豆粕供需寬松格局延續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格滯漲

　　近期市場(chǎng)消息面擾動(dòng)頻繁，豆粕期貨價(jià)格波動(dòng)明顯放大，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。雖然消息面擾動(dòng)呈現(xiàn)利多影響，但受制于國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)于寬松局面，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲乏力。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為市場(chǎng)供需矛盾得到實(shí)質(zhì)緩解后價(jià)格有望繼續(xù)向上突破。

 

　　市場(chǎng)供需雙增 豆粕庫(kù)存重拾漲勢(shì)

 

　　本月上旬部分上游企業(yè)出現(xiàn)脹庫(kù)停機(jī)現(xiàn)象，多數(shù)地區(qū)開(kāi)機(jī)率存在不同程度的下滑，進(jìn)入中旬市場(chǎng)成交情緒好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供需呈現(xiàn)雙增態(tài)勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至9月26日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)油廠開(kāi)工負(fù)荷增至70%以上高位水平，受節(jié)日備貨影響，市場(chǎng)成交也隨之小幅好轉(zhuǎn)。需求好轉(zhuǎn)幅度不及供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)油廠豆粕庫(kù)存重拾漲勢(shì)，截至9月20日當(dāng)周，工廠豆粕庫(kù)存為140.60萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.6萬(wàn)噸，五年均值75.37萬(wàn)噸。供應(yīng)壓力仍是牽制現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的主要因素。

 

 

　　國(guó)際市場(chǎng)擾動(dòng)增加

 

　　受干旱天氣影響，巴西大豆播種進(jìn)度遲緩，根據(jù)CONAB公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為0.2%，去年同期的播種進(jìn)度為1.5%。目前只有兩個(gè)州開(kāi)始播種大豆。帕拉納州大豆播種進(jìn)度為1%，低于去年同期的6%。馬托格羅索大豆播種進(jìn)度為0.3%，去年同期1.6%。氣象模型顯示，9月底巴西主要大豆產(chǎn)區(qū)的降雨仍將不規(guī)則，巴西最大的大豆種植州馬托格羅索州未來(lái)兩周預(yù)計(jì)只有零星降雨，10月中下旬降雨逐步提高，由于種植延遲，大豆收獲期的風(fēng)險(xiǎn)因素也在增加，必須在更短時(shí)間內(nèi)完成，如果收獲時(shí)雨水過(guò)多，預(yù)計(jì)會(huì)增加產(chǎn)量損失的風(fēng)險(xiǎn)。干旱天氣除了對(duì)大豆種植產(chǎn)生擔(dān)憂還導(dǎo)致物流運(yùn)輸受阻，巴西亞馬遜流域港口碼頭和貨物裝運(yùn)協(xié)會(huì)表示，巴西大面積干旱導(dǎo)致馬德拉河的谷物運(yùn)輸中斷。

 

　　根據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)油廠開(kāi)工意愿調(diào)研顯示，由于原料庫(kù)存保持高位疊加新豆陸續(xù)到港，十一國(guó)慶工廠多正常開(kāi)機(jī)生產(chǎn)，少數(shù)工廠有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)開(kāi)工符合同比去年增加，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)寬松的供應(yīng)格局預(yù)計(jì)延續(xù)至十月。國(guó)際市場(chǎng)的利多驅(qū)動(dòng)以及外部宏觀消息刺激在國(guó)內(nèi)供需矛盾壓制下影響程度有所受限。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為市場(chǎng)供需矛盾得到實(shí)質(zhì)緩解后價(jià)格有望繼續(xù)向上突破。