2024年7月19日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆出口數(shù)據(jù)提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)在跌至近四年低點(diǎn)后小幅回升，盤(pán)中豆粕表現(xiàn)弱于豆油。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至7月11日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增73.51萬(wàn)噸，較上周顯著增長(zhǎng)。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)民間出口商向未知目的地出口銷售51萬(wàn)噸大豆和15萬(wàn)噸豆粕。低價(jià)美豆正吸引國(guó)際買(mǎi)家進(jìn)場(chǎng)，有助于緩解美豆跌勢(shì)。本周美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，處于四年來(lái)同期最佳水平，美豆開(kāi)花率和結(jié)莢率指標(biāo)也明顯高于五年均值。當(dāng)前美豆產(chǎn)區(qū)天氣仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)整個(gè)7月美國(guó)中西部作物帶大部分地區(qū)將比正常情況更為潮濕，對(duì)作物生長(zhǎng)有利。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌0.16%，受到金價(jià)和有色金屬回落的影響。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2024年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2054萬(wàn)噸。中儲(chǔ)糧持續(xù)輪換拍賣國(guó)產(chǎn)大豆，市場(chǎng)供應(yīng)充足，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)明顯。7月16日九三集團(tuán)拍賣2023年國(guó)產(chǎn)大豆10130噸，成交率為22.5%，成交均價(jià)為4723.8元/噸。九三集團(tuán)加大拍賣頻次，在新豆上市前釋放庫(kù)存壓力。國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)增加，價(jià)格回升難度增加。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，價(jià)格重心繼續(xù)回落。企業(yè)拋售與弱勢(shì)美豆令市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力不足，技術(shù)上保持弱勢(shì)下行節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過(guò)于求局面，與進(jìn)口大豆價(jià)差拉大不利于需求回暖，豆一期貨市場(chǎng)缺少利多驅(qū)動(dòng)，前期技術(shù)低點(diǎn)的支撐性正面臨較大考驗(yàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)再度回落，各地跌幅在20-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2930-3060元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2930/噸，天津報(bào)價(jià)3060/噸，東莞報(bào)價(jià)2980/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌100元/噸至2380/噸。美豆反彈乏力，菜粕沖高回落，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存連續(xù)攀升，油廠挺粕動(dòng)力不足。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)漲勢(shì)受阻重回震蕩偏弱狀態(tài)，技術(shù)指標(biāo)依然偏空，呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)特征。美豆弱勢(shì)震蕩，國(guó)內(nèi)買(mǎi)盤(pán)情緒降溫，菜粕期貨持倉(cāng)回落，短線資金發(fā)動(dòng)的反彈行情持續(xù)性較差。美豆缺少天氣威脅，樂(lè)觀的產(chǎn)量前景推動(dòng)豆價(jià)尚未擺脫跌勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存高企，內(nèi)外雙重壓力疊加，上行阻力依然較大。由于此前技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)存在超跌反彈的可能，但反彈行情的連貫性仍需美豆配合。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨市場(chǎng)低位震蕩小幅收高，技術(shù)上仍維持調(diào)整狀態(tài)。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)小幅收高，受到競(jìng)爭(zhēng)油脂走強(qiáng)和低位買(mǎi)盤(pán)的支撐。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的出口高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增幅在61.1%-75.6%。馬來(lái)西亞7月上半月棕櫚油出口暴增，為整個(gè)7月份出口高速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)油脂方面，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量連續(xù)攀升，棕櫚油價(jià)格高于豆油，需求替代效應(yīng)可能使棕櫚油累庫(kù)節(jié)奏加快。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)整體收高，菜油期貨因6月進(jìn)口菜油量大幅下降而強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，棕櫚油期貨追漲動(dòng)力下降，與其他油脂間失衡的價(jià)差得到部分修正。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)供需矛盾相對(duì)有限，整體仍處震蕩局面，但短線資金輪動(dòng)容易引發(fā)盤(pán)面異動(dòng)。夜盤(pán)國(guó)內(nèi)油脂板塊漲勢(shì)趨緩，棕櫚油期貨明顯減倉(cāng)回調(diào)，油脂板塊整體反彈節(jié)奏有望放緩。