豆粕拐點來襲？

　　近期，國內(nèi)豆粕市場處于低位震蕩的走勢，價格橫盤底部，市場面臨多空壓力！

　　一方面，由于美國新作大豆優(yōu)良率較高，美豆種植面積以及收獲面積預期上調(diào)100萬英畝，而美豆單產(chǎn)也上調(diào)至53.2蒲/英畝，市場對于全球大豆供應前景寬松的預期較強，美豆報價處于歷史性低位，對于國內(nèi)大豆進口成本有明顯的影響！

　　另一方面，由于近期國內(nèi)進口大豆入港充足，油廠開工率處于高位，大豆以及豆粕庫存雙雙脹庫，油廠催提現(xiàn)象普遍，然而，下游購銷積極性不高，飼料以及貿(mào)易商“買漲不買跌”，謹慎入場，加劇了油廠脹庫的壓力！

　　不過，最近兩日，豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)逆勢上漲的走勢，從最新機構報價了解，截止目前，在山東、江蘇、天津以及廣東地區(qū)，沿海油廠43%蛋白豆粕報價在2880~2980元/噸，其中，主流油廠報價上漲20~80元/噸左右！

　　支撐豆粕報價上漲的邏輯如下：

　　其一，美豆報價逆勢上漲，受美聯(lián)儲降息支撐，美元走弱，帶動大宗農(nóng)產(chǎn)品價格偏強，CBOT大豆報價震蕩走高，其中，本周一，CBOT大豆11月合約報價漲至980.75美分/蒲！受美豆走高，國內(nèi)連粕報價上漲，主力2501合約上漲至2978元/噸，上漲45元/噸，受連粕報價上漲，帶動了油廠現(xiàn)貨報價看漲的情緒！

　　其二，國內(nèi)油廠大豆以及豆粕累庫節(jié)奏放緩，市場對于遠期大豆入港減量擔憂轉(zhuǎn)強，貿(mào)易商以及飼料企業(yè)逢低補貨需求增加，現(xiàn)貨豆粕交投積極性轉(zhuǎn)強，提振了市場信心！

　　其三，三伏天已過，北方地區(qū)天氣逐步下降，豆粕儲存難度降低，而養(yǎng)殖行業(yè)進入周期性旺季，對于飼料消費能力或?qū)⒏纳?，市場抄底信心有所轉(zhuǎn)強！

　　因此，基于市場多方因素，理性來看，豆粕現(xiàn)貨或?qū)⒂瓉碇芷谛怨拯c，但是，現(xiàn)階段下國內(nèi)大豆以及豆粕現(xiàn)貨供應寬松的基本面存在，預計反彈幅度相對有限，后市關注進口大豆到港以及油廠開工率的變化！