2024年8月7日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆作物評級好于預期及美元回升影響，周二CBOT大豆期貨市場結束技術反彈承壓收低，盤中豆油和豆粕同步回落。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月4日當周，美國大豆優(yōu)良率為68%，高于市場預期的66%，上年同期為54%。當周美豆開花率為86%，結莢率為59%，五年均值分別為84%和56%。隨著美豆天氣窗口逐漸收窄，美豆主產區(qū)良好的天氣展望令市場炒作預期持續(xù)下降。美豆出口銷售處于淡季，尤其是對華出口量大幅下降將推升美國陳豆庫存壓力。樂觀的供給前景是美豆價格震蕩回落的內在動力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周二上漲0.51%結束三連跌，原油市場自數月低位反彈緩解商品市場拋壓。

 

　　【大豆】主產區(qū)大豆正處產量形成關鍵期，近期東北多地出現洪澇災害，沿江地區(qū)作物生長受到威脅。農業(yè)農村部在7月初報告中預計2024年中國大豆產量為2054萬噸。產區(qū)大豆余糧有限，現貨價格整體平穩(wěn)。中儲糧加大國產大豆拍賣輪換節(jié)奏，為秋季收購新豆騰出庫容。黑龍江地儲本周繼續(xù)進行多批次國產大豆拍賣。周二豆一期貨市場先抑后揚小幅收高，東北大豆減產擔憂緩解市場拋壓，多空分歧加劇盤面波動。市場密切關注今夏東北產區(qū)大豆因災受損程度，但內外大豆價差拉大不利于改善國產大豆需求，豆一期貨市場反彈空間仍然受限。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價穩(wěn)中回落，多地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕報價多運行在2930-2980元/噸。其中張家港報價2930元/噸，天津報價2980元/噸，東莞報價2980元/噸。東莞菜粕報價下跌40元/噸至2300元/噸。美豆作物評級回升，美豆技術反彈受阻，再度承壓下行。國內豆粕庫存升至天量，油廠挺粕乏力。中國糧油商務網監(jiān)測數據顯示，截至上周末，國內豆粕庫存量為146.7萬噸，周度增加12.7萬噸。周二國內粕類期貨市場弱勢震蕩減倉下行，菜粕期貨領跌，盤中雙雙探出技術新低，粕價重心繼續(xù)回落。美豆作物優(yōu)良率強勁，持續(xù)強化豐產預期。國內豆粕庫存壓力大幅攀升，8-9月大豆到港量依然龐大。金融市場情緒未穩(wěn)，豆類市場內外盤弱勢共振，國內粕類期貨市場仍缺少止跌動力。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油期貨市場繼續(xù)收跌，技術上連刷新低保持跌勢。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)弱勢大幅收低，受到相關競品油脂疲軟的拖累，收盤價觸及7個月最低水平。在全球商品遭遇恐慌性拋售之際，此前抗跌的棕櫚油出現補跌跡象。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月12日公布8月棕櫚油供需報告。報告前一項調查顯示，預計馬來西亞7月末棕櫚油庫存環(huán)比下降1.17%至180萬噸；毛棕櫚油產量環(huán)比增加12.7%至182萬噸，出口環(huán)比增加26.1%至152萬噸。國內油脂方面，中國糧油商務網監(jiān)測數據顯示，截至上周末，國內三大食用油庫存總量為231.67萬噸，周度增加12.34萬噸，其中棕櫚油庫存增幅最大，周度增加9.47萬噸。周二國內油脂期貨市場追隨外盤節(jié)奏集體下挫，宏觀憂慮主導盤面弱勢，豆油和菜油期貨在技術上出現破位信號，帶領油脂板塊震蕩區(qū)間大幅下移。在宏觀憂慮持續(xù)升溫之際，國內油脂市場供強需弱預期將被進一步放大，油脂期貨市場仍有下跌空間。