海量大豆入港，豆粕內(nèi)憂外患

　　在國內(nèi)豆粕市場，豆粕作為飼料重要原材料，直接關(guān)系養(yǎng)殖行業(yè)的成本，此前幾年，豆粕價(jià)格高歌猛進(jìn)，去年8~9月份，國內(nèi)主流沿海油廠，現(xiàn)貨豆粕報(bào)價(jià)在5050元/噸左右！

　　然而，隨著南美地區(qū)大豆種植面積增加，全球大豆供應(yīng)充足，國內(nèi)進(jìn)口大豆水平也持續(xù)增加，尤其是，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)，巴西以及阿根廷大豆進(jìn)入集中出口階段，國內(nèi)海量大豆集中入港，現(xiàn)貨豆粕面臨“內(nèi)憂外患”的局面，價(jià)格呈現(xiàn)斷崖下跌的走勢，可是，市場購銷格局難以改善，豆粕仍面臨嚴(yán)峻的壓力，考驗(yàn)才剛開始！

　　據(jù)機(jī)構(gòu)分析，在國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕市場，從沿海油廠反饋了解，截止目前，山東、江蘇、廣東以及天津地區(qū)，沿海主流油廠43蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在2950~3060元/噸！雖然，此前一日，由于美豆盤面出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，國內(nèi)現(xiàn)貨豆粕短暫偏強(qiáng)，但是，由于市場基本面偏緊，價(jià)格延續(xù)了震蕩走低的局面，現(xiàn)貨豆粕也跌破了3000元/噸的關(guān)口，相比去年高點(diǎn)，降幅近4成！

　　目前，支撐豆粕價(jià)格下跌的邏輯，個(gè)人認(rèn)為，豆粕現(xiàn)貨面臨“內(nèi)憂外患”的壓力，分析如下：

　　其一，在外盤方面，由于巴西以及南美地區(qū)，大豆集中出口，而且，性價(jià)比較高，美豆出口受到抑制，美國對華大豆出口大幅減少，美豆市場承壓！

　　疊加，美豆新作進(jìn)入生長關(guān)鍵期，由于雨水相對適宜，美豆優(yōu)良率維持在68%左右，市場對于新作美豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，天氣炒作的現(xiàn)象偏少，這進(jìn)一步加劇了美豆行情偏弱的走勢！從數(shù)據(jù)了解，目前，CBOT大豆方面，8月合約報(bào)價(jià)在1097.25美分/蒲，11月合約報(bào)價(jià)在1041美分/蒲，美豆11合約合約報(bào)價(jià)遠(yuǎn)低于種植成本！

　　其二，在內(nèi)盤市場，受美豆市場偏弱運(yùn)行，國內(nèi)連粕報(bào)價(jià)震蕩下跌，其中，連粕2409合約下跌19元/噸，跌至3112元/噸，連粕價(jià)格回落，國內(nèi)進(jìn)口大豆成本略有下降，豆粕成本支撐轉(zhuǎn)弱！

　　其三，國內(nèi)豆粕產(chǎn)銷錯(cuò)配凸顯！據(jù)機(jī)構(gòu)分析，7~9月份，國內(nèi)進(jìn)口大豆入場集中到港階段，大豆月均到港或?qū)⒊?000萬噸，港口大豆庫存激增，由于大豆儲(chǔ)存難度較大，主流油廠開工率較高，周均大豆壓榨或?qū)⒃?00萬噸左右，豆粕庫存進(jìn)一步增加，截止上周末，國內(nèi)油廠豆粕庫存超120萬噸，同比增幅62.3萬噸，豆粕供應(yīng)過剩的態(tài)勢凸顯！

　　然而，在需求方面，豆粕市場剛需不足，雖然，養(yǎng)殖行業(yè)生豬以及蛋禽價(jià)格走高，但是，由于國內(nèi)生豬產(chǎn)能去化，二季度末，生豬存欄降至41533萬頭，同比減少1984萬頭，生豬存欄銳　　減，飼料消費(fèi)缺乏增量，疊加，豆粕儲(chǔ)存難度較大，市場多以剛需補(bǔ)貨為主，豆粕購銷較為冷清，多地油廠出現(xiàn)明顯催提的現(xiàn)象！

　　因此，基于市場多方因素，現(xiàn)貨豆粕承壓，短期內(nèi)，市場重心或?qū)⒕S持偏弱的走勢，后市關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化以及國內(nèi)飼料企業(yè)需求表現(xiàn)！