稅、儲備玉米入市拍賣等，確實對穩(wěn)定玉米價格起到了作用。2011年宏觀調(diào)控將繼續(xù)實施，但短期抑制糧價過快上漲，并不意味著政府要打壓糧價，政府更希望看到的是價格穩(wěn)中有漲，只有這樣才能促進糧食供應(yīng)的增加。所以說2011年政策面并不是悲觀的，“高位平穩(wěn)運行”才是主基調(diào)?！?/p>

　　對于2011年的國內(nèi)玉米生長形勢，從目前的情況來判斷，有以下兩點值得關(guān)注，一是因為今年玉米種植收益繼續(xù)好于大豆，今年東北玉米面積將繼續(xù)擴大；第二點是根據(jù)美國大氣海洋局的最新模型，拉尼娜今年上半年有望結(jié)束，全球天氣下半年將恢復(fù)正常，因此，對今年7—8月份的天氣炒作行情，投資者不要寄予太高的期望?！?/p>

　　總體來看，2011年我國玉米需求剛性增長態(tài)勢不會改變，供需關(guān)系呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)。政府保護和發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)以及促進穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、促進農(nóng)民增收的政策基調(diào)不會改變。因生產(chǎn)資料價格上漲，我國玉米生產(chǎn)成本將繼續(xù)上升，無疑將使玉米價格再上臺階。我國政府導(dǎo)向是玉米價格高位穩(wěn)定，但為了控制CPI上漲過快，國家逐步采取調(diào)控手段，包括增加玉米進口數(shù)量以滿足國內(nèi)供應(yīng)，進口玉米的數(shù)量和節(jié)奏將影響國內(nèi)市場供應(yīng)。預(yù)計全年玉米市場呈現(xiàn)慢牛走勢，下跌空間有限，大連玉米主要波動區(qū)間為2100—2550元/噸。