華北玉米出貨增加 小麥替代或制約玉米上漲空間

　　6月中旬以后，華北市場小麥購銷高峰期結(jié)束，隨著玉米價格持續(xù)上漲，貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米出貨意向提升，供應(yīng)量較上旬略有增加，但因部分市場優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖玉米價格高位，下游市場接受度逐步下降，華北玉米走貨量下降，或制約玉米價格上漲空間。

　　6月中下旬，華北玉米價格漲勢收窄，在利潤空間不斷提升情況下，4月份存糧的貿(mào)易商利潤空間基本達到60-80元/噸，支撐貿(mào)易商玉米出貨意向提升，華北玉米貿(mào)易糧供應(yīng)增加，但因部分優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖糧價格高位，導致下游飼料企業(yè)接受度下降，高價玉米走貨量減少。

　　截止到6月20日，華北玉米均價是2334.64元/噸，環(huán)比上月漲幅3.87%;同比去年跌幅15.71%。東北地區(qū)均價是2340.63元/噸，環(huán)比上月同期漲幅2.32%;同比去年同期跌幅10.36%。華北地區(qū)較東北地區(qū)漲幅明顯，但華北地區(qū)玉米均價仍然低于東北市場，從主產(chǎn)區(qū)到南方銷區(qū)運費來看，華北地區(qū)玉米外流仍有優(yōu)勢。

　　小麥購銷高峰結(jié)束，玉米購銷意向提升

　　6月上旬華北地區(qū)小麥上市，貿(mào)易商集中收購小麥，玉米購銷停滯。進入6月中下旬華北地區(qū)小麥購銷高峰期基本結(jié)束，因今年小麥價格疲軟，且走貨困難，貿(mào)易商存儲為主，走貨很少，小麥購銷熱度持續(xù)時間較去年短。隨著小麥購銷活躍度下降，華北貿(mào)易商開始購銷小麥，另外隨著6月份華北玉米價格上漲，且利潤逐步提高，華北貿(mào)易商逢高順價出貨意向提升，市場玉米供應(yīng)量較6月初增加。

　　玉米價格上漲，下游企業(yè)高價接受度有限

　　隨著產(chǎn)區(qū)價格上漲，以及出貨量增加，南方中小型飼料、養(yǎng)殖企業(yè)玉米采購意向提升，繼續(xù)助推產(chǎn)區(qū)價格上行，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)對高價玉米接受度逐步下降。以山西玉米為例，截止到6月21日，貿(mào)易商養(yǎng)殖玉米裝車價格在2400-2440元/噸，較月初上漲100元/噸。目前湖北武漢地區(qū)山西玉米到庫價格在2580-2600元/噸;東北玉米散糧到庫2580-2600元/噸。華北高價玉米和東北糧價差縮小，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)接受度下降，河南、河北優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖糧到庫價格較山西玉米仍有80-100元/噸的價格優(yōu)勢，仍有一定成交量。

　　小麥價格疲軟，替代飼料玉米優(yōu)勢漸顯

　　6月份華北新季小麥上市以來，市場購銷活躍度不及去年同期，因新季小麥收購價格相對低迷，華北地區(qū)糧商主流收購價格在1.20-1.22元/斤，毛糧，且少量發(fā)儲備庫為主，下游面粉企業(yè)收購意向不高。6月中旬隨著玉米價格漲至高位，玉米、小麥價差縮小，華北地區(qū)部分中大型飼料企業(yè)開始收購小麥。據(jù)調(diào)研了解，目前華北地區(qū)飼料企業(yè)小麥收購價格基本在2450-2480元/噸，較當前玉米價格高70-100元/噸，預(yù)計7月份小麥替代玉米用量或增加。

　　貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存同比增加，制約玉米價格上漲空間

　　據(jù)調(diào)研了解，當前華北地區(qū)貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫存量同比去年略高，今年貿(mào)易商多數(shù)庫存在1000噸-3000噸，少數(shù)在500噸以內(nèi)，去年同期貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存在500噸左右居多。貿(mào)易環(huán)節(jié)玉米庫存量同比偏高，加之進口玉米拍賣，7-8月份玉米需求難有明顯缺口，或制約玉米價格上漲空間。

　　6月份漲勢有限，7月份價格或相對平穩(wěn)

　　綜上所述，華北地區(qū)玉米購銷博弈，隨著6月份價格持續(xù)上漲，6月下旬至7月份貿(mào)易商出貨意向提升，且高價成交有限情況下，預(yù)計6月下旬華北玉米價格上漲空間或有限。7月份或受貿(mào)易商玉米出貨增加，以及飼料企業(yè)小麥替代影響，玉米價格主流持穩(wěn)，或有階段性小幅回落，但預(yù)計跌幅有限，7月月度均價或仍然高于6月均價。