一、行情概述
進(jìn)入9月后，美國大豆收割工作陸續(xù)開展，新作大豆收割上市后供應(yīng)壓力逐漸增大，買家從南美轉(zhuǎn)移至美國;而南美的大豆出口告一段落后，新作大豆播種工作也在中下旬逐漸開始;且因美國沿岸港口的工人因薪資問題的罷工及臺(tái)風(fēng)對大豆出口造成一定的影響，加之巴西大豆產(chǎn)區(qū)因干旱高溫天氣導(dǎo)致大豆播種緩慢，均支撐大豆價(jià)格。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示9月CBOT大豆主力11月合約開盤1000美分/蒲式耳，最高達(dá)1069.75美分/蒲式耳，最低995.25美分/蒲式耳，收盤1056.75美分/蒲式耳，上漲57.75美分/蒲式耳，漲幅為5.78%。
圖1：油廠豆粕現(xiàn)貨成交均價(jià)統(tǒng)計(jì)(單位：元/噸)
受美盤大豆價(jià)格走勢影響，進(jìn)口大豆成本出現(xiàn)震蕩上行的走勢，豆粕價(jià)格亦走出類似的趨勢，不過國內(nèi)豆粕供應(yīng)充裕，其價(jià)格反彈較為有限。據(jù)飼料行業(yè)網(wǎng)豆粕分析師統(tǒng)計(jì)，2024年9月主要油廠43%蛋白豆粕成交均價(jià)3107元/噸，較8月均價(jià)上漲142元/噸，漲幅為4.77%。其中9月30日最高漲至3184元/噸，較9月2日的低價(jià)3038元/噸上漲146元/噸。具體分析如下：
二、市場分析
1、巴西干旱及美國出口擔(dān)憂支撐豆價(jià)
自9月中旬巴西大豆播種開始，因高溫少雨天氣導(dǎo)致巴西大豆播種進(jìn)度較為緩慢，引發(fā)市場擔(dān)憂。巴西國家商品供應(yīng)公司相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截9月29日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為2.4%，明顯落后于2023年同期的播種進(jìn)度為4.1%，且目前只有帕拉納州、馬托格羅索及南馬托格羅索三個(gè)州開始播種大豆，且播種進(jìn)度均落后于去年同期水平。而目前雖說是美國大豆上市及出口銷售窗口，因運(yùn)費(fèi)等原因美國大豆性價(jià)比高于南美大豆后中國等買家已經(jīng)大量購買美國大豆訂單，不過月底時(shí)期遭受臺(tái)風(fēng)影響，加之港口工人要求加薪，達(dá)不到預(yù)期將會(huì)罷工，從而影響大豆的運(yùn)輸及裝船，支撐美盤大豆期價(jià)逐漸反彈，并帶動(dòng)進(jìn)口大豆成本跟隨上行。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口大豆價(jià)格已經(jīng)從9月初的低點(diǎn)3649元/噸上漲至3904元/噸，漲幅達(dá)7.01%。
圖2：進(jìn)口大豆價(jià)格走勢統(tǒng)計(jì)(單位：元/噸)
2、豆粕庫存仍處于偏高水平
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示8月大豆進(jìn)口數(shù)量高達(dá)1214.4萬噸，且根據(jù)船期監(jiān)測顯示，預(yù)計(jì)9-11月進(jìn)口大豆到港量分別為760萬噸、730萬噸和750萬噸，大豆供應(yīng)充足，庫存處于較高的水平。而國內(nèi)豆粕庫存在大豆壓榨量較大，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)拿貨謹(jǐn)慎的情況下豆粕出庫緩慢，目前仍處于150萬噸左右的偏高水平，且短期內(nèi)庫存壓力難以緩解，供應(yīng)寬松將令豆粕價(jià)格承壓。
3、飼料養(yǎng)殖企業(yè)拿貨數(shù)量有限
圖3：油廠豆粕成交數(shù)量統(tǒng)計(jì)(單位：萬噸)
雖說9月有中秋及國慶兩個(gè)節(jié)假日，按照往年的情況都會(huì)有提前備貨的情況出現(xiàn)，但今年因油廠大豆庫存壓力較大，豆粕供應(yīng)充足，油廠拿貨較為謹(jǐn)慎，盡在9月初期出現(xiàn)放量成交的現(xiàn)象，之后便一直維持不溫不火的提貨。特別是在國慶長假之前也沒有出現(xiàn)成交放量的情況，主要是油廠在供應(yīng)寬松的情況下，長假期間有安排值班，買家有需求能繼續(xù)拿貨，且隨著后續(xù)進(jìn)口美國大豆到港，大豆及豆粕庫存均處于偏高水平，市場不看好后期行情，加之生豬及家禽價(jià)格回調(diào)后養(yǎng)殖利潤下降，飼料養(yǎng)殖企業(yè)拿貨較為謹(jǐn)慎，以隨用隨采為主，豆粕繼續(xù)成交增加數(shù)量有限。
三、后市展望
目前美國國際碼頭工人聯(lián)合會(huì)已經(jīng)同意暫停美國東海岸和墨西哥灣沿岸港口碼頭工人罷工至2025年1月15日，以便提供更多時(shí)間就一份新勞動(dòng)合同進(jìn)行談判。而南美的巴西南部、中部及北部及阿根廷西部等干旱地區(qū)將出現(xiàn)一些降雨，這將有利于大豆作物播種的開展。不過隨著美國大豆上市增多，出口壓力增加，且大豆庫存處于較高水平，或?qū)⒘钸M(jìn)口大豆價(jià)格繼續(xù)承壓下滑。國內(nèi)因油廠大豆庫存壓力較大，豆粕庫存處于偏高水平，且國慶長假過后，只有農(nóng)忙收割對肉蛋產(chǎn)品有一定的需求，但在豆粕價(jià)格反彈乏力且養(yǎng)殖效益出現(xiàn)下降的情況下，飼料養(yǎng)殖企業(yè)對豆粕需求有限，豆粕價(jià)格有望繼續(xù)之前的偏弱運(yùn)行走勢，不過隨著氣溫逐漸下降且豆粕庫存壓力緩解后，價(jià)格或可能再度出現(xiàn)止跌反彈行情。
一周閱讀排行