2024年8月2日大豆豆粕早盤(pán)分析摘要

　　【豆類基本面】因美國(guó)天氣良好及需求偏弱，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，基準(zhǔn)合約跌至2020年9月以來(lái)的最低水平，盤(pán)中豆粕微漲豆油下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至7月25日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增100.85萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)期。8月是美豆產(chǎn)量形成最關(guān)鍵時(shí)段，目前美豆多項(xiàng)生長(zhǎng)指標(biāo)良好，缺少天氣威脅，樂(lè)觀的產(chǎn)量前景和美豆需求下降共同推動(dòng)美豆價(jià)格重心下移。咨詢公司StoneX公布的調(diào)查顯示，在9月開(kāi)始的生產(chǎn)周期，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.6504億噸，創(chuàng)下紀(jì)錄高位，預(yù)計(jì)巴西大豆出口將達(dá)到1.02億噸新高。如果巴西實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量目標(biāo)，全球大豆供給寬松格局將進(jìn)一步深化。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌1.6%，包括原油在內(nèi)的大宗商品普遍下跌。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長(zhǎng)關(guān)鍵期，近期東北多地出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，沿江地區(qū)作物生長(zhǎng)受到威脅。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在7月初報(bào)告中預(yù)計(jì)2024年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2054萬(wàn)噸。產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧加大國(guó)產(chǎn)大豆拍賣輪換節(jié)奏，為秋季收購(gòu)新豆騰出庫(kù)容。黑龍江地儲(chǔ)本周繼續(xù)進(jìn)行多批次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。周四豆一期貨市場(chǎng)探底回升震蕩收漲，東北產(chǎn)區(qū)洪澇災(zāi)害引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂，推動(dòng)豆價(jià)重心連續(xù)回升，近月合約表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)月，技術(shù)上顯現(xiàn)企穩(wěn)反彈特征。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過(guò)于求局面，但產(chǎn)區(qū)不利天氣引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，緩解了進(jìn)口大豆成本回落的弱勢(shì)影響，為豆一期貨市場(chǎng)帶來(lái)階段性獨(dú)立行情。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏弱，多部下跌10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2900-2990元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2900元/噸，天津報(bào)價(jià)2990元/噸，東莞報(bào)價(jià)2960元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2350元/噸。缺少天氣威脅下的豐產(chǎn)預(yù)期壓制美豆市場(chǎng)回升，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存高企，上周國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存已升至134.0萬(wàn)噸高位，累庫(kù)程度持續(xù)加大，供給壓力下粕價(jià)震蕩回落尋找支撐。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)寬幅震蕩小幅收低，盤(pán)中一度跌出新低，隨后因獲利盤(pán)減持逐漸脫離日內(nèi)低點(diǎn)，但價(jià)格重心下移，尚未止跌。美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件良好，美豆連跌不止弱勢(shì)下行以適應(yīng)新的供需關(guān)系。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存壓力連續(xù)上升，內(nèi)外雙重壓力下粕價(jià)維持弱勢(shì)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)震蕩收低，技術(shù)上保持弱勢(shì)。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤(pán)大幅回落，受到馬幣走強(qiáng)及競(jìng)爭(zhēng)油品下跌的拖累。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月棕櫚油出口環(huán)比增幅在22.8%-30.91%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)表示，7月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加13.56%。馬來(lái)西亞7月份棕櫚油供需雙增，強(qiáng)勁出口給盤(pán)面帶來(lái)部分支撐，市場(chǎng)靜待馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)月報(bào)提供新指引。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大食用油庫(kù)存總量處于歷史偏高水平，從目前油廠開(kāi)工率以及需求端表現(xiàn)看，油脂庫(kù)存仍有增長(zhǎng)空間。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)高開(kāi)低走承壓回落，加拿大天氣炒作降溫，國(guó)內(nèi)菜籽和菜油進(jìn)口前景轉(zhuǎn)好，菜油期貨遭遇拋壓呈現(xiàn)領(lǐng)跌狀態(tài)，豆油期貨下滑至7月中旬低點(diǎn)，棕櫚油期貨跟隨馬盤(pán)表現(xiàn)較為抗跌。當(dāng)前金融市場(chǎng)震蕩劇烈，國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)多空因素交織，油脂品種間走勢(shì)分化現(xiàn)象仍在持續(xù)，可保持區(qū)間震蕩思路適量參與。