根據(jù)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，國內主產區(qū)新玉米零星上市，仍有一定數(shù)量的陳糧庫存待售，貿易商出貨意愿較積極，加之中儲糧和進口玉米拍賣，市場有效供應充足，而需求難以放量，用糧企業(yè)觀望情緒明顯，維持隨用隨采策略，在季節(jié)性壓力之下價格明顯下行，全國現(xiàn)貨均價月環(huán)比下跌6.02%。
一、供應市場—新糧陸續(xù)收割上市
東北產區(qū)水泡糧被迫提早收割上市，農戶售糧積極性較高，部分持糧主體受第三方資金壓力而著急出貨陳糧，因新季玉米存減產預期，貿易商對優(yōu)質糧出貨相對惜售，而中儲糧持續(xù)投放，市場糧源供應略顯寬松。新作方面，玉米多數(shù)處于乳熟期、成熟期，吉林地區(qū)處于乳熟期，黑龍江、遼寧地區(qū)新季玉米也開始收割上市。
東北產地新糧零星開始收割上市，貿易主體挺價看漲心態(tài)有所降溫，陳糧也在持續(xù)上市供應，北方港口集港量相對高位，走貨速度有所加快。截至月底北方港口庫存共計150萬噸。
華北產區(qū)夏玉米也開始上市，糧質相對一般，新糧供應量逐漸增多，貿易商建庫情緒低迷，貿易糧庫存高于往年同期，貿易商仍有出糧需求，基層余糧持續(xù)上市。受強降雨天氣影響部分區(qū)域玉米流通不暢，市場出貨速度有所放緩，但整體供應仍偏充足。新作方面，河南、河北、山東等地新季玉米已經開始陸續(xù)上市。
南方港口受臺風影響船期供應趨緊，谷物庫存繼續(xù)下滑，截止本月底蛇口港玉米庫存總量30萬噸左右。產地貿易商正逐步釋放庫存、春玉米陸續(xù)上市、替代谷物充足，儲備陳糧集中流入市場，南方銷區(qū)市場糧源供應相對充足。
二、需求市場—企業(yè)備庫相對觀望
東北地區(qū)部分深加工企業(yè)陸續(xù)開秤收購潮糧。深加工企業(yè)開工率逐步回升，大部分加工企業(yè)庫存相對寬松，采購積極性一般，市場購銷兩淡。深加工企業(yè)仍以按需采購為主，且合同糧較多，對散糧收意愿不強，養(yǎng)殖盈利不佳，飼料企業(yè)玉米庫存多維持在20-30天，采購仍以剛需為主。
北方港口月初北方港整體走貨情況依然不佳，南北即期發(fā)運無利，加之庫存供應相對充足，貿易商降價成交，而隨著中下旬南北港口價格開始順價，北方港口裝運量相對偏快。
華北產區(qū)貿易商對新玉米收購較為謹慎，觀望心態(tài)較重。小麥價格與玉米價差的擴大，小麥飼用支撐減弱，飼料企業(yè)用小麥替代玉米的意愿減弱，對玉米存在一定的補庫需求。深加工企業(yè)普遍采取消化庫存策略，按需收購意愿不強。
南方港口飼企采購心態(tài)謹慎，維持滾動補庫，其中內貿玉米日均出貨1.3萬噸。銷區(qū)養(yǎng)殖端需求放量平緩，飼料企業(yè)采購節(jié)奏不快，飼企庫存相對偏高，玉米購銷氛圍清淡，多執(zhí)行合同訂單。
三、行情狀況—期現(xiàn)貨走勢：震蕩加劇
本月CBOT期貨價震蕩回升，截止9月30日，12月合約價格比一月前上漲23.75美分/蒲式耳，報收424.75美分/蒲式耳;本月大連玉米期貨高開低走，截至9月30日大連玉米2411合約收于2225元/噸，較上月末下跌113元/噸。
圖表：2024年9月/8月CBOT玉米及DCE玉米期貨市場
行情變化走勢圖（單位：美分/蒲式耳，元/噸）
國內現(xiàn)貨大幅下挫，全國現(xiàn)貨均價月環(huán)比下跌6.02%。
圖表：2024年9月中國玉米月度價格走勢圖（單位：元/噸）
建議：
10月份，中國陳化玉米庫存量將繼續(xù)下降，養(yǎng)殖及飼料生產需求端玉米消耗總量環(huán)比將繼續(xù)增長，深加工板塊消耗量將繼續(xù)增量因為開機率繼續(xù)維持高位，合計消耗總量總體將繼續(xù)增長，總體上10月份期間國內陳化玉米供應將繼續(xù)處于青黃不接階段。另一方面，華北、華東及華中地區(qū)新季玉米收割上市繼續(xù)增量，10月下半月東北主產區(qū)玉米將逐步進入收割階段，市場進入新舊作轉換階段，新作壓力將進一步凸顯。在種植生產端，由于本年度北方玉米主產區(qū)降雨偏多澇災相比去年明顯偏嚴重，東北主產區(qū)單產下降減產預期偏高與官方預期相悖，種植戶對行情走勢預期偏悲觀及偏樂觀兩種情緒同時并存。天氣預報顯示，今年早霜時間相比往年將后延10天左右利于收割及晾曬。由于東北主產區(qū)新季玉米上市水分偏高暫時無法進入飼用市場，因此總體上10月份期間大多數(shù)時候飼用玉米供應將依舊依賴于陳化玉米為主，但深加工企業(yè)采購糧源向新作偏高水分玉米轉移有利于緩解與飼用玉米環(huán)節(jié)的“搶糧”競爭。綜合多方因素我們認為，10月份月內產區(qū)玉米價格除局部市場有階段性短時回漲機會外，大多數(shù)時候大多數(shù)地區(qū)市場成交價將繼續(xù)維持偏弱走勢為主、繼續(xù)底部區(qū)間偏弱震蕩調整的可能性更大，10月份產區(qū)玉米月度均價環(huán)比將繼續(xù)下跌且跌幅依舊明顯偏高的幾率依舊很高。11月份隨著收割逐步收尾減產預期逐步坐實疊加進口玉米及替代物進口數(shù)量明顯下降的加持，產區(qū)玉米價格止跌適度回漲幾率有望適度提高。高度關注收割期天氣狀況的影響。
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