2024年9月6日大豆豆粕早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受助于空頭回補(bǔ)和出口需求改善，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏小幅收高，美國(guó)大豆豐收前景仍限制市場(chǎng)漲幅，盤(pán)中豆粕回落豆油上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售12.6萬(wàn)噸大豆，向未知目的地出口銷(xiāo)售18.97萬(wàn)噸大豆。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布出口銷(xiāo)售報(bào)告前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)上周美豆出口銷(xiāo)售凈增區(qū)間在60-220萬(wàn)噸。巴西大豆主產(chǎn)州將于9月中旬開(kāi)始播種新季大豆，多家機(jī)構(gòu)表示，前期的干燥天氣可能令巴西大豆播種工作推遲。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲0.374%，金價(jià)和銅價(jià)反彈緩解商品市場(chǎng)整體拋壓。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入生長(zhǎng)后期，東北天氣條件整體利于大豆生長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國(guó)大豆2054萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場(chǎng)擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲(chǔ)糧本周繼續(xù)進(jìn)行多場(chǎng)次國(guó)產(chǎn)陳豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售，為秋季新豆收購(gòu)騰出庫(kù)容，黑龍江地儲(chǔ)也在組織國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)。拍賣(mài)底價(jià)雖不斷下調(diào)，但成交率依然偏低。周四豆一期貨市場(chǎng)震蕩收高，持倉(cāng)大幅增加，重回反彈節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)大豆長(zhǎng)期供過(guò)于求，東北主產(chǎn)區(qū)新豆即將上市，陳豆拋壓不減，進(jìn)口大豆供給充足，豆一期貨市場(chǎng)反彈高度仍將受限。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，局地上漲10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3050-3120元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3050元/噸，天津報(bào)價(jià)3120元/噸，東莞報(bào)價(jià)3060元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲90元/噸至2410元/噸。中國(guó)對(duì)加拿大油菜籽發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查的利多消息繼續(xù)發(fā)酵，菜粕期現(xiàn)共振，繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，菜粕期貨繼續(xù)大幅飆升，三連漲帶動(dòng)期價(jià)升至近兩個(gè)月高點(diǎn)，供給擔(dān)憂令買(mǎi)盤(pán)人氣高漲，資金大舉入場(chǎng)，結(jié)束前兩日減倉(cāng)局面，持倉(cāng)大幅增加。豆粕期貨因受美豆增產(chǎn)壓力和國(guó)內(nèi)高庫(kù)存影響，呈現(xiàn)被動(dòng)跟漲狀態(tài)，價(jià)格重心震蕩回升，豆粕和菜粕價(jià)差呈快速收斂狀態(tài)。中加貿(mào)易關(guān)系緊張，利多題材激活菜粕市場(chǎng)，供給擔(dān)憂吸引資金大量云集，菜粕期貨有望繼續(xù)震蕩攀升，豆粕期貨在得到美豆反彈配合后，也有望繼續(xù)擴(kuò)大升幅。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)止跌回升，調(diào)整節(jié)奏放緩。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)收盤(pán)上漲，投資者擔(dān)心馬來(lái)西亞四季度棕櫚油產(chǎn)出下降。在9月10日馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)月報(bào)前，有調(diào)查顯示，8月末馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)升至186萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.31%，達(dá)到六個(gè)月來(lái)最高水平。印尼官員表示，該國(guó)可能降低棕櫚油出口專(zhuān)項(xiàng)稅，此舉將削弱馬來(lái)西亞棕櫚油出口競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，目前豆油和菜油供應(yīng)穩(wěn)定，中秋備貨接近尾聲，中加貿(mào)易關(guān)系緊張引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)菜油供給收緊的擔(dān)憂，菜油現(xiàn)貨保持堅(jiān)挺。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，粕強(qiáng)油弱特征進(jìn)一步強(qiáng)化，但夜盤(pán)油脂期貨在棕櫚油帶領(lǐng)下集體反彈，盤(pán)面反復(fù)震蕩，凸顯多空分歧。隨著外部油脂市場(chǎng)止跌回升，國(guó)內(nèi)油脂拋壓緩解，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間有所抬高。